Etapa de moderaci¨®n

Si se analizan los indicadores econ¨®micos actuales, la proyecci¨®n del Fondo Monetario Internacional (FMI) sobre la desaceleraci¨®n de la econom¨ªa espa?ola no puede ser m¨¢s correcta. La instituci¨®n que muy pronto abandonar¨¢ Rodrigo Rato entiende que el PIB espa?ol crecer¨¢ por debajo del 3% el a?o pr¨®ximo. Es un recorte significativo -en torno a un punto- en la generaci¨®n de riqueza que estamos viviendo en los ¨²ltimos trimestres. Los primeros indicios se apreciaron ya antes del verano. La crisis de las hipotecas subprime y sus efectos restrictivos sobre el cr¨¦dito y la liquidez del sistema financiero internacional est¨¢n agravando esta tendencia. A grandes rasgos, el efecto sobre la econom¨ªa real espa?ola ser¨¢ que los empresarios dispondr¨¢n de menos cr¨¦ditos para financiar sus proyectos y los bancos impondr¨¢n condiciones m¨¢s duras a los solicitantes de cr¨¦ditos e hipotecas.

Parece natural que despu¨¦s de casi diez a?os de crecimiento ininterrumpido aparezcan signos de agotamiento en el modelo econ¨®mico; sobre todo si uno de sus motores era una burbuja inmobiliaria. Las predicciones del Fondo indican una tendencia a la moderaci¨®n del crecimiento, no una recesi¨®n o un hundimiento de las condiciones econ¨®micas. El Gobierno ya no va a contar con una imagen de r¨¦cord perpetuo en los indicadores de prosperidad. Es un contratiempo pol¨ªtico, pero no justifica intervenciones p¨²blicas como la de Rodr¨ªguez Zapatero el lunes, cuando aludi¨® al escaso acierto del FMI en sus predicciones y anim¨® a la banca a seguir concediendo pr¨¦stamos en esta etapa de dificultades. El Fondo merece un respeto institucional; y chirr¨ªa la arenga a las instituciones financieras, porque los bancos y cajas deben conceder pr¨¦stamos en funci¨®n de las condiciones de mercado. Son las reglas del juego.