Gas Natural vender¨¢ 600.000 puntos de suministro para controlar Fenosa

Fin del obligado tira y afloja entre partes. La Comisi¨®n Nacional de la Competencia (CNC) anunci¨® ayer la autorizaci¨®n de la compra de la tercera el¨¦ctrica espa?ola, Uni¨®n Fenosa (controlada todav¨ªa por ACS), por parte de Gas Natural (La Caixa y Repsol YPF). La luz verde tiene condiciones. Las principales: Gas Natural tendr¨¢ que vender 600.000 puntos de suministro de gas (el 9% del total existente en Espa?a); tendr¨¢ que desprenderse tambi¨¦n de 600.000 peque?os clientes asociados a esos puntos y tendr¨¢ que vender algunas de las centrales el¨¦ctricas de ciclo combinado (funcionan con gas) que controla. En concreto, vender¨¢ 2.000 megavatios (s¨®lo Gas Natural controla ahora 3.600 MW).

La operaci¨®n, que exigir¨¢ lanzar una OPA, puede estar cerrada en abril

Adem¨¢s, la compa?¨ªa gasista deber¨¢ mantener la autonom¨ªa de Uni¨®n Fenosa Gas (50% de la el¨¦ctrica y 50% de la italiana ENI), vender su participaci¨®n en Enag¨¢s (5%) y "reducir sus v¨ªnculos" con la petrolera Cepsa -rival de Repsol YPF-, en la que Uni¨®n Fenosa controla un 5% del capital. Deber¨¢ salir del consejo de la petrolera y no podr¨¢ acceder a su informaci¨®n comercial sensible "para evitar cualquier injerencia de Repsol".

Las condiciones de la CNC, para una operaci¨®n valorada en 16.754 millones, han sido el fruto final de una negociaci¨®n a dos bandas que se ha prolongado desde septiembre de 2008 hasta pr¨¢cticamente ayer.

La negociaci¨®n ha sido de libro. Para empezar, Gas Natural lanz¨® p¨²blicamente el mensaje de que la operaci¨®n no precisaba condici¨®n alguna porque no afectaba a la competencia. Un mensaje que fue modulando progresivamente. El 21 de enero, Gas Natural present¨® un plan a Competencia para vender 300.000 puntos de suministro, 300.000 clientes y 800 megavatios.

La oferta no pareci¨® suficiente a la Comisi¨®n de Competencia, que ve¨ªa en la operaci¨®n "obst¨¢culos para el mantenimiento de la competencia efectiva en los mercados de la energ¨ªa y el gas". As¨ª que el pasado martes, Gas Natural present¨® un ¨²ltimo plan de ventas, que ¨¦ste s¨ª, ha sido aceptado por la Comisi¨®n y que ahora deber¨¢ concretar en 20 d¨ªas.

Con el visto bueno de la Comisi¨®n Nacional de la Energ¨ªa (CNE), que apenas puso obst¨¢culos a la compra de Fenosa -la autoriz¨® en octubre de 2008- y la CNC, Gas Natural tiene v¨ªa libre para culminar el sue?o de entrar en el negocio energ¨¦tico por la puerta grande tras los dolorosos fracasos de a?os atr¨¢s con Iberdrola y Endesa.

Pero a la empresa protagonista de la mayor compra en la Bolsa espa?ola, tras la de Endesa por Acciona y Enel, le queda a¨²n camino por recorrer. Gas Natural tiene ya en su poder el 14,7% de Fenosa, incluido un 9,9% que adquiri¨® a ACS, a la espera de recibir los permisos para adquirir el resto del paquete (35%) de la constructora y de rematar la operaci¨®n con el lanzamiento de una OPA. El proceso, seg¨²n Gas Natural, puede estar cerrado en abril.

En cualquier caso, la compra de Uni¨®n Fenosa -la ¨²nica gran operaci¨®n que puede haber en un a?o marcado por la crisis- es un elemento dinamizador del mercado financiero y burs¨¢til. ACS, seg¨²n afirma, est¨¢ a la espera de ingresar los 7.588 millones pactados con Gas Natural para plantearse su estrategia en otra de las grandes compa?¨ªas, Iberdrola, en la que tiene una cabeza de playa en forma del 12% del capital (entre participaciones directas e indirectas). Por su parte, un buen pu?ado de empresas, desde ENI a Enag¨¢s, pasando por Galp, estudian qu¨¦ pueden lograr en el plan desinversor (de unos 3.000 millones) esbozado por Gas Natural.

Entre algunas de las empresas que presentaron alegaciones a la operaci¨®n Gas Natural-Fenosa ante la CNC, la decisi¨®n de ayer no fue acogida con alegr¨ªa. La mayor cr¨ªtica: que la CNC no obliga a Gas Natural a hacer concesiones en los contratos de aprovisionamiento de gas, el n¨²cleo del negocio gasista.