Isolux lanza una oferta amistosa sobre Europistas por 646 millones

El grupo de ingenier¨ªa y constructor Isolux Cors¨¢n ha lanzado una oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) de acciones sobre Europistas, cuyo 100% valora en 646 millones de euros. La oferta tiene, en principio, car¨¢cter amistoso, y ninguno de los accionistas de la concesionaria de autopistas declar¨® ayer su oposici¨®n. Ferrovial, socio de referencia con el 28,4% del capital, ha manifestado su intenci¨®n de desprenderse de su participaci¨®n, y se?al¨® ayer que estudiar¨¢ la propuesta de Isolux.

En favor de la tesis de que la oferta pudiera estar previamente pactada, est¨¢ el hecho de que Isolux ofrece 4,8 euros por acci¨®n, 10 c¨¦ntimos por debajo del cierre del mi¨¦rcoles, cuando la acci¨®n se revaloriz¨® un 3%. En la sesi¨®n de ayer subieron un 0,61%, hasta los 4,93 euros, un 2% por encima del precio de la oferta, ante la posibilidad de que se presente una contraoferta o que Isolux mejore su propuesta.

La operaci¨®n est¨¢ condicionada a la adquisici¨®n de al menos el 50,01% del capital social de la concesionaria.

Adem¨¢s de Ferrovial, la concesionaria est¨¢ participada por las cajas vascas BBK y Kutxa, con participaciones del 20% y 11%, respectivamente, y por Caja de Burgos y Caja Vital, con el 1,5% y el 1,4%.

Diversificaci¨®n

Isolux es una de las mayores constructoras e ingenier¨ªas no cotizadas de Espa?a, con ventas en 2005 de 1.500 millones de euros y presencia en 36 pa¨ªses. Una vez digerida la compra de Cors¨¢n, que se materializ¨® en noviembre de 2004 por 336 millones, el grupo se ha planteado seguir diversificando su negocio hacia las concesiones de infraestructuras. En este ¨¢rea ya est¨¢ actualmente presente, con la explotaci¨®n y gesti¨®n de algunos aparcamientos en distintas ciudades de Espa?a, la autopista Madrid-Toledo (en construcci¨®n) y l¨ªneas de alta tensi¨®n en el exterior

Con la compra de Europistas conseguir¨ªa este objetivo y adem¨¢s ser¨ªa una buena oportunidad para salir a Bolsa sin necesidad de realizar una oferta p¨²blica de venta (OPV) de acciones, siguiendo el ejemplo de Sacyr cuando adquiri¨® Vallehermoso.

Europistas es titular de la concesi¨®n de la autopista AP-1 entre Burgos y Armi?¨®n, cuyo plazo vence en el a?o 2017. Adem¨¢s, tiene participaciones en la Radial 4 de Madrid y en la autopista de Levante, en construcci¨®n, entre Oca?a y La Roda. La concesionaria registr¨® un beneficio bruto operativo (Ebitda) de 55 millones de euros en 2005, unos ingresos de 72,9 millones y un beneficio neto de 22,8 millones.

En el caso de Cintra, la filial de concesiones de Ferrovial, los fondos generados con una hipot¨¦tica venta podr¨ªan ser utilizados en uno de los numerosos nuevos proyectos que tiene en marcha la sociedad. La vida media de la cartera de concesiones de Cintra ronda los 70 a?os y Europistas es una de sus participaciones m¨¢s maduras, a 12 a?os de su amortizaci¨®n.