El Santander prev¨¦ invertir unos 20.000 millones en ABN Amro

El Santander cree que est¨¢ ante una oportunidad ¨²nica. Tras anunciar su alianza con Royal Bank of Scotland y Fortis para adquirir ABN Amro y repart¨ªrselo, el banco espa?ol intentar¨¢ quedarse con la filial italiana Antonveneta y el Banco Real de Brasil. Ambos objetivos podr¨ªan exigir ampliar capital por 10.000 millones, algo m¨¢s del 10%, pese a que Bot¨ªn dijo en febrero que no superar¨ªan el 5%.

De momento, ya van cuatro bancos que se interesan por comprar ABN Amro: Barclays, por un lado, y una curiosa coalici¨®n de intereses: Royal Bank of Scotland (RBS), Santander y Fortis. No se descarta que lo haga ING. En todos ellos hay prisas, nervios y rumores. Est¨¢ en juego realizar la compra m¨¢s complicada del mundo financiero. "No podemos seguir modelos testados. Debemos abrir nuevas v¨ªas que no sabemos ad¨®nde nos llevan" afirm¨®, premonitorio, el viernes pasado, Alfredo S¨¢enz, n¨²mero dos del Santander.

La ma?ana empez¨® con en un ambiente "muy tenso" en Amsterdan, cuando se supo que ABN Amro, el mayor banco del pa¨ªs, adelantaba diez d¨ªas la presentaci¨®n de los resultados del primer trimestre. La decisi¨®n pod¨ªa indicar que la entidad holandesa y Barclays -el tercero del Reino Unido- estar¨ªan a punto de cerrar el acuerdo de fusi¨®n que negocian desde marzo. Ma?ana se acaba su periodo de "conversaciones exclusivas".

Siempre seg¨²n los expertos financieros, con el adelanto del resultado (ha tenido un beneficio neto de 1.300 millones, un 31% m¨¢s), ABN estar¨ªa advirtiendo al tr¨ªo bancario que "debe hacer una oferta en firme si quiere m¨¢s informaci¨®n". No obstante, este movimiento tambi¨¦n exige un esfuerzo adicional a Barclays. Seg¨²n analistas, la coalici¨®n estar¨ªa dispuesta a pagar 40 euros por acci¨®n, contra los 35 de Barclays. Incluso podr¨ªan estar preparando una OPA hostil, algo inaudito en el mundo financiero.

Venta de activos

De salir adelante la oferta, el Santander tendr¨ªa que invertir unos 20.000 millones. Probablemente, Emilio Bot¨ªn, presidente del Santander, intente vender activos para realizar una ampliaci¨®n de capital lo m¨¢s reducida posible. Los analistas apuestan por que tenga que hacer una superior al 10% de capital, pese a que en febrero dijo que nunca sobrepasar¨ªa el 5%. Con una operaci¨®n del 10% mantendr¨ªa el ratio de capital (la fortaleza financiera) en el 6%, el nivel que deja el Banco de Espa?a.

Lo que m¨¢s desea vender el Santander es Cepsa, donde tiene el 30,6%. El problema es que cotiza a 66 euros y nadie parece dispuesto a pagar m¨¢s de 45 euros por una participaci¨®n que no sirve para controlar la empresa. Adem¨¢s, tiene otras participaciones menores, como San Paolo. Los analistas creen que podr¨ªa ingresar 4.000 millones por ventas. Tambi¨¦n comentan que podr¨ªa vender en Bolsa una parte del grupo fusionado de Brasil (Banco Real m¨¢s Banespa) y lograr unos 3.500 millones.

No se descarta que el Santander reduzca su participaci¨®n en Banesto, donde controla el 88,5%. Pese a los temores de la ampliaci¨®n, el Santander subi¨® ayer en Bolsa un 0,87%, lo que puede indicar que el mercado ve sinergias en la operaci¨®n.