La Bolsa espa?ola ignora la crisis financiera con un nuevo m¨¢ximo

La Bolsa espa?ola vive estupendamente sobre el alambre. Con todas las referencias internacionales en contra, los peligros del euro y el petr¨®leo en m¨¢ximos y las turbulencias financieras por la crisis del cr¨¦dito al acecho, el mercado burs¨¢til arranc¨® un nuevo r¨¦cord hist¨®rico: subi¨® lo justo, el 0,5%, hasta los 15.507 puntos e hizo a?icos la anterior marca, del pasado 1 de junio. El Ibex acumula una subida superior al 13% en el ¨²ltimo mes, y ha capitalizado las subidas de Telef¨®nica, la gran banca -Santander y BBVA-, y el sector energ¨¦tico, que compensan con creces el castigo a la banca mediana y al sector inmobiliario.

"Crece la confusi¨®n en los mercados internacionales", asegura Merrill Lynch en un informe elaborado esta semana en Londres. "Los inversores est¨¢n encarando un nuevo escenario marcado por la desaceleraci¨®n de los beneficios empresariales", a?ade David Bowers, un consultor independiente citado por el banco de inversi¨®n estadounidense. Malos augurios que coinciden con los de la mayor¨ªa de las grandes casas de an¨¢lisis. Y que todos los mercados internacionales confirmaron ayer con ca¨ªdas generalizadas en Europa y en Estados Unidos. Con una excepci¨®n.

La Bolsa espa?ola nad¨® a contracorriente y cerr¨® la jornada encaramada a un nuevo m¨¢ximo: 15.507 puntos, con una subida del 0,5%. El Ibex, que agrupa a las mayores empresas espa?olas, acumula una revalorizaci¨®n del 9,6% en lo que va de a?o. Y apenas se ha visto afectado hasta ahora por el panorama sombr¨ªo que se cierne sobre los mercados: las turbulencias financieras, los problemas derivados de la escalada del euro y el petr¨®leo e incluso la desaceleraci¨®n de la econom¨ªa espa?ola. "La Bolsa va por libre", resume Jos¨¦ Carlos D¨ªez, economista jefe de Intermoney.

La retah¨ªla de malas se?ales no ha impedido al Ibex seguir rompiendo techos, pero tarde o temprano puede tener consecuencias. "El m¨¢ximo hist¨®rico no debe llevar a enga?os. El margen de revalorizaci¨®n del mercado espa?ol es ya muy reducido y se ha beneficiado de un entorno de tipos de inter¨¦s favorable, con bajadas en Estados Unidos y estabilidad en Europa. Pero las expectativas de beneficios empresariales no dan ya para mucho m¨¢s", explica Pablo Guijarro, de Analistas Financieros Internacionales. Varios expertos pronostican estabilidad hasta final de a?o, de forma que la Bolsa cierre 2007 en torno a los 15.500 puntos.

Telef¨®nica y energ¨ªa

M¨¢s all¨¢ de los escenarios macroecon¨®micos, son las empresas las que tiran de la Bolsa espa?ola. Telef¨®nica y el sector energ¨¦tico protagonizaron ayer las subidas. La operadora lleva varias jornadas al alza y se anot¨® un nuevo 0,5%, con la cotizaci¨®n en el mismo sitio que el Ibex: en m¨¢ximos hist¨®ricos. A los habituales de los ¨²ltimos d¨ªas -Santander y BBVA- se unieron ayer Repsol, Gas Natural, Iberdrola y Uni¨®n Fenosa, con la perspectiva de nuevos movimientos corporativos: Repsol ha comunicado a Merrill Lynch que su participada Gas Natural deja de ser estrat¨¦gica para la petrolera.

"Con el grifo del cr¨¦dito cerrado, la liquidez se ha trasladado a la Bolsa. Las turbulencias han afectado a la banca mediana y al ladrillo, pero los resultados han funcionado bien hasta ahora", afirm¨® Guijarro para explicar las ¨²ltimas subidas. "Pero los problemas no se han resuelto, especialmente en los mercados financieros. No hay motivos para la tranquilidad", advirti¨® este analista.