Rato redobla su presi¨®n para que el G-8 reduzca los desequilibrios de la econom¨ªa

El director gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Rodrigo Rato, incrementa la presi¨®n sobre el G-8, los siete pa¨ªses m¨¢s industrializados (EE UU, Alemania, Jap¨®n, Reino Unido, Francia, Italia y Canad¨¢) m¨¢s Rusia, para que reduzcan los llamados desequilibrios globales (d¨¦ficit exterior estadounidense y super¨¢vit de China). Los ministros de Finanzas del G-8 celebran en San Petersburgo desde ayer una reuni¨®n de dos d¨ªas marcada por la amenaza que supone para la econom¨ªa la combinaci¨®n de una subida sistem¨¢tica de tipos de inter¨¦s y altos precios del petr¨®leo. Los ministros, a los que se une Rato, difundir¨¢n hoy un comunicado sobre la situaci¨®n.

En una t¨ªpica movida de pieza de pol¨ªtico experimentado, Rodrigo Rato ha lanzado, en el marco de la reuni¨®n de ministros de Finanzas del G-8 -preparatoria de la cumbre anual de jefes de Estado y Gobierno, en julio- una especie de G-5, integrado por pa¨ªses con d¨¦ficit exterior y super¨¢vit, as¨ª como otros que juegan un papel fundamental en la producci¨®n mundial del petr¨®leo y las nuevas rentas que se derivan de los elevados precios actuales. El nuevo G-5 ha sido integrado por Estados Unidos, Jap¨®n, la zona euro, Arabia Saud¨ª y China.

La propuesta de iniciar las llamadas consultas multilaterales para conjurar los riesgos que provocan los desequilibrios sobre la marcha de la econom¨ªa mundial fue lanzada por Rato en abril pasado, en Washington, durante la reuni¨®n de primavera del FMI. Sin embargo, la concreci¨®n de este programa no se ha conocido hasta ahora, en coincidencia con la reuni¨®n de ministros de Finanzas del G-8 que comenz¨® ayer en San Petersburgo.

La implicaci¨®n personal de Rato queda patente en el anuncio del G-5, ya que el comunicado del FMI reproduce la justificaci¨®n de su director gerente. "Las econom¨ªas de estos pa¨ªses registran fuertes super¨¢vit por cuenta corriente o d¨¦ficit, o tienen una participaci¨®n importante en la producci¨®n global. Su cooperaci¨®n puede jugar un papel relevante en la reducci¨®n ordenada de estos desequilibrios y en el sostenimiento del crecimiento global mientras el modelo de ahorro, consumo e inversi¨®n sufre un ajuste", explic¨® Rato. Seg¨²n fuentes del Fondo, el nuevo G-5 se reunir¨¢ en fechas pr¨®ximas y permitir¨¢ contar con un primer diagn¨®stico a finales de 2006.

El escenario de alto riesgo que el Fondo advierte para el control de estos desequilibrios se est¨¢ cumpliendo: la subida sistem¨¢tica de los tipos de inter¨¦s, que los economistas del FMI desaconsejan en la Uni¨®n Europea, y su combinaci¨®n con elevados precios del petr¨®leo en la l¨ªnea de los 70 d¨®lares el barril. Por ello, se trata de reunir en una mesa a pa¨ªses que no forman parte del G-8 y que deber¨ªan pagar una parte de la factura en la correcci¨®n de los desequilibrios, como es el caso de China.

Los ministros de Finanzas discutir¨¢n hoy un comunicado en el que se abordar¨¢n los temas de los desequilibrios y los precios del petr¨®leo y la energ¨ªa, aunque el otro gran tema -la subida de los tipos de inter¨¦s- orillar¨¢ como una sombra el intercambio de puntos de vista, ya que no participan en esta reuni¨®n los gobernadores de los bancos centrales. No obstante, el G-8 volver¨¢ a insistir, eso s¨ª, en que los tipos de cambio de las principales monedas debe reflejar los elementos fundamentales de las econom¨ªas.

Desde el pasado 17 de abril, antes de ser abordado en la reuni¨®n del FMI la nueva iniciativa sobre la reducci¨®n de los desequilibrios globales y una mejor relaci¨®n de los tipos de cambio, el d¨®lar estadounidense conoci¨® una depreciaci¨®n, pasando de 1,20 d¨®lares por cada euro a 1,26 en la jornada de ayer.

Los ministros de Finanzas y el director gerente del FMI analizar¨¢n tambi¨¦n la inestabilidad registrada en los mercados financieros y burs¨¢tiles de las ¨²ltimas semanas, que han reaccionado ante la evidencia generalizada de que se ha acabado de manera irreversible la ¨¦poca del dinero barato en el mundo.

Presiones inflacionistas

Todo ello sucede en momentos en que se advierte el rebrote de presiones inflacionistas en Estados Unidos, que pueden provocar una subida de tipos por encima del 5% actual, un factor que provocar¨¢, seg¨²n muchos analistas, la desaceleraci¨®n de la econom¨ªa norteamericana en 2007. Siguiendo la tendencia, el Banco Central Europeo (BCE) acaba de subir los tipos del 2,5% al 2,75% en la zona euro.

El debate sobre las amenazas que afronta la econom¨ªa tambi¨¦n estuvo presente en la Conferencia sobre los Bancos Centrales en el siglo XXI, que ayer se clausur¨® en Madrid. En su intervenci¨®n, el vicepresidente segundo y ministro de Econom¨ªa y Hacienda, Pedro Solbes, afirm¨® que el crecimiento potencial de una econom¨ªa est¨¢ m¨¢s vinculado a las reformas estructurales que se lleven a cabo que a la pol¨ªtica monetaria de los bancos centrales, informa Europa Press.

En la clausura tambi¨¦n estuvieron presentes el gobernador del BCE, Jean-Claude Trichet, y el del Banco de Espa?a, Jaime Caruana, cuyo mandato concluye el 10 de julio. Caruana advirti¨® de que una inflaci¨®n reducida puede ser compatible con una "elevada" volatilidad financiera.