Cables el¨¦ctricos para atar las cajas

Manda la pol¨ªtica en este proyecto financiero. La fusi¨®n de las cajas vascas est¨¢ pendiente de c¨®mo se frag¨¹en las alianzas provinciales tras las elecciones municipales y forales de mayo. Si en 2003 el proyecto de fusi¨®n se fren¨® por la oposici¨®n del PP, sobre todo en ?lava, donde mantiene una alianza con el PSE -que permiti¨® sacar al PNV de la caja Vital-, podr¨ªa reactivarse este mismo septiembre de 2007 si los socialistas son capaces de lograr nuevas mayor¨ªas en ?lava.

Entre sus impulsores no hay ning¨²n problema. Los tres presidentes de las cajas, -Xavier de Irala, en la BBK; Carlos Erxepare, en la Kutxa; y Gregorio Rojo; en la Vital-; todos los partidos pol¨ªticos (salvo el PP y la nueva marca de Batasuna); las organizaciones sindicales mayoritarias, y las principales multinacionales vascas, Iberdrola y BBVA, CAF, apoyan la fusi¨®n sin restricciones. Consideran que la uni¨®n es necesaria para ganar tama?o y posibilidades de negocio, y pol¨ªticamente correcta para disponer de una herramienta que facilite consolidar Bilbao y Euskadi como plazas financieras e industriales.

Las tres cajas mantienen, sin embargo, un pacto de discreci¨®n y de respeto que no va a hacer avanzar el proyecto hasta que la caja alavesa, la Vital, la m¨¢s peque?a de las tres, no resuelva el problema de su asamblea. Gregorio Rojo, del PSE, es presidente gracias al apoyo del PP, y este partido se opone al proyecto.

"Es cuesti¨®n de poco tiempo", coinciden en se?alar oficiosamente desde las direcciones de las tres cajas. Son conscientes de que no hay demasiado tiempo en un mundo en el que las operaciones comerciales van mucho m¨¢s r¨¢pido que las pol¨ªticas. Fuentes del departamento de Industria del Gobierno vasco admiten que la defensa de Iberdrola hubiera podido ser m¨¢s consistente de tener una caja ¨²nica vasca con una mayor participaci¨®n en la el¨¦ctrica.

La BBK tiene el 9,90% y la Vital el 0,14%. Es el segundo accionista de referencia tras ACS, que tiene el 12,4%. Los rumores de una alianza entre este y el belga Albert Frere, principal accionista de Suez, para tomar el control de la firma vasca hicieron que saltaran las alarmas, e Iberdrola inici¨® una carrera de compras en el mercado mundial con la intenci¨®n de diluir la participaci¨®n de ACS. Si en 2000 el valor de Iberdrola era de 20.000 millones, a junio pasado es de 83.000, despu¨¦s de la compra en abril de Scottish Power (22.000 millones), y en junio de la compa?¨ªa Energy East (23.000) en Estados Unidos.

La direcci¨®n de las entidades financieras y el Gobierno vasco coinciden en que una caja ¨²nica hubiera facilitado un mayor margen de maniobra para incrementar la participaci¨®n en Iberdrola y para hacer frente a eventuales opas hostiles en el convulso sector el¨¦ctrico.

El grupo industrial resultante de la uni¨®n dispondr¨ªa del 63,85% del capital de Euskaltel, del 34,53% de CAF, del 37,9% de Europistas, del 24,98% del Banco Guipuzcoano, y del 10,04% de Iberdrola. Pero tendr¨ªa m¨¢s definida su pol¨ªtica industrial y es posible que pudiera resultar ser el principal accionista de la el¨¦ctrica.

S¨®lo la cartera industrial de la BBK ten¨ªa en marzo de 2007 un valor contable de 4.266 millones, tras invertir el a?o pasado 970 millones en nuevas participaciones. En 2006 BBK se destac¨® como la caja m¨¢s solvente de Espa?a con un coeficiente del 19,8%. La Kutxa participa en m¨¢s de 100 empresas con una inversi¨®n de 1.500 millones y plusval¨ªas latentes de m¨¢s de 850, mientras que la Vital ten¨ªa a fecha de marzo un valor contable de sus participaciones industriales de 348,17 milones.

Tras los talones de La Caixa

La fusi¨®n alumbrar¨ªa la segunda caja espa?ola por valor de su cartera industrial, tras La Caixa, la tercera por rentabilidad y la cuarta por dep¨®sitos.

El Gobierno vasco ya ha dicho que el otro escollo a la uni¨®n, la aprobaci¨®n parlamentaria de una nueva Ley de Cajas que establezca un nuevo reparto de la representaci¨®n social y de las diputaciones provinciales, no es tal. Que hay voluntad pol¨ªtica para tramitar el anteproyecto con celeridad.

El Ejecutivo, liderado por el PNV, tiene muy claro que la lucha por sus empresas, y en especial por las grandes, como Iberdrola, es la lucha por el futuro. Despu¨¦s de la progresiva marcha de servicios del BBVA, desde Bilbao a Madrid, no est¨¢ dispuesto a que una OPA hostil reste kilovatios a Bilbao como plaza financiera, y a Euskadi le deje sin su principal multinacional.