La bolsa recupera el pulso

La posibilidad de nuevas subidas de los tipos de inter¨¦s en las grandes ¨¢reas econ¨®micas ha pasado de considerarse un peligro a ser un dato descontado por los mercados, en parte por el atractivo de unas cotizaciones bajas. El Ibex 35 rompe una racha de tres semanas a la baja con un avance del 2,84%.

La situaci¨®n en los mercados de valores ha cambiado radicalmente esta semana, en parte porque la altura a que hab¨ªan llegado las cotizaciones favorec¨ªa un cambio de criterio o, lo que es lo mismo, una diferente apreciaci¨®n del problema de la subida de los tipos de inter¨¦s.

El Ibex 35 ha recuperado en esta semana el 2,84%, y con ello rompe una racha de tres semanas consecutivas a la baja que estuvieron a punto de romperle los niveles de soporte. En el conjunto del a?o, el Ibex 35 acumula una ganancia del 5,03%, que hace que los inversores vean las cosas de otra forma y, sobre todo, puedan tomar decisiones con m¨¢s calma.

Para algunos observadores, el problema de la subida de los tipos de inter¨¦s es inversamente proporcional a la altura de las cotizaciones. "No es lo mismo que suban los tipos con el Ibex en 12.000 puntos a que lo hagan ahora, en 11.200". Tambi¨¦n el tiempo y la ca¨ªda de las cotizaciones han jugado, curiosamente, a favor del mercado, pues ahora se puede considerar que ya se ha descontado una posible subida de los tipos de inter¨¦s en la eurozona, al menos la primera.

La semana no ha aportado muchos indicadores econ¨®micos, pero la mayor¨ªa de los procedentes de Estados Unidos apuntan hacia un discreto enfriamiento de aquella econom¨ªa superior a las estimaciones de los analistas, pero ni siquiera con esos datos ha disminuido el sentimiento de los inversores estadounidenses sobre posibles nuevas subidas de los tipos de inter¨¦s.

En el mercado de valores espa?ol, los movimientos se han ajustado, en general, a los del conjunto, algo habitual cuando no existe una tendencia definida. Los valores bancarios han protagonizado una curiosa carrera de relevos, en la que tan pronto el dinero como el papel cambiaban de valor sin m¨¢s razones aparentes que un precio demasiado alto y otro comparativamente bajo, lo que dificulta la valoraci¨®n y las recomendaciones de los analistas.

El nivel del negocio ha descendido con fuerza despu¨¦s de las numerosas operaciones institucionales que trajo consigo el vencimiento de los contratos de opciones y futuros de la semana anterior. La media diaria descendi¨® desde los 5.583,81 millones de euros de la semana anterior hasta los 3.885,15 millones, al tiempo que las operaciones "abiertas" pasaban de los 3.294,32 del ciclo anterior a los 2.524,86 millones. La comparaci¨®n entre ambas cifras indica que la semana anterior se prodig¨® la absorci¨®n de papel, mientras que en ¨¦sta todav¨ªa hay cierta desconfianza en el comportamiento inmediato del mercado.