?Que pasar¨ªa sin el euro?

?Qu¨¦ habr¨ªa ocurrido sin el euro? se preguntaba a finales de la semana pasada, el primer ministro de Austria, Alfred Gussenbauer a finales de la semana pasada.

La respuesta est¨¢ en Islandia, un pa¨ªs cuya divisa, la corona islandesa, lleg¨® a perder hasta el 70% de su valor. Durante los ¨²ltimos meses las autoridades islandesas hab¨ªan pedido in¨²tilmente ingresar en el euro, por un camino equivocado al pretender conseguirlo sin entrar en la UE.

Con el vendaval financiero, sin el euro muchos pa¨ªses habr¨ªan entrado en la carrera de devaluaciones competitivas, que les habr¨ªan salvado temporalmente, pero algunos habr¨ªan quedado fuera de juego para mucho tiempo.

La crisis va suponer la mayor prueba de fuego para el euro, que este a?o cumple su d¨¦cimo aniversario de su adopci¨®n. Todav¨ªa no se puede hablar de prueba superada. Desde que empez¨® la crisis se ha ido depreciando respecto al d¨®lar, lo que refleja que en momentos de grandes temporales, el d¨®lar sigue siendo la moneda refugio por excelencia.

Pero la crisis tambi¨¦n ha forzado la cooperaci¨®n entre los distintos Bancos Centrales, como qued¨® patente con la reciente decisi¨®n de bajar conjuntamente los tipos de inter¨¦s, lo que supuso un trato entre el euro y el d¨®lar en pie de igualdad.

El euro y el BCE han sido la expresi¨®n m¨¢s expl¨ªcita de que Europa ha actuado con una sola voz. Daniel Gros, director del CEPS y Stefano Micossi, director de Assonime, apremian en El coste de la No Europa a los l¨ªderes para que aprendan m¨¢s acciones en com¨²n. Estiman que una inyecci¨®n de unos 300.000 millones de euros de capital para apuntalar los bancos europeos ser¨ªa suficiente para restaurar la confianza.