El Banco Santander y sus socios ganan a Barclays la batalla por ABN Amro

La semana que viene ser¨¢ oficial: el Banco Santander y sus socios han vencido en la batalla por ABN Amro, la mayor nunca librada por el control de un banco. Su rival, Barclays, tir¨® ayer la toalla ante la falta de respuesta de los inversores a su oferta. S¨®lo un despistado 0,2% del capital de ABN Amro se inclin¨® por la oferta de Barclays frente a la muy superior formulada por Royal Bank of Scotland, Fortis y el Santander.

El Santander invierte cerca de 20.000 millones para quedarse con el cuarto banco brasile?o y el s¨¦ptimo de Italia

La compra, de 70.500 millones, por RBS, Fortis y el Santander ser¨¢ la mayor adquisici¨®n financiera de la historia

La entidad brit¨¢nica tira la toalla ante la falta de inter¨¦s de los inversores, pero recibir¨¢ 200 millones de indemnizaci¨®n

Seg¨²n fuentes cercanas a la operaci¨®n, la aceptaci¨®n ser¨¢ claramente superior al 80% del capital. No hay que olvidar que m¨¢s del 50% de las acciones de ABN est¨¢ en manos de hedge funds (fondos de inversi¨®n de alto riesgo) que no van a dejar pasar esta oportunidad. Los datos oficiales se conocer¨¢n la semana pr¨®xima, y el viernes 12 de octubre la OPA ser¨¢ irrevocable, una vez logrados todos los permisos regulatorios.

Para Barclays, la retirada era la ¨²nica opci¨®n. Su oferta preve¨ªa hacer el 63% del pago con acciones propias, lo que hab¨ªa llevado su valor real a 61.700 millones de euros, 8.800 menos que la del consorcio. Al menos, recibir¨¢ una indemnizaci¨®n de 200 millones, pactados con ABN al presentar la oferta inicial, que cubrir¨¢ con creces los gastos de estos seis meses de batalla.

El acuerdo con los gestores de ABN Amro y las simpat¨ªas de las autoridades locales eran las grandes bazas de Barclays. Pero de nada le han servido ante los 70.500 millones (un 93% en efectivo) que ha puesto por delante el consorcio del Santander. La oferta de los tres socios ya era mejor desde el principio, pero la distancia se hab¨ªa vuelto abismal con la ca¨ªda de las acciones de Barclays en Bolsa. La llegada de las turbulencias financieras ha sido el golpe definitivo para el banco ingl¨¦s. De hecho, la direcci¨®n de ABN se vio obligada a retirarle el apoyo ante la evidencia de que su oferta era mucho peor.

Neil Moorhuose, portavoz de ABN, resumi¨® con laconismo el sentir del banco ante la retirada de la oferta de Barclays. Primero agradeci¨® "la confianza y cooperaci¨®n" mostrada por la entidad brit¨¢nica. Y luego subray¨® que la indemnizaci¨®n de 200 millones "ser¨¢ abonada en breve".

Satisfacci¨®n en Holanda

Una vez despejadas las dudas sobre el futuro de ABN, Wouter Bos, ministro socialdem¨®crata de Hacienda se declar¨® "satisfecho de que la marca ABN Amro fuera a mantenerse" con la entrada m¨¢s que posible del Santander y sus socios en escena. Tambi¨¦n se congratul¨® de que una de las tres partes compradoras fuera la belga Fortis. "Es otra forma de conmemorar el sentimiento orange [naranja, color nacional holand¨¦s] con esta operaci¨®n", dijo.

Los sindicatos tambi¨¦n reaccionaron con prontitud ante la retirada de Barclays. Joop Hofland, miembro de De Unie, central del ramo bancario, advirti¨® de que "el verdadero trabajo sindical empezar¨ªa ahora que es segura la presencia del consorcio". La central prefer¨ªa la opci¨®n brit¨¢nica porque no divid¨ªa ABN y costaba en principio menos puestos de trabajo.

La batalla por ABN Amro arranc¨® en plena fiebre de fusiones y adquisiciones y llega a su fin en un momento de contracci¨®n del cr¨¦dito e incertidumbre financiera. Si el precio ofrecido por el consorcio ya era atractivo de partida, ahora es la tabla de salvaci¨®n de los accionistas de ABN Amro, que amarran as¨ª el 55% de subida en Bolsa de este a?o. De hecho, el mercado crey¨® que el consorcio podr¨ªa bajar la oferta por las turbulencias y cayeron las acciones de ABN. M¨¢s tarde, despejadas las dudas, se recuper¨®. Algunos analistas sostienen que si hoy lanzara la OPA, el consorcio no pagar¨ªa 70.500 millones, sino unos 10.000 millones menos por la depreciaci¨®n de la banca de inversi¨®n. Sin embargo, los dos bancos que le corresponden al Santander (el cuarto banco brasile?o, Banco Real, y el s¨¦ptimo italiano, Antonveneta), no han perdido valor.

La compra de ABN Amro inaugura una era de adquisiciones en grupo, en la cual no hay objetivo suficientemente grande siempre que se pueda compartir entre varios. La operaci¨®n es la mayor de la historia en el sector, pero son tres bancos los que se reparten los activos. O cuatro, si se toma en cuenta que por el camino ABN ha vendido el banco estadounidense LaSalle a Bank of America.

El Banco Santander quiere fusionar Banco Real y Santander Brasil para lograr unas sinergias de 800 millones de euros. En Italia, planea fomentar el negocio de hipotecas y fondos de inversi¨®n, dar entrada a sus negocios globales como tarjetas o seguros y crecer con la apertura de sucursales.