"Bancos como el nuestro garantizan m¨¢s seguridad"

A Jos¨¦ Mar¨ªa Alonso-Gamo, consejero delegado de RBC Dexia Investor Services en Espa?a, no le cabe la menor duda de que la llegada de los hedge funds' a nuestro pa¨ªs marcar¨¢ un antes y un despu¨¦s en el negocio de los bancos custodios como el suyo, una extra?a especie de entidades mezcla de banco y empresa de outsourcing, que la banca espa?ola, de fuerte vocaci¨®n vertical, se resiste a contratar. "La gran complejidad de los hedge", asegura el ejecutivo, "nos dar¨¢ alas. S¨®lo hace falta que los bancos, dada la creciente competencia y los estrechos m¨¢rgenes, empiecen a pasar algo de hambre para que acudan m¨¢s a especialistas como nosotros".

Pregunta. Se dice que la expansi¨®n de los hedge funds est¨¢ poniendo en valor a los bancos custodios. Pero, ?qu¨¦ es un banco custodio?

"Nos gusta pensar que somos una empresa de 'outsourcing' con una licencia bancaria: un tercio de nuestra plantilla est¨¢ en sistemas y desarrollo"

Respuesta. Prestamos un servicio de apoyo a fondos y gestoras, a los inversores institucionales. Administramos y aseguramos los valores negociados. Llevamos un registro electr¨®nico de entradas y salidas, controlamos que se paguen y se reciban esos activos, que se liquiden las operaciones, que se registren esas operaciones y sus titulares... Funciones complejas, a las que a?adimos servicios bancarios plenos como las transferencias de dinero. Muchos de los clientes de un fondo no son residentes en Espa?a. Hay que liquidarles o pagarles dividendos.

P. ?Tienen muchos clientes? En Espa?a, los bancos hacen custodia de valores.

R. Cierto. Aqu¨ª, al contrario de algunas cajas, que dejan las funciones de custodia a la CECA, y de algunos medianos, los bancos siguen encarg¨¢ndose del dep¨®sito y custodia de los valores, que son cosas diferentes. Pero estoy convencido de que iremos evolucionando hac¨ªa el modelo anglosaj¨®n, en el que los depositarios de los activos y sus custodios son entidades diferentes. ?Por qu¨¦? Por que eso aumenta la eficiencia y reduce el coste de esos servicios y le da, adem¨¢s, una garant¨ªa adicional a los inversores. M¨¢s seguridad en definitiva. Nuestra funci¨®n es acabar convenciendo a los bancos de que podemos hacer estas cosas mejor que ellos.

P. ?Apostar¨ªa por ello?

R. Sin duda. Hay una creciente especializaci¨®n de las funciones bancarias. S¨®lo hace falta mirar. Se observa una l¨ªnea de especializaci¨®n muy clara en la que unos se centran en la fabricaci¨®n y otros en la distribuci¨®n (el retail). El que fabrica no vende y el que vende no tiene por qu¨¦ fabricar. Ning¨²n banco puede hacerlo todo. No resulta eficiente ni rentable. Algunos medianos lo est¨¢n haciendo ya por la sencilla raz¨®n de que no pueden hacerlo por s¨ª solos. De modo que, al igual que han externalizado otras funciones, los grandes bancos acabar¨¢n cediendo las funciones de custodia.

P. ?Quiere decir que son ustedes en el fondo una empresa de outsourcing?

R. En el fondo, no. Lo somos. Nos gusta pensar que somos una empresa de outsourcing con una licencia bancaria. Apunte este dato: un tercio de nuestra plantilla est¨¢ en sistemas y desarrollo. Son cerca de 60 personas ocupadas en trabajar la informaci¨®n y acoplarla a los sistemas inform¨¢ticos (el nuestro y el del cliente) para que funcione a medida de sus necesidades. Somos un banco decididamente tecnol¨®gico.

P. ?Ha llovido mucho desde que, en 1989, se fund¨® Bancoval (el banco originario adquirido por Dexia en 2000)?

R. Dr¨¢sticamente. Tanto que las labores de custodia que hac¨ªa Bancoval cuando se fund¨® podr¨ªa representar el 3% o 4% de nuestro negocio actual. Los productos no tienen nada que ver y la inversi¨®n internacional se ha fortalecido mucho. Hace diez a?os, con los tipos al 15% en Espa?a, se invert¨ªa en una letra del Tesoro a diez a?os y todos contentos. ?Qu¨¦ inter¨¦s pod¨ªan tener en invertir fuera? Con el euro y la bajada de los tipos de inter¨¦s los gestores tienen que buscarse nuevas ideas.

P. ?Cu¨¢l es su posici¨®n en el mundo?

R. Somos el noveno banco custodio del mundo. Estamos en 15 pa¨ªses y tenemos planes para aumentar nuestra presencia en Estados Unidos y Alemania; adem¨¢s de Asia. Dexia Espa?a factur¨® el a?o pasado unos 25 millones de euros y alcanzar¨¢ los 30 o 32 millones en 2006, lo que supone el 5% de la facturaci¨®n internacional del grupo.