Rato obtiene el respaldo para que el FMI coordine el ajuste de los desequilibrios

El director gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI) consigui¨® una victoria al obtener ayer el respaldo del Comit¨¦ Monetario y Financiero Internacional, el ¨®rgano m¨¢s importante de la instituci¨®n, para coordinar la reducci¨®n de los desequilibrios globales de la econom¨ªa mundial; entre ellos, la apreciaci¨®n del yuan chino y la depreciaci¨®n significativa del d¨®lar de Estados Unidos. Rato ya obtuvo el pasado viernes el apoyo del G-7, en una declaraci¨®n en la que tambi¨¦n ¨¦stos exigieron la apreciaci¨®n de la moneda china.

En su comunicado de la noche del viernes, madrugada del s¨¢bado en Espa?a, el G-7 (EE UU, Jap¨®n, Alemania, Reino Unido, Francia, Italia y Canad¨¢) se?ala: "Reafirmamos que los tipos de cambio deben reflejar los fundamentos econ¨®micos. La volatilidad excesiva y los movimientos desordenados de los tipos de cambio son indeseables para el crecimiento econ¨®mico. Seguimos vigilando los mercados de cambio de cerca y cooperando apropiadamente. Es deseable una mayor flexibilidad en las econom¨ªas emergentes con grandes super¨¢vit en cuenta corriente, especialmente China, si se quiere que haya los necesarios ajustes".

Al mismo tiempo, en un anexo al comunicado, titulado Desequilibrios globales, los ministros de Finanzas y gobernadores de bancos centrales del G-7 "reconocen la importante contribuci¨®n que el FMI puede aportar a la supervisi¨®n multilateral" y recomiendan a "los pa¨ªses emergentes de Asia, particularmente China, una mayor flexibilidad en sus tipos de cambio, crucial para permitir las necesarias apreciaciones". El comunicado sostiene que en EE UU deber¨ªa fomentar el ahorro interno; Europa, impulsar reformas estructurales en los mercados de trabajo y de servicios, y Jap¨®n, avanzar en el saneamiento fiscal.

El apoyo a la iniciativa de Rato exige mayores precisiones en las pr¨®ximas semanas, aunque, seg¨²n el director gerente, podr¨ªa ponerse en marcha de aqu¨ª a la asamblea anual del FMI, prevista en septiembre pr¨®ximo en Singapur.

El ministro de Finanzas alem¨¢n, Kart-Heinz Grasser, vino a decir ayer que las oficinas del FMI, situadas en Pennsilvanya Avenue, no pueden sustituir a la habitaci¨®n del hotel Plaza de Nueva York, donde se cerr¨® el acuerdo de depreciaci¨®n del d¨®lar en 1985, porque son los mercados los que establecen las paridades de las monedas. El presidente del Banco Central Europeo (BCE) expres¨® su acuerdo.

La reuni¨®n de primavera, que concluye hoy, se ha centrado en los desequilibrios. El diagn¨®stico del FMI puso en la picota al d¨®lar al se?alar la necesidad, seg¨²n los elementos fundamentales de la econom¨ªa, de una "depreciaci¨®n significativa" de la moneda norteamericana. El d¨®lar perdi¨® en la semana un 1,8% de valor frente al euro.

El G-7 se?ala que los tipos de cambio deben reflejar los fundamentos de la econom¨ªa. Y, si como sostiene el diagn¨®stico del FMI, indican la necesidad de una p¨¦rdida de valor del d¨®lar en los mercados de cambio, un aspecto crucial de las consultas multilaterales que va a emprender el FMI apunta a conseguir un ajuste ordenado a la baja. Rato espera contar con una baza para lanzar las consultas multilaterales: la de dar a los pa¨ªses emergentes como China, Corea del Sur, Turqu¨ªa y M¨¦xico un incremento de su cuota en el capital del Fondo en la asamblea de Singapur.

El Comit¨¦ Monetario y Financiero Internacional del FMI se limit¨® a reproducir en su comunicado la conclusi¨®n del G-7 sobre los desequilibrios mundiales y manifest¨® que "la nueva propuesta de consultas multilaterales, seg¨²n ha informado el director gerente, puede jugar un papel en la promoci¨®n de medidas multilaterales".