Caja Madrid apoyar¨¢ a E.ON desde dentro de Endesa y le vender¨¢ su 10% en dos a?os

Despu¨¦s de tres horas de reuni¨®n, Caja Madrid deshoj¨® la margarita. El consejo de la entidad presidida por Miguel Blesa acord¨® -con el apoyo de 14 consejeros y la oposici¨®n de siete- no acudir a la OPA de E.ON, pero apoyar a la alemana desde dentro de la el¨¦ctrica y venderle el 10% de Endesa dentro de dos a?os a 40 euros por acci¨®n. Caja Madrid lograr¨¢, si triunfa la oferta alemana, un total de 2.088 millones de plusval¨ªas y un trato especial que no tienen los dem¨¢s accionistas. Blesa dijo que tomaba esta decisi¨®n "por la gobernabilidad de Endesa" y por "los intereses de los impositores de Caja Madrid".

La OPA de E.ON sobre Endesa ha dividido al Consejo de Administraci¨®n de Caja Madrid. En la reuni¨®n extraordinaria de ayer Miguel Blesa logr¨® el apoyo de los representantes del Partido Popular, Comisiones Obreras de Banca, Izquierda Unida, la Confederaci¨®n de Cuadros, un consejero independiente y otro representante de los empresarios madrile?os. En contra se posicionaron los cuatro consejeros del PSOE, uno de UGT y los dos de Comisiones Obreras de la Federaci¨®n de Madrid. Pese a estas discrepancias, no hubo fuertes discusiones en la reuni¨®n, seg¨²n alguno de los asistentes.

Exist¨ªa mucha incertidumbre sobre la posici¨®n final de Caja Madrid, entidad controlada por el PP, despu¨¦s de a?o y medio de silencio oficial. Al final, la soluci¨®n ha sido m¨¢s compleja que un simple s¨ª o no a E.ON. La entidad apoyar¨¢ a la el¨¦ctrica alemana mediante un acuerdo por el que le ceder¨¢ los derechos econ¨®micos (es decir, el dividendo) de las 105.197.057 acciones de Endesa de las que es titular, por dos a?os. "A su vencimiento, E.ON tendr¨¢ que optar entre liquidar en met¨¢lico las diferencias de fluctuaci¨®n econ¨®mica o adquirir la titularidad de dichas acciones, al precio fijado de 40 euros por acci¨®n, el mismo precio que la el¨¦ctrica alemana ha ofrecido en la OPA", explic¨® Caja Madrid en un comunicado. Es decir, los alemanes pagan 40 euros por t¨ªtulo o abonan la diferencia entre ese precio y la cotizaci¨®n que tenga en ese momento en Bolsa. Caja Madrid prefiere vender a 40 euros a la alemana que esperar a los 41 euros que prometen Acciona y Enel. La entidad, que no hizo p¨²blico la literalidad del acuerdo, ingresar¨¢ 4.236 millones, de los que 2.088 millones ser¨¢n de plusval¨ªas.

Para apoyar a E.ON y mantener su derecho de voto del 10% (el m¨¢ximo permitido en el consejo), la entidad no acudir¨¢ "formalmente a la OPA formulada sobre Endesa". De ese modo, Caja Madrid podr¨¢ sumar sus votos a los de E.ON en la junta y hacer frente a la suma de Enel y Acciona. Estas tendr¨¢n un 10% del voto cada una, aunque los abogados de Endesa estudian si puede aplicarse ese l¨ªmite a la participaci¨®n conjunta, como si el paquete estuviese sindicado.

Blesa justific¨® el apoyo a los alemanes porque "es la ¨²nica entidad que actualmente mantiene sus compromisos y obligaciones" seg¨²n la normativa de OPA. Para el presidente del consejo, Miguel Blesa, "la posici¨®n que ha tomado Caja Madrid, garantiza el futuro de Endesa, su gobernabilidad, su integridad empresarial, el desarrollo del negocio energ¨¦tico de la el¨¦ctrica en el mundo y su actual sede en Madrid".

?nica oferta real

Tambi¨¦n dice que "salvaguarda los derechos de los accionistas minoritarios y les permite optar por una oferta real en la OPA". Por ¨²ltimo, destaca que es "la mejor opci¨®n para los intereses de los impositores de Caja Madrid, porque asegura el cobro de las acciones a 40 euros unidad".

Por otro lado, el acuerdo de equity swap establece que mientras Caja Madrid sea titular de sus acciones en Endesa, mantendr¨¢ los derechos pol¨ªticos de las mismas, "con el prop¨®sito de obtener una presencia adecuada en los distintos ¨®rganos de administraci¨®n de la el¨¦ctrica espa?ola".

En el ¨²ltimo p¨¢rrafo del comunicado, Caja Madrid hace un canto al apoyo a la viabilidad de Endesa "en el mundo". Blesa explica que no ha adquirido "ning¨²n compromiso que restrinja o limite el libre ejercicio del derecho de voto inherente a sus acciones o al de sus representantes en los ¨®rganos de administraci¨®n de Endesa".

E.ON comunic¨® por la tarde en Estados Unidos que estudiaba llegar a acuerdos como el firmado con Caja Madrid si la normativa lo permit¨ªa. La CNMV tendr¨¢ que estudiar la validez del acuerdo, que supone dar un trato especial

Por otro lado, el vicepresidente segundo del Gobierno, Pedro Solbes, dijo ayer que la decisi¨®n de Caja Madrid demuestra "que hay un claro pacto entre Caja Madrid y E.ON", seg¨²n Efe.