Los gigantes europeos de la construcci¨®n se resisten a firmar la paz

Hasta el rabo todo es toro. La noche del martes parec¨ªa todo encauzado para poner punto final a un conflicto que ya dura a?o y medio y que ha involucrado a los Gobiernos de Espa?a y Francia: la constructora Sacyr comunicaba a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) un acuerdo con su rival Eiffage, por el cual el grupo espa?ol vend¨ªa el 33,3% del franc¨¦s a inversores institucionales y ¨¦sta retiraba las demandas contra Sacyr. Pero no ha terminado. Va a haber agitaci¨®n hasta en el final.

La disputa alcanz¨® rango de Estado, con presiones de los dos Gobiernos

Sacyr no aboga por seguir en una empresa que la ha recibido de u?as

Ya el martes se produjo una circunstancia sospechosa que puso muy nerviosos a los responsables de Sacyr. Cuando la empresa preparaba el consejo de administraci¨®n del mi¨¦rcoles en el que ten¨ªa previsto aprobar la venta de sus acciones, salt¨® la noticia de que un juez franc¨¦s ha ordenado bloquearlas. Es decir, Sacyr no las pod¨ªa vender. Adem¨¢s, obligaba a los representantes de la empresa espa?ola a comparecer el d¨ªa 30 de mayo en respuesta a una demanda de Eiffage sobre supuesta difusi¨®n de informaci¨®n falsa.

Para liarlo m¨¢s, el d¨ªa siguiente, fuentes de la entidad francesa manifestaban que no hab¨ªa ning¨²n pacto entre ellos, lo que oblig¨® a Sacyr a destacar que el acuerdo hab¨ªa sido firmado por los abogados del presidente de Eiffage, Jean-Fran?ois Roverato. En realidad, el acuerdo fue con inversores institucionales franceses encabezados por la Caisse de D¨¦pots y Consignations (CDC) y no con Eiffage; pero la comunicaci¨®n a la CNMV dec¨ªa que ¨¦ste retirar¨¢ las demandas, lo que permitir¨ªa al juez levantar el bloqueo.

Un desbarajuste de dif¨ªcil comprensi¨®n que tiene descolocados a tirios y troyanos. Sobre todo porque trastoca la informaci¨®n de las negociaciones. Seg¨²n fuentes conocedoras de las mismas, los contactos para vender las acciones se entablaron hace meses. "Tiene toda la pinta de que son los tiras y aflojas de ¨²ltima hora", a?aden otras fuentes.

Lo cierto es que el acuerdo se ha fraguado a medida que se acercaban las vistas en los juzgados franceses. Adem¨¢s, recibieron presiones de los Gobiernos de los dos pa¨ªses, a los que se les ven¨ªa encima otro enfrentamiento empresarial de calado: el intento de EDF de entrar en Iberdrola. Pero ¨¦sa es otra historia.

?sta sigui¨® su curso, y con prisas. La delegaci¨®n francesa se traslad¨® a Madrid para sondear la posibilidad de comprar el paquete de la empresa que preside Luis del Rivero. Los franceses ven¨ªan con voluntad constructiva y para los espa?oles no dejaba de ser un alivio poner fin al conflicto con una salida digna.

Sacyr no apostaba por seguir en una empresa que los hab¨ªa recibido con las u?as afiladas. La plusval¨ªa lograda es una peque?a recompensa frente al objetivo inicial de dominar la tercera constructora francesa y forjar su expansi¨®n exterior. Tendr¨¢ que fijar una nueva estrategia, aunque probablemente lo que interesa a Sacyr es destinar los casi 2.000 millones de euros que recibir¨¢ a enjugar deuda.

El conflicto comenz¨® en 2006, cuando, en plena euforia de la construcci¨®n espa?ola, Sacyr-Vallehermoso desembarc¨® en Eiffage hasta lograr el 33,3% del capital. Aquella entrada fue considerada hostil recordando los responsables de la empresa espa?ola el intento de control del BBVA dos a?os antes. El proyecto de Sacyr se vio truncado por el rechazo a ultranza de Roverato, que con un estilo poco cort¨¦s removi¨® todas sus influencias para oponerse. Orquest¨® un frente com¨²n de accionistas franceses que cerraron filas con ¨¦l: CDC, con el 8,5%; Groupama (3,2%); AXA (1,5%); los empleados (22%), y los directivos (5%). Con este respaldo, en la junta de abril de 2007, Roverato retir¨® el voto a 89 accionistas espa?oles, que representaban el 17,5% del capital con el pretexto de que estaban concertados con Sacyr.

Sacyr contraatac¨® con una oferta p¨²blica de adquisici¨®n de acciones (OPA) sobre el 100% de Eiffage que el organismo regulador de la Bolsa francesa suspendi¨®. La disputa alcanz¨® dimensi¨®n de Estado. En una carta enviada a la Embajada francesa desde la Oficina Econ¨®mica del Gobierno espa?ol, ¨¦ste se quejaba del trato a la firma espa?ola. El asunto entr¨® en v¨ªa judicial.