La crisis no frena las fusiones en energ¨ªa

L a crisis financiera parece no afectar, al menos hasta ahora, la buena marcha del mercado corporativo global de la electricidad y el gas, que en 2007 continu¨® registrando cifras r¨¦cord en el n¨²mero de operaciones en las que estuvieron involucradas compa?¨ªas del sector. El valor de las fusiones y adquisiciones de el¨¦ctricas y gasistas acordadas a lo largo del pasado ejercicio alcanz¨® los 372.500 millones de d¨®lares, un 25% m¨¢s que en 2006, seg¨²n el informe sobre Fusiones y Adquisiciones en el Mercado Global de Electricidad y Gas que cada a?o elabora PricewaterhouseCoopers.

Tres empresas espa?olas aparecen en la clasificaci¨®n de las diez mayores transacciones de 2007: la compra de Endesa por parte de la italiana Enel y la tambi¨¦n espa?ola Acciona, y la adquisici¨®n de la estadounidense Energy East Corp por parte de Iberdrola.

Casi tres cuartas partes de las operaciones de uni¨®n o de compra entre firmas del sector energ¨¦tico global se han producido en Europa

Otra muestra del escaso impacto de la crisis crediticia en las operaciones corporativas que involucran a compa?¨ªas de este sector, seg¨²n el informe citado, puede extraerse del hecho de que el grueso de las operaciones en n¨²mero y en valor tuvo lugar en la segunda parte del a?o, es decir, en los meses siguientes a la crisis global desatada a partir del verano por las hipotecas de alto riesgo en EE UU.

As¨ª, seg¨²n los datos del informe, un 57% de las operaciones -441 sobre un total de 768- se produjo en la segunda mitad del a?o, y tanto el n¨²mero (un 73% m¨¢s) como el valor (un 21% m¨¢s) de operaciones en el ¨²ltimo trimestre de 2007 fueron muy superiores a las que se contabilizaron en igual periodo de 2006.

Los movimientos m¨¢s significativos, tanto en tama?o como en n¨²mero, de empresas energ¨¦ticas se produjeron en Europa como consecuencia del proceso de consolidaci¨®n que vive el sector en el Viejo Continente. Tres de cada cuatro de uni¨®n o de compra entre firmas del sector energ¨¦tico global se produjeron en Europa.

No obstante, se ha producido un descenso del n¨²mero y valor de las operaciones en Europa debido a la desaceleraci¨®n de la actividad en el sector gasista, fruto de la comparaci¨®n con un a?o -2006- en el que se produjo la megafusi¨®n de Suez y Gaz de France. En cambio, el n¨²mero de operaciones europeas en el mercado el¨¦ctrico aument¨® un 21% respecto a 2006. La compra de Endesa por Enel y Acciona fue la transacci¨®n m¨¢s importante del a?o y la ¨²nica considerada como megaoperaci¨®n.

Producto de la evoluci¨®n a la baja, de la actividad de fusiones y adquisiciones en Europa, la diferencia entre el valor de las operaciones entre Europa y Am¨¦rica del Norte se ha reducido, pasando de 136.100 millones de d¨®lares en 2006 a los 71.600 millones de d¨®lares del a?o pasado.