Cuentas a buen recaudo

A Prosegur no le va mal y hay dos claves para ello. La primera es que tiene a buen recaudo, ha puesto un oc¨¦ano (el Atl¨¢ntico) de por medio, la provisi¨®n de buena parte de sus resultados. La segunda es porque desde hace un lustro, como forma de combatir la madurez de su negocio, se afana en reducir la participaci¨®n relativa de los guardias de la porra, de los vigilantes de seguridad, en su cifra total de negocio, y en ampliar el protagonismo en la misma del Gran Hermano, de las nuevas tecnolog¨ªas aplicadas a servicios de control, gesti¨®n, prevenci¨®n y seguridad, que aportan mucho mayor valor a?adido.

Prosegur, si no pincha en los pr¨®ximos meses, y nadie puede descartarlo en un escenario de crisis, se va a multiplicar por dos antes de que termine 2008 y en s¨®lo cuatro ejercicios. Est¨¢ cumpliendo su plan estrat¨¦gico 2004-2008 y la desaceleraci¨®n no ha hecho mella en sus resultados: ha incrementado en un 39,9% su beneficio y en un 38,9% su resultado operativo entre enero y marzo.

El grupo de vigilancia fundado en 1976 ten¨ªa tan s¨®lo hace dos a?os dificultades para mejorar sus m¨¢rgenes en un negocio maduro como el de la seguridad en Espa?a, y ahora lo est¨¢ logrando pese a alg¨²n quebranto como el derivado de un fallo del Tribunal Supremo que ha obligado a las empresas de su sector en Espa?a a revisar al alza y con efecto retroactivo la remuneraci¨®n de las horas extraordinarias de sus vigilantes pactadas en convenio.

Prosegur se ha visto obligada a provisionar en sus cuentas 50 millones de euros (12 millones para hacer frente a compromisos de 2005, 18 para los de 2006 y 20 para los de 2007) para dar cumplimiento a la sentencia. La compa?¨ªa, empero, ha logrado preservar sus m¨¢rgenes en "unas duras y dif¨ªciles negociaciones comerciales" y repercutir a sus clientes, seg¨²n Pablo Blanco, director de Estrategia de Prosegur, el grueso del encarecimiento de costes.

Desde 2004 ha puesto en marcha una nueva estrategia que est¨¢ empezando a dar sus frutos, seg¨²n Blanco combina crecimiento org¨¢nico y adquisici¨®n de empresas, y que conjuga la expansi¨®n y la diversificaci¨®n tanto en mercados como en actividades.

As¨ª, en los ¨²ltimos a?os, el grupo ha desembarcado en Colombia, M¨¦xico y Rumania, ha redoblado sus inversiones en Argentina y Brasil, y ha reforzado su presencia en Portugal e Italia (en este pa¨ªs se ha hecho el control indirecto del 25% del Grupo IVRI). Tambi¨¦n ha acelerado su entrada en actividades como la prevenci¨®n de incendios y en sectores m¨¢s sofisticados. "Buscamos ser proveedores integrales de seguridad", explican, y dise?ar "a medida del cliente" las soluciones.

Una estrategia que ha cambiado su cuenta de resultados en cuatro a?os. As¨ª, en el primer trimestre, el 94,5% de su cifra de negocio ha provenido de sus actividades de seguridad corporativa, y casi el 40% de estas ventas procede ya de Am¨¦rica Latina y el resto de Europa. La seguridad residencial le ha aportado s¨®lo un 5,5%.

Prosegur, que junto a otra media docena de sociedades lidera en 2008 las revalorizaciones burs¨¢tiles, presenta buenas perspectivas, pero tiene puntos d¨¦biles. Las empresas, advierten los analistas, suelen reducir en un escenario de crisis otros gastos antes que los destinados a seguridad, pero si esos clientes atemperan su crecimiento, el ajuste acaba repercutiendo en el proveedor de esos servicios de seguridad. Alg¨²n analista se?ala adem¨¢s la volatilidad de sus resultados por el tipo de cambio, su dependencia de las adquisiciones para seguir creciendo y su elevado apalancamiento operativo. -