Espa?a y la zona euro registran la peor inflaci¨®n desde 1997

Los precios han pasado por alto la llegada de la primavera. El Gobierno y buena parte de los expertos auguraban que la inflaci¨®n ceder¨ªa a partir de marzo, pero las cifras han enmendado los pron¨®sticos. Los precios han crecido un 4,6% en el ¨²ltimo a?o, seg¨²n el avance comparable con Europa que publica mensualmente el Instituto Nacional de Estad¨ªstica. Se trata del peor dato desde que existe el indicador armonizado (1997), cuando Europa examin¨® las cifras de los pa¨ªses aspirantes a integrarse en el euro para ver si cumpl¨ªan los requisitos.

La mala racha de precios aleja la hip¨®tesis de que el BCE rebaje los tipos

Econom¨ªa admite que el PIB tender¨¢ m¨¢s a la baja que al alza en 2008

Algunos expertos creen que el IPC puede cerrar el a?o por debajo del 3%

El fen¨®meno no es exclusivo de Espa?a. La zona euro registr¨® tambi¨¦n en marzo la inflaci¨®n m¨¢s elevada de toda la serie, un 3,5%, seg¨²n el avance publicado ayer por Eurostat, la oficina estad¨ªstica de la Uni¨®n Europea. Si se confirman las cifras, la brecha de inflaci¨®n entre Espa?a y la zona euro se mantiene en 1,1 puntos. "Eso ya es suficientemente malo porque hab¨ªa empezado a disminuir. En un momento fue l¨®gico que en Espa?a subieran los precios m¨¢s deprisa para igualarse al resto de pa¨ªses del euro, pero eso ya ha pasado", argumenta Juan Jos¨¦ Toribio, profesor de Econom¨ªa del IESE. La mala racha de precios en Europa aleja, adem¨¢s, la hip¨®tesis de que el Banco Central Europeo rebaje los tipos de inter¨¦s, pues su principal cometido es combatir la inflaci¨®n.

A falta de conocer los elementos que han impulsado al alza la inflaci¨®n -el avance no ofrece detalles-, el petr¨®leo y los alimentos apuntan como los principales culpables. El brent, crudo de referencia europea, toc¨® su m¨¢ximo, cercano a los 108 euros por barril, a mediados de marzo. La subida prolongada de la energ¨ªa se traslada, en mayor o menor medida, al conjunto de la econom¨ªa. Algunos analistas consideran que esto ya est¨¢ ocurriendo en Espa?a.

Otro elemento que lastra el dato de precios de marzo respecto al del a?o pasado es la diferencia en el calendario de vacaciones. En 2007, la Semana Santa coincidi¨® con abril, por lo que fue en ese mes cuando ocurri¨® el tradicional aumento en restaurantes, hoteles y dem¨¢s actividades ligadas al turismo. Al comparar este marzo con otro en el que no se produjeron esos encarecimientos, las subidas resultan m¨¢s acusadas.

El secretario de Estado de Econom¨ªa, David Vegara, se apoy¨® en el calendario de Semana Santa, adem¨¢s de en el petr¨®leo, para explicar el descontrol de precios. Agotadas las oportunidades en marzo, Vegara mantiene la confianza en que los precios empezar¨¢n a desinflarse en abril. Con una condici¨®n: "Si la evoluci¨®n del precio del crudo lo permite", declar¨® ayer en los pasillos del Congreso. Tambi¨¦n la Comisi¨®n Europea achaca al petr¨®leo la adversidad del dato: "La cifra no es buena, es m¨¢s de lo que hab¨ªamos previsto", asegur¨® la portavoz de Asuntos Econ¨®micos, Amelia Torres.

El ¨ªndice general de inflaci¨®n, el IPC, suele coincidir con el armonizado, aunque a veces se desliza una d¨¦cima a la baja. Aun as¨ª, si el dato general se sit¨²a en esos niveles, constituir¨¢ el peor nivel de inflaci¨®n en Espa?a desde julio de 1995.

Con estas premisas, los expertos no se atreven a concluir que la inflaci¨®n haya tocado techo. Tampoco que acabar¨¢ el a?o por debajo del 3%, como sostiene el Gobierno. "Eso es ahora m¨¢s improbable porque hay elementos ex¨®genos que no controlamos", subraya Juan Luis Garc¨ªa Alejo, jefe de an¨¢lisis de Inversis Banco. M¨¢s optimista se muestra el Instituto Flores de Lemus, que prev¨¦ un descenso de los precios a partir de abril hasta situarse por debajo del 3% en diciembre. "Todav¨ªa podr¨ªa ser factible", coincide Juan Jos¨¦ Toribio, del IESE.

La inflaci¨®n no es el ¨²nico indicador econ¨®mico que se tambalea. Los pron¨®sticos de crecimiento se alejan cada vez m¨¢s de las previsiones oficiales. Ayer fue el gobernador del Banco de Espa?a, Miguel ?ngel Fern¨¢ndez Ord¨®?ez, el encargado de enfriar las expectativas al augurar que el producto interior bruto (PIB) se acercar¨¢ al 2,5% este a?o y al 2,1% el pr¨®ximo. Ord¨®?ez, poco sospechoso de catastrofismo, se desmarca as¨ª del 3,1% para 2008 y del 3% para 2009 que mantiene el Gobierno.

El gobernador del Banco de Espa?a respalda el an¨¢lisis de Funcas, la fundaci¨®n de las cajas de ahorros, que defiende esas cifras de crecimiento bas¨¢ndose en la media de los expertos consultados. Vegara record¨® ayer que los riesgos en el crecimiento est¨¢n "m¨¢s decantados a la baja que al alza", aunque oficialmente mantiene la previsi¨®n, al menos hasta julio.

El responsable de Econom¨ªa del Partido Popular, Miguel Arias, critic¨® la p¨¦rdida de poder adquisitivo de las familias y pidi¨® al presidente del Gobierno, Jos¨¦ Luis Rodr¨ªguez Zapatero, que no haga m¨¢s previsiones. "Cada vez que habla, la situaci¨®n empeora", zanj¨®.