Acciona y Enel tensan las negociaciones por Endesa

Acciona y Enel est¨¢n dispuestos a apurar al l¨ªmite las negociaciones en la compra, por 11.060 millones de euros, del 25% de Endesa que controla el grupo espa?ol desde 2007. El acuerdo, que estuvo a punto de cerrarse en la madrugada del lunes, merece, al parecer, una buena pelea. Con m¨¢s asaltos de los ya celebrados.

Espa?oles e italianos, propietarios estos ¨²ltimos del 67% de Endesa, est¨¢n de acuerdo en dos cuestiones b¨¢sicas. La primera, que unos -Acciona-, quieren vender y otros -Enel- quieren comprar. La segunda: que el precio del 25% de Endesa no puede superar los 11.060 millones de euros, la cantidad recogida en el put -opci¨®n de venta- del acuerdo parasocial firmado por ambas partes en 2007.

Pero trasladar esos dos puntos al papel, sin trampa ni cart¨®n y con garant¨ªas de cobro, est¨¢ resultando complejo. La prueba es que el acuerdo, pr¨¢cticamente cerrado en sus grandes l¨ªneas tras meses de maceraci¨®n, se estanc¨® el lunes. Como consecuencia, el consejo de la el¨¦ctrica, que ten¨ªa que celebrarse ayer, se aplaz¨® una vez m¨¢s apenas dos horas antes de la hora prevista para su celebraci¨®n: las 17 horas.

Como buenos escuderos que adem¨¢s se juegan jugosas retribuciones, los abogados y bancos de negocios de ambas partes han vuelto a ponerse manos a la obra para elaborar un documento, obligadamente complejo, que pueda ser firmado por Acciona y Enel.

"Flecos, lo que quedan son flecos" se?alaba una fuente cercana a las negociaciones. Y puede ser cierto. S¨®lo que en las negociaciones entre espa?oles e italianos por Endesa, cada fleco sale por un pico de varias decenas de millones de euros. Un par de flecos de descuido y el desgarr¨®n puede ser notorio. Para el bolsillo y para el prestigio.

Los flecos pendientes, en todo caso, forman parte de una pieza muy compleja. En principio, Enel est¨¢ dispuesta a pagar a Acciona la cantidad acordada 11.060 millones, parte en efectivo (8.000 millones) y parte en activos de energ¨ªas renovables de la propia Endesa.

Pero, a¨²n a riesgo de simplificar, no es lo mismo poner 8.000 millones sobre la mesa, valorar los activos que quiere Acciona al precio que ten¨ªan hace dos a?os hasta llegar a 3.000 millones y estrechar la mano del satisfecho vendedor -para despu¨¦s ajustar "flecos"- que pedir a Acciona que ponga sobre la mesa los 3.000 millones que valen los activos a los que aspira y cerrar luego la operaci¨®n con el pago de los dividendos a que tenga derecho el grupo espa?ol m¨¢s un pu?ado de miles de millones en efectivo. Y como no es lo mismo, hay espacio para la discrepancia y para la tensi¨®n.

Enel analiz¨® el momento de las negociaciones en un consejo celebrado en Roma, informa Miguel Mora. Al t¨¦rmino del mismo, un escueto comunicado daba cuenta del estado de la cuesti¨®n: "No se ha tomado todav¨ªa ninguna decisi¨®n sobre la posible compra del 25% de Endesa propiedad de Acciona" afirmaba en su p¨¢gina web en ingl¨¦s. As¨ª pues, con la obligaci¨®n por parte de Endesa de presentar cuentas antes del d¨ªa 28, la cuesti¨®n es: ?cu¨¢ntos asaltos restan?