La Reserva Federal abarata los pr¨¦stamos a los bancos y calma los mercados

La Reserva Federal estadounidense (Fed) anunci¨® ayer un recorte de medio punto -del 6,25% al 5,75%- en el tipo de inter¨¦s que aplica al dinero que presta a las entidades bancarias, en un nuevo intento por calmar al mercado y sostener el sistema financiero, en medio del p¨¢nico por la crisis de las hipotecas de alto riesgo. La medida actu¨® como un b¨¢lsamo para las Bolsas europeas, que viv¨ªan la resaca del desplome del jueves. En apenas media hora, se dieron la vuelta. Wall Street abri¨® al alza.

El banco central estadounidense actu¨® ante el temor de que la crisis financiera frenara el crecimiento de la econom¨ªa

Las Bolsas mundiales, que amenazaban con un nuevo desplome como el del jueves, se dan la vuelta y cierran en positivo

La Fed no adoptaba esta medida de emergencia desde los atentados del 11 de septiembre de 2001 en EE UU

La decisi¨®n de la Fed fue extraordinaria -s¨®lo se produjo una similar tras el 11-S- tambi¨¦n por el cambio en el mensaje. Si hasta ahora la Fed hab¨ªa puesto el punto de mira en la inflaci¨®n, ayer lo hac¨ªa en el crecimiento. "Las condiciones de los mercados financieros se han deteriorado y la restricci¨®n del cr¨¦dito y la mayor incertidumbre podr¨ªan impedir que contin¨²e el crecimiento econ¨®mico", dice el comunicado. En resumen, que la rebaja de los tipos de inter¨¦s en la reuni¨®n del pr¨®ximo 6 de septiembre est¨¢ servida.

Ben Bernake, presidente del banco central estadounidense, quiere ganarse la confianza del mercado tambi¨¦n en tiempos de crisis. Para conseguirlo, recurri¨® ayer una maniobra tan creativa como inusual: abaratar el tipo de descuento que aplica a los bancos que le piden dinero, para que la liquidez llegue adonde se necesita, las hipotecas. La decisi¨®n se tom¨® al margen del calendario de reuniones normales de la Fed.

Igual que el BCE

Es una acci¨®n intermedia entre la inyecci¨®n directa de efectivo en el sistema bancario que ha venido realizando en las ¨²ltimas sesiones y la rebaja del tipo de inter¨¦s oficial o principal, actualmente en el 5,25%. Al principio de la crisis, la pasada semana, el Banco Central Europeo tom¨® una decisi¨®n similar, al reducir el tipo de inter¨¦s que presta a los bancos, al tiempo que inyectaba liquidez.

Adem¨¢s, se introduce un cambio en las pr¨¢cticas que sigue en estos cr¨¦ditos ya que los pr¨¦stamos se hacen a 30 d¨ªas, en lugar de cada d¨ªa. La Fed explica que se volver¨¢ a la situaci¨®n normal cuando determine que la liquidez en el mercado "ha mejorado materialmente". Adem¨¢s, permiti¨® que los bancos respaldaran esos pr¨¦stamos con c¨¦dulas hipotecarias, como tambi¨¦n hizo el BCE hace una semana.

Pero no fue la ¨²nica medida de la Fed. En paralelo inyect¨® 6.000 millones de d¨®lares (4.440 millones de euros), con los que ya son 94.000 millones los movilizados esta semana en EE UU. La Reserva Federal deja claro que la econom¨ªa estadounidense "se expande a un ritmo moderado". Y garantiza al mercado que seguir¨¢ de cerca la situaci¨®n y que actuar¨¢ "si es necesario para mitigar los efectos adversos en la econom¨ªa que puedan surgir de las turbulencias en los mercados".

El presidente de la Fed concede as¨ª un tiempo muerto a los inversores y a los bancos para que analicen con calma lo que va bien y lo que va mal en el sistema financiero, para actuar en consecuencia sin ser v¨ªctimas del p¨¢nico de las ¨²ltimas semanas. La bajada de tipos la sigue viendo como un arma de ¨²ltimo recurso.

En este sentido, Goldman Sachs cree que lo visto esta semana es la muestra de que la Fed est¨¢ preocupada y volvi¨® a retomar su previsi¨®n de que el banco central estadounidense recortar¨¢ los tipos de inter¨¦s hasta el 4,5% este a?o, con una primera rebaja en el precio del dinero ya en su pr¨®xima reuni¨®n del 18 de septiembre de un cuarto de punto, hasta el 5%. La ¨²ltima vez que la Fed toc¨® el tipo de descuento sin tocar el tipo de mercado fue en 1994.

Los analistas de Putnam Investment creen que en la decisi¨®n de ayer de la Fed hay "un lado oscuro", que muestra que la situaci¨®n es seria y que es incluso "peor de lo que se esperaban" en el banco central. Por eso auguran tambi¨¦n que habr¨¢ una bajada de tipos de inter¨¦s.

P¨¦rdidas en Asia

Por este motivo, en Wall Street creen que el recorte en la tasa interbancaria es un nuevo paso para ir preparando el terreno en esa direcci¨®n, y no excluyen m¨¢s acciones en las pr¨®ximas semanas.

La maniobra dio vida a Wall Street, que estaba en territorio negativo antes de hacerse el anuncio. El Dow Jones cerr¨® la ¨²ltima jornada burs¨¢til de la semana con un alza superior al 1,8%. Con mayor intensidad subieron el Nasdaq y el S&P 500. La Bolsas asi¨¢ticas no se escaparon. Tokio cay¨® un 5,4%; Se¨²l cedi¨® un 3,2%; y Hong Kong, un 1,4%. Fueron todas ellas v¨ªctimas de un nerviosismo que Europa s¨ª logr¨® capear. Madrid y Par¨ªs ganaron un 1,8%; el Dax alem¨¢n remont¨® un 1,5%, mientras que el ¨ªndice m¨¢s representativo de Londres lo hizo un 3,5%.