Vivienda en depresi¨®n

Las ¨²ltimas estad¨ªsticas conocidas no hacen sino confirmar que el ajuste inmobiliario sigue sin tocar fondo. Las cuentas de resultados publicadas de las empresas del ramo indican un descenso de m¨¢s del 78% en las ventas y de casi el 87% en los beneficios; y, al mismo tiempo, comienzan a detectarse casos, antes ins¨®litos, de compradores de viviendas que, despu¨¦s de formalizado el contrato, se retractan incluso al coste de perder las cantidades anticipadas como se?al. La crisis, en forma de desempleo, disminuci¨®n de rentas y aumento de los costes de los pr¨¦stamos, muestra ya su peor cara a las compa?¨ªas del ladrillo y a sus clientes.

Hay que interpretar el hundimiento de los beneficios y de las ventas como una aceleraci¨®n de la crisis inmobiliaria, que, l¨®gicamente, prolongar¨¢ la destrucci¨®n de empleo al menos durante 2009. Porque, en el mejor de los casos, las expectativas de inversi¨®n no se recuperar¨¢n antes de mediados del a?o pr¨®ximo, y entonces ya ser¨¢ tarde para que pueda plasmarse en nuevos proyectos. Pero, con todo, ¨¦sta es s¨®lo una de las vertientes de la crisis del sector. El otro flanco es el acusado descenso de la riqueza de las familias. Por una parte, la ca¨ªda de la Bolsa y el descenso del precio de las viviendas est¨¢n reduciendo el valor patrimonial de las familias y de los ciudadanos; por otra, el peso de los cr¨¦ditos es cada vez mayor, puesto que suben los costes de hipotecas y pr¨¦stamos. ?sta es la situaci¨®n que propicia el crecimiento en los casos de capital negativo, es decir, aquellos en los que el coste de la hipoteca -principal m¨¢s intereses- es muy superior al valor actual de mercado del piso, incluso al valor esperado a medio plazo. Las consecuencias ser¨¢n, a su vez, una ca¨ªda m¨¢s r¨¢pida de la venta de pisos y un descenso del consumo privado.

Hasta el momento, el Ministerio de Econom¨ªa ha actuado correctamente al aplicar el principio de no intervenci¨®n en el mercado. Ayudar a las empresas o recurrir a compras artificiosas del stock de viviendas sin vender o de suelo con dinero p¨²blico s¨®lo contribuir¨ªa a retrasar el ajuste que, l¨®gicamente, deber¨ªa hacerse, principalmente mediante una reducci¨®n sustancial de los precios. Pero los efectos sobre el consumo, ciertos y comprobados, y los que eventualmente puedan producirse sobre la solidez del mercado financiero, deber¨ªan ser analizados con atenci¨®n. Para prevenir da?os mayores.