El consumo acaba 2007 con la menor alza en cuatro a?os

El avance sobre cu¨¢nto creci¨® el PIB en 2007 llev¨® al PP a cuestionar hace una semana la labor del Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE), lo que desat¨® una pol¨¦mica que a¨²n colea. Ayer se public¨® la estad¨ªstica completa de lo que se adelant¨® el jueves, y las conclusiones no difieren. El crecimiento medio de 2007 fue robusto (un 3,8%), con un PIB que super¨® por primera vez el bill¨®n de euros.

Pero el ¨²ltimo trimestre (un avance anual del 3,5%) dio el banderazo de salida a una "fase de desaceleraci¨®n", como se?al¨® ayer el INE en su comunicado. Lo que s¨ª a?ade la estad¨ªstica detallada es que el crecimiento del consumo de las familias creci¨® a la menor tasa desde 2003. Y que la crisis de la construcci¨®n ya es innegable.

El desfallecimiento de la demanda nacional, motor del crecimiento econ¨®mico de la legislatura que ahora acaba, se deja notar. En el ¨²ltimo trimestre de 2006, el consumo y la inversi¨®n aportaban 5,3 puntos porcentuales al crecimiento del PIB. Desde entonces, esa aportaci¨®n ha ca¨ªdo cada trimestre, hasta los 3,9 puntos que sum¨® en el tramo final del a?o pasado. Un recorte que se debe en gran parte a la moderaci¨®n del consumo de los hogares (equivalente al 56% del PIB), que s¨®lo creci¨® un 2,7% en el ¨²ltimo trimestre de 2007, la menor tasa interanual en cuatro a?os.

La repercusi¨®n de un consumo menos pujante en el crecimiento econ¨®mico es a¨²n limitada porque el sector exterior resta menos. De quitar 1,3 puntos porcentuales al crecimiento interanual del PIB entre octubre y noviembre de 2006 ha pasado a sustraer s¨®lo 0,4 puntos porcentuales en el mismo periodo de 2007. El secretario de Estado de Econom¨ªa, David Vegara, destac¨® la mejora del sector exterior, pero al mismo tiempo admiti¨® que se debe a "una desaceleraci¨®n m¨¢s intensa en las importaciones que en las exportaciones". Un indicio m¨¢s del enfriamiento de la demanda espa?ola. Adem¨¢s, los efectos de la crisis financiera en la econom¨ªa mundial complican el escenario para una reactivaci¨®n de las exportaciones.

La ralentizaci¨®n de las importaciones tambi¨¦n se debi¨® al menor crecimiento de la inversi¨®n, que pierde fuelle desde la segunda mitad del a?o pasado. La inversi¨®n en bienes de equipo a¨²n aument¨® a tasas notables (8,6% interanual) en el ¨²ltimo trimestre, pero para la construcci¨®n sus mejores d¨ªas empiezan a quedar lejos: s¨®lo creci¨® un 2,9% respecto al mismo trimestre de 2006, un avance que se queda en el 1,8% en el sector residencial.

Poder adquisitivo

M¨¢s a¨²n, si la comparaci¨®n se hace con el trimestre anterior y no con un a?o atr¨¢s, la inversi¨®n y el empleo en la construcci¨®n de viviendas retroceden (un 0,1% en ambos casos). En la estad¨ªstica del PIB no se reflejaba un recorte de empleo en la construcci¨®n desde 1996.

Pese a estos datos, la creaci¨®n de empleo en 2007 fue a¨²n notable (550.000 nuevos puestos de trabajo a tiempo completo, un 3% m¨¢s que en 2006). Y vino acompa?a de la primera recuperaci¨®n de poder adquisitivo de la legislatura: la remuneraci¨®n media del asalariado aument¨® un 3,6%, 0,8 puntos por encima de la inflaci¨®n media.