"La desaceleraci¨®n se nota pero no es una cat¨¢strofe"

El negocio del grupo de distribuci¨®n Eroski, que en 2007 factur¨® 7.642 millones de euros y gan¨® 207 millones, es, desde el a?o pasado, un 25% mayor. Su red comercial es un 20% m¨¢s extensa. Y ha ganado un 30% de plantilla. El salto de tama?o se debe a la incorporaci¨®n de la catalana Caprabo. Su presidente, Constan Dacosta, ve una "complementariedad extraordinaria" entre ambas empresas.

Pregunta. ?Qu¨¦ est¨¢ resultando m¨¢s dif¨ªcil en la digesti¨®n de Caprabo?

Respuesta. La integraci¨®n de dos realidades nacidas para tener su propia vida es dif¨ªcil. Dif¨ªcil, lo es todo. Quiz¨¢ lo m¨¢s laborioso sea la convergencia de los sistemas de informaci¨®n, de aplicaci¨®n de tecnolog¨ªas, la unificaci¨®n de los sistemas de gesti¨®n. Calculamos que necesitaremos tres a?os para no hablar de "ellos y nosotros". Ser¨¢ entonces cuando podamos dar por concluida la fusi¨®n. Acelerar el proceso podr¨ªa ser incluso no aconsejable.

"No tenemos problema con la deuda. Y si tuvi¨¦ramos, no descartamos vender activos. No vivimos de tener ladrillos en propiedad"

P. La operaci¨®n se produjo en un contexto de otras ventas de empresas familiares catalanas. Por Caprabo pujaron sobre todo firmas de capital riesgo. ?Hubo un gui?o de la Generalitat a favor de un grupo del sector como Eroski?

R. Rotundamente no. No s¨®lo no procede, sino que el tama?o de la operaci¨®n no justifica una hip¨®tesis remota como ¨¦sa. No creo que ocupe el tiempo de personas con una agenda muy apretada.

P. Se dijo que Eroski se hab¨ªa endeudado en 1.700 millones para financiar la compra. ?Puede confirmarlo?

R. La cifra aparecer¨¢ en nuestros libros cuando presentemos las cuentas a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Los n¨²meros que han salido, y ha habido de todo, recuerdo que no s¨®lo se relacionan con la operaci¨®n de Caprabo, sino con todo el endeudamiento consolidado del grupo.

P. ?Pero plantea problemas su endeudamiento en el actual contexto?

R. No tenemos ning¨²n problema. Nuestro endeudamiento es soportable. Y nuestro historial de relaci¨®n con la banca, impecable. La situaci¨®n no es tan favorable como hace unos a?os, pero la solvencia y el rigor de clientes cumplidores y solventes abre puertas. De todos modos, con endeudamiento bancario s¨®lo financiamos una parte de la compra. Tambi¨¦n hicimos una emisi¨®n de unas aportaciones financieras de recursos propios que cotizan en el AIAF (mercado de renta fija) y que permiten un apalancamiento adicional. Y si hubiera alg¨²n problema, podr¨ªamos vender activos.

P. ?Qu¨¦ activos?

R. Activos no estrat¨¦gicos en nuestro balance. Somos el grupo de distribuci¨®n espa?ol que tiene un activo material en ladrillos m¨¢s elevados. Nosotros no vivimos de tener los ladrillos en propiedad. Podr¨ªamos vender grandes centros, las tiendas de m¨¢s tama?o, y luego las alquilar¨ªamos como inquilinos, con garant¨ªas de futuro. No hay nada inmediato. Es s¨®lo por si estuvi¨¦ramos apurados.

P. ?Notan la crisis?

R. Es m¨¢s justo hablar de desaceleraci¨®n. S¨ª lo notamos, pero no es una cat¨¢strofe nacional. El contexto exige maneras de hacer distintas. El consumidor busca una posici¨®n de precio y le dirige a una oferta de precio m¨¢s atractiva. Y ah¨ª estamos nosotros. Nosotros presentamos una oferta m¨¢s atractiva para los tiempos que corren ahora que para hace cuatro a?os.

P. Los alimentos b¨¢sicos no hacen m¨¢s que subir.

R. No todos. El precio del aceite ha bajado. La afectaci¨®n al poder adquisitivo consumidor viene por el encarecimiento de las materias primas, pero en menor medida que otras causas. La alimentaci¨®n supone el 17% del presupuesto familiar. Si se encareciera toda la alimentaci¨®n familiar un 10%, una exageraci¨®n, hablar¨ªamos de un 1,7%. No es irrelevante, pero menos que la subida de la hipoteca. El problema es que llueve sobre mojado.

P. ?Por qu¨¦ modelo comercial est¨¢? ?El catal¨¢n o la liberalizaci¨®n de Madrid?

R. No estamos ni a favor ni en contra de nada. All¨ª donde se abren 21 festivos, abrimos 21. Pero donde se abren ocho, si es un mercado donde tenemos capacidad de decidir, no abriremos nueve.