"Los Sanahuja no han jugado limpio en Metrovacesa"

Joaqu¨ªn Rivero Valcarce (Jerez, 1945) entr¨® en una peque?a compa?¨ªa en p¨¦rdidas, Bami, hace diez a?os, y a base de fusiones y ampliaciones de capital, se ha convertido en el presidente de la mayor inmobiliaria de la zona euro, Metrovacesa. Ahora, el empresario, que tiene un 6,66% de la compa?¨ªa, mantiene una dura batalla con los principales accionistas del grupo, la familia Sanahuja (24,29% del capital). "Han sido unos socios desleales", afirma Rivero. "No han jugado limpio".

Esta semana ser¨¢ clave en la guerra por su control. Los accionistas deben decidir, antes del pr¨®ximo mi¨¦rcoles, si acuden a la oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) lanzada en febrero por los Sanahuja (sobre el 20% del capital, a 78,1 euros por acci¨®n, y a trav¨¦s de la sociedad Sacresa); o a la contraoferta presentada por Rivero y su socio Bautista Soler, propietario del Valencia CF y del 5,59% de Metrovacesa. Esta ¨²ltima se dirige al 26% del capital, a 80 euros.

"Al accionista le aconsejo que vaya a mi OPA y, si le quedan algunas acciones sin vender, que sepa que las vender¨¢ en el mercado m¨¢s caras"

Pregunta. ?Cree que los Sanahuja han jugado limpio?

Respuesta. No, absolutamente no. Rom¨¢n Sanahuja me dijo que su participaci¨®n se quedar¨ªa en el 15%, pero un buen d¨ªa compr¨® un 5% y luego otro 5%. En otro consejo asegur¨® que ah¨ª se quedaba y, a los pocos d¨ªas, ?lanz¨® su OPA por otro 20%! Ellos juegan sin tener en cuenta lo que quiere el resto. No han tratado de llegar a acuerdos.

P. ?Se arrepiente de haber recurrido a Sacresa para evitar la OPA hostil de Caltagirone?

R. Absolutamente. Para m¨ª, personalmente, esta OPA es muy dura. Me han enga?ado durante tres a?os. Los Sanahuja han sido unos socios desleales.

P. ?Cu¨¢l es la ventaja principal de la OPA Rivero-Soler?

R. Es evidente que tiene un precio m¨¢s alto y se dirige a una mayor parte del capital. Pero sobre todo, la oferta supone la garant¨ªa de que la gesti¨®n no va a cambiar. Si Sanahuja hubiera lanzado una OPA por el 100%, nos habr¨ªa dado la oportunidad de salir de la empresa. Pero no lo ha hecho. Si quer¨ªa cambiar el control, deber¨ªa haber hecho una OPA por el 100%.

P. Con una OPA al 100%, ?se habr¨ªa planteado vender?

R. S¨ª, porque no habr¨ªa tenido capacidad financiera para presentar una contraoferta por el 100%, si el precio hubiera sido el adecuado.

P. Es la primera vez que dos OPA parciales compiten y el prorrateo ser¨¢ muy ajustado. No todos podr¨¢n vender todas sus acciones. El accionista minoritario debe estar confundido...

R. Al accionista le recomiendo que vaya a mi OPA y, si le quedan algunas acciones sin vender, que se las quede porque va a venderlas m¨¢s caras en el mercado con absoluta seguridad. No s¨¦ si diez d¨ªas despu¨¦s de la OPA o tres meses. Pero las vender¨¢ m¨¢s caras. Y, si espera un a?o, las va a vender mucho m¨¢s caras. Ahora compro a 80 porque en dos a?os va a estar por encima de 100 o 120 euros.

P. Sacresa est¨¢ aconsejando que se vaya a las dos OPA, porque as¨ª se colocan m¨¢s acciones.

R. Es curiosa su recomendaci¨®n. ?C¨®mo alguien recomienda a los vendedores que acudan tambi¨¦n a una oferta rival? ?C¨®mo si ¨¦l compra, recomienda que se venda?

P. ?Utiliz¨® informaci¨®n privilegiada para lanzar la oferta?

R. Sacresa dijo que tengo m¨¢s informaci¨®n que ellos, y a ra¨ªz de esa afirmaci¨®n, la CNMV me estuvo pidiendo papeles y m¨¢s papeles durante un mes y medio, y no se ha visto ninguna irregularidad. El presupuesto, el plan de negocio y los resultados trimestrales son p¨²blicos para todos por igual. Rom¨¢n Sanahuja tambi¨¦n se refiri¨® a una operaci¨®n en Francia. ?Pero ¨¦l la conoc¨ªa! Se trat¨® en el Consejo de Administraci¨®n de Gecina [filial francesa] y ¨¦l estaba cuando se dijo y dio su voto para aprobarla. No s¨¦ si es que se le va la cabeza o que miente por vicio...

P. Tras las OPA, ?Metrovacesa ser¨¢ gobernable?

R. El objetivo de nuestra oferta no es el control, sino gobernar la compa?¨ªa con otros y que, al mismo tiempo, Sanahuja no tenga el control. Creo que contar¨¦ con el apoyo del 51% del capital. Entre nosotros y esos restantes accionistas podremos decidir.

P. ?Le preocupa el futuro de Metrovacesa?

R. No me preocupa nada. El 85% de los ingresos viene de las rentas, de los alquileres en Espa?a y Francia, y son estables.

P. ?No preferir¨ªa que los Sanahuja vendieran su parte?

R. Con el 51% del consejo a favor no hay ning¨²n problema.

P. Pero usted ha dicho que las diferencias entre accionistas pueden perjudicar la gesti¨®n.

R. Donde entiendo que pueda haber diferencias es al acometer operaciones nuevas. Llevo diez a?os haciendo operaciones corporativas. Sacresa puede decir que la empresa no puede crecer con compras porque se diluye su participaci¨®n. Y, en esas decisiones, jugar¨¢n las mayor¨ªas. Si propongo la adquisici¨®n de una compa?¨ªa rentable y el consejo entiende que lo es, se har¨¢ una ampliaci¨®n de capital. Si Sacresa se opone, all¨¢ ellos.