Los cr¨¦ditos dudosos reducen a la mitad la cobertura de la CAM

La agencia de calificaci¨®n internacional Standard & Poor's (S&P) volvi¨® a enviar ayer un duro mensaje a Caja Mediterr¨¢neo (CAM). La medida llega dos meses despu¨¦s de que la agencia rebajara la calificaci¨®n de la deuda de la caja de ahorros alicantina (y tambi¨¦n la de Bancaja) de A+ a A por su exposici¨®n al cr¨¦dito inmobiliario. Esta decisi¨®n tambi¨¦n se vincul¨® con las crecientes dificultades de sus clientes para pagar las hipotecas. Ayer, la agencia de an¨¢lisis financiero inform¨® de que ha colocado bajo "vigilancia negativa" las calificaciones de la entidad financiera que preside Vicente Sala. La agencia advirti¨®, a trav¨¦s de una nota de prensa, que estudia rebajar "uno o dos puntos" las calificaciones que tiene adjudicadas la CAM debido al "r¨¢pido deterioro de los activos de las cajas de ahorro espa?olas" experimentado durante los ¨²ltimos meses.

Este es un a?o delicado para la CAM, que acaba de emitir cuotas

En su comunicado, la agencia internacional explic¨® que la aparici¨®n de "cr¨¦ditos fallidos se ha acelerado" durante el segundo trimestre de este a?o, una evoluci¨®n que "est¨¢ erosionando el colch¨®n que la caja de ahorros hab¨ªa logrado construir a lo largo de los a?os". S&P explica tambi¨¦n que el alto nivel de los cr¨¦ditos dudosos han reducido el ratio de cobertura de la CAM del 107% que ten¨ªa a finales de marzo al 50% con el que cerr¨® el pasado mes de junio.

En su an¨¢lisis de la situaci¨®n de la CAM, la agencia de calificaci¨®n internacional tambi¨¦n recuerda la venta de su participaci¨®n en Uni¨®n Fenosa, que se acord¨® el pasado mes de agosto, una operaci¨®n que le reportar¨¢ unas plusval¨ªas de entre 520 millones y 556 millones de euros. La venta, aunque deteriora sus activos, le permite una flexibilidad "adicional" durante la segunda mitad del a?o, contin¨²a este an¨¢lisis.

La agencia tiene previsto reunirse durante las pr¨®ximas semanas con los responsables de la caja alicantina para analizar los factores que la est¨¢n llevando "al deterioro de la inversi¨®n crediticia" de esta entidad. Y advierte, finalmente, de que podr¨ªa rebajar las calificaciones de la caja si revisa sus expectativas sobre el futuro de la calidad de los activos de la caja de ahorros "en el contexto de la ralentizaci¨®n de la econom¨ªa espa?ola".

La CAM se defendi¨® y se limit¨® ayer a asegurar, tras hacerse p¨²blico este informe, que en julio esta agencia internacional revis¨® ya la calificaci¨®n de la entidad "a la baja", y que en este nuevo informe ¨²nicamente anuncia una nueva revisi¨®n.

La entidad tambi¨¦n contextualiz¨® el anuncio de reuni¨®n de S&P con sus responsables y asegura que, al igual que ocurre con el resto de entidades financieras, las agencias de calificaci¨®n cada vez que realizan una revisi¨®n solicitan documentos e informes. En su b¨²squeda de informaci¨®n y datos es parte del proceso que se re¨²nan con los responsables de las cajas para completar el expediente. La caja, finalmente, contextualiz¨® la evoluci¨®n de cr¨¦ditos dudosos en la situaci¨®n econ¨®mica que sufre todo el sector.

La caja de ahorros alicantina, en cualquier caso, se enfrenta a estos an¨¢lisis en un a?o especialmente delicado en su trayectoria, ya que la entidad ha impulsado la emisi¨®n en Bolsa de cuotas participativas (t¨ªtulos similares a las acciones pero que carecen de derechos pol¨ªticos). Con esta emisi¨®n, la entidad se ha convertido en la primera caja de ahorros espa?ola en recurrir a esta f¨®rmula, aunque la mala situaci¨®n que vive la Bolsa y la incertidumbre de una herramienta desconocida ha llevado finalmente a realizar un lanzamiento muy inferior al previsto inicialmente y muy controlado. El importe final de la emisi¨®n realizada fue de 292 millones de euros, que supon¨ªan aproximadamente el 7,5% de su valor.

Las cuotas participativas de la CAM empezaron a cotizar en Bolsa el pasado 23 de julio y debutaron a un precio de 5,84 euros por acci¨®n, aunque el valor actual est¨¢ por debajo (el lunes el precio se situ¨® en 4,95 euros por t¨ªtulo).