Endesa cancela la junta del d¨ªa 20 pero mantiene el pago de la prima de 'asistencia'

El consejo de administraci¨®n de Endesa suspendi¨® ayer la junta extraordinaria convocada para el d¨ªa 20 para votar, como exig¨ªa el grupo E.ON en su oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA), el fin de los blindajes en la compa?¨ªa. E.ON ha renunciado a esa condici¨®n, y, aunque la junta no se celebrar¨¢, los accionistas cobrar¨¢n la prima de asistencia prometida de 0,15 euros brutos por acci¨®n. La prima puede suponer para la el¨¦ctrica un pago de 158 millones. Enel, que ayer calific¨® su entrada en Endesa de "operaci¨®n amistosa", se embolsar¨¢ 34 millones en primas, y Acciona, 33,3 millones.

Enel halaga a Pizarro y destaca que Endesa est¨¢ "extremadamente" bien gestionada

La cancelaci¨®n de la junta era el movimiento l¨®gico despu¨¦s de que en la noche del mi¨¦rcoles, el grupo alem¨¢n E.ON anunciara que renuncia a levantar las limitaciones de voto en Endesa que fijan un 10% de derechos al margen de la participaci¨®n real en la sociedad. Con la renuncia, E.ON fuerza unas tablas temporales con sus rivales Enel (22%) y Acciona (21,03%) en la larga partida que inici¨® en febrero de 2006. Todos tendr¨¢n limitados sus derechos al margen de su posici¨®n accionarial.

Pero el grupo alem¨¢n, mientras discurre el periodo de aceptaci¨®n de su oferta -hasta el 29 de marzo- y decide si mantiene o no la pelea, logra una liger¨ªsima ventaja t¨¢ctica sobre Enel y Acciona. La propuesta de modificaci¨®n de estatutos que se deb¨ªa votar el d¨ªa 20, adem¨¢s de retirar el tope de voto establecido en el 10%, afectaba a los art¨ªculos que regulan el nombramiento de administradores.

As¨ª, el cambio de estatutos preve¨ªa tambi¨¦n la desaparici¨®n de las limitaciones a la duraci¨®n del mandato de los consejeros (cuatro a?os); la supresi¨®n de la exigencia para que haya una mayor¨ªa de consejeros independientes y el levantamiento de la prohibici¨®n para que personas vinculadas a competidores se incorporen al consejo.

Acceso al consejo

Todas esas limitaciones se mantienen y, por lo tanto, el actual equipo gestor de Endesa, encabezado por Manuel Pizarro, podr¨ªa impedir el acceso al ¨®rgano de gobierno de la empresa de administradores de Acciona y de Enel. Endesa y E.ON corr¨ªan el riesgo de que en una votaci¨®n separada se hubiese eliminado el blindaje del consejo (con el voto a favor de Acciona y Enel) mientras se manten¨ªa la limitaci¨®n de los derechos de voto.

La direcci¨®n de Endesa podr¨ªa alegar, para negar su acceso al consejo a los nuevos e inc¨®modos accionistas, que compiten directamente con la el¨¦ctrica. Acciona por su actividad en energ¨ªas renovables y Enel por su posici¨®n tanto en Espa?a (a trav¨¦s de su filial Viesgo y su participada Eufer, controlada al 50% con Uni¨®n Fenosa), como en Italia, donde tambi¨¦n est¨¢ presente Endesa.

Los rivales se vigilan y se cruzan mensajes. Ayer le correspondi¨® a Enel enviar recado a la c¨²pula de Endesa. En una conferencia pronunciada en Roma, Fulvio Conti, consejero delegado del grupo italiano (32% propiedad del Estado) destac¨® que la entrada en Endesa es una "operaci¨®n amistosa". Conti explic¨® que Enel opera en Espa?a, donde ha invertido 2.000 millones de euros, desde hace cinco a?os "con total satisfacci¨®n". Enel, a?adi¨® el consejero delegado, tiene dispuesto un programa de inversiones por valor de otros 2.000 millones para desarrollar y hacer crecer a Enel Viesgo.

Mensaje a Pizarro

Pero adem¨¢s Conti, al margen de los n¨²meros, volc¨® en su discurso litros de suavizante, aderezados con halagos hacia Pizarro y su equipo. "Hemos decidido entrar en el capital de Endesa porque es una sociedad muy eficiente" asegur¨® el directivo. "Sus resultados han sido excelentes y adem¨¢s es un grupo extremadamente bien gestionado que se beneficia de su proyecci¨®n internacional", a?adi¨®. Conti no olvid¨® inscribir la compra en el contexto europeo. "Nuestra operaci¨®n es amistosa y busca crear una futura cooperaci¨®n entre dos grandes grupos europeos en un tiempo en el que los mercados el¨¦ctricos de Europa est¨¢n cada vez m¨¢s interconectados" concluy¨®.

Como en la pugna de Endesa igual se manejan teor¨ªas econ¨®mico-estrat¨¦gicas que insultos de grueso calado, los responsables de Endesa decidieron ayer aplicar el principio de que las penas con pan son menos. Por ello, mantuvieron la prima de asistencia prometida a los accionistas (0,15 euros) aunque no tengan a qu¨¦ asistir. La recibir¨¢n todos los que tramiten la orden de asistencia hasta el d¨ªa 20. Endesa puede pagar por ese concepto 158 millones que ingresar¨¢n, entre otros Enel (34 millones), Acciona (33,3 millones) y su presidente Manuel Pizarro (15.000 euros por su 0,009% del capital). Endesa gan¨® ayer en Bolsa un 2,23% y cerr¨® a 38,51 euros.