Un plan de 550.000 millones de euros

El plan de rescate bancario de la City que el primer ministro brit¨¢nico, Gordon Brown, quiere exportar al resto del mundo consiste en una inyecci¨®n de capital y garant¨ªas p¨²blicas que puede superar los 400.000 millones de libras (550.000 millones de euros) y que pretende actuar en tres planos: reforzar el capital nuclear de la banca, convertir en dinero l¨ªquido los activos sanos que el mercado no acepta por falta de confianza y dar acceso a financiaci¨®n con la garant¨ªa del Estado a corto y a medio plazo.

En el plano del capital, el Gobierno est¨¢ dispuesto a invertir hasta 50.000 millones de libras en el capital social nuclear de los grandes bancos para afrontar los problemas de capitalizaci¨®n creados por la crisis. Los bancos no est¨¢n obligados a aceptar la entrada del Estado, pero han de demostrar que est¨¢n lo bastante capitalizados para acceder al resto del paquete.

Aunque la medida ha sido presentada como una nacionalizaci¨®n parcial de la banca, esa es una verdad a medias. Es verdad porque el Estado puede acabar siendo el principal accionista de alguno de los bancos y quiere que estos acepten una pol¨ªtica de contenci¨®n en el reparto de dividendos y en los premios a sus ejecutivos. Pero es s¨®lo a medias porque es voluntaria y el Estado no va a tener voz en los consejos de administraci¨®n de las entidades bancarias ni voto en las juntas generales de accionistas.

En el plano de la liquidez, el Gobierno ha duplicado, de 100.000 a 200.000 millones de libras, el fondo creado hace unos meses para que los bancos puedan canjear activos sanos -en particular, t¨ªtulos hipotecarios- por Bonos del Tesoro, que pueden ser canjeados en el mercado por dinero l¨ªquido.

No se trata de que el Estado se quede con los activos m¨¢s t¨®xicos, sino de dar a la banca acceso a liquidez en un momento en el que nadie se f¨ªa del vecino y s¨®lo se acepta el papel que lleva la garant¨ªa del Estado.

En esa misma l¨ªnea, pero pensando no s¨®lo en la liquidez inmediata sino en la liquidez a medio plazo, el Gobierno brit¨¢nico se ha comprometido a avalar al menos 250.000 millones de libras en bonos de los bancos que se acojan al plan.

De nuevo, al tener la garant¨ªa del Estado, los bonos podr¨¢n ser colocados con facilidad en el mercado, permitiendo a la banca acceder a financiaci¨®n a varios meses e incluso a tres a?os vista. El Estado cobrar¨¢ una carga a cambio del riesgo que corre al garantizar las emisiones de bonos.