?Qui¨¦n te cree, Bernanke?

?Puede un discurso cambiar el rumbo de la historia? Es lo que hace una semana intent¨® el presidente del banco central de Estados Unidos. En una ins¨®lita entrevista televisada -la primera en 20 a?os del m¨¢ximo responsable de la pol¨ªtica monetaria-, Ben Bernanke dio al fin una buena noticia. Tras meses en los que s¨®lo hab¨ªa podido anunciar cat¨¢strofe tras cat¨¢strofe, dej¨® escapar un rayo de optimismo. "Es probable que veamos el fin de la recesi¨®n este a?o, y que la econom¨ªa se recupere a principios de 2010", dijo en el programa 60 minutes.

Bernanke no es el ¨²nico que prefiere ahora fijarse en la cara m¨¢s amable de la situaci¨®n. La Administraci¨®n de Obama -una vez que todo el mundo se ha convencido de lo grave del momento- necesita insuflar algo de confianza para que la inversi¨®n y el consumo vuelvan a activar el sistema circulatorio de la megapotencia. "Por supuesto que los fundamentos de nuestra econom¨ªa son fuertes", asegur¨® la jefa de los asesores econ¨®micos del presidente, Christina Romer, en el programa Meet the press. El equipo del candidato dem¨®crata hab¨ªa criticado implacablemente al republicano John McCain por decir exactamente lo mismo durante la campa?a. "Obama est¨¢ experimentando con canales de comunicaci¨®n inauditos que den una visi¨®n m¨¢s relajada y positiva. Fue al programa del c¨®mico Jay Leno, algo que ning¨²n presidente hab¨ªa hecho nunca", se?ala ?ngel Cabrera, director de Thunderbird, una de las grandes escuelas de negocios de EE UU.

Los hechos desmienten al presidente de la Reserva Federal

"La psicolog¨ªa es fundamental en econom¨ªa", explica ?ngel Cabrera

Pero los hechos son tozudos. Y los de esta semana desmienten las palabras de Bernanke. Tan s¨®lo tres d¨ªas despu¨¦s de la entrevista en televisi¨®n, la Reserva Federal (Fed) se vio obligada a tomar una decisi¨®n a la desesperada. Inyect¨® 1,15 billones de d¨®lares (840.000 millones de euros) por el m¨¦todo m¨¢s viejo de todos: el de apretar el bot¨®n de imprimir billetes. De paso, la Fed reconoc¨ªa que la crisis se agrava por momentos.

Un d¨ªa m¨¢s tarde fue el FMI el que rebat¨ªa las palabras de Bernanke: la recuperaci¨®n no llegar¨¢ a EE UU a principios de 2010. Como muy pronto, lo har¨¢, en el tercer trimestre de ese a?o.

"Tanto Bernanke como Obama se encuentran en una situaci¨®n complicada. Necesitan dar un mensaje de optimismo porque saben que el factor psicol¨®gico es fundamental en la econom¨ªa; pero tambi¨¦n tienen que tomar medidas que muestran la gravedad de la situaci¨®n", apunta el director de Thunderbird.

Aunque suene forzado y parezca encaminado ¨²nicamente a dar un respiro a los ciudadanos deseosos de o¨ªr buenas noticias, el mensaje positivo tiene cierta base real. Tras siete meses de desplomes continuados, la construcci¨®n de viviendas aument¨® en febrero un 22%, el impulso m¨¢s grande en dos d¨¦cadas. Las ventas de los comercios (excluyendo coches, comida y combustible) repuntaron en enero y febrero. Los ingresos de gigantes financieros que est¨¢n en el epicentro de la crisis, como Citigroup y Bank of America, est¨¢n subiendo desde comienzos de a?o. Adem¨¢s, los principales gestores de fondos del mundo han mostrado el mayor grado de optimismo desde 2005, seg¨²n Merrill-Lynch-Bank of America. Pero estas se?ales de esperanza no bastan para confirmar que la salida del hoyo est¨¢ cerca.

"Las expectativas negativas, que en ¨¦pocas de crisis desempe?an un papel muy importante, tienden a acentuar las dificultades. Como Bernanke, otros economistas dicen que quedan cuatro meses de recesi¨®n... pero se trata de una peque?a minor¨ªa. Todo hace pensar que las nuevas previsiones de la OCDE y de otros organismos internacionales van a ser m¨¢s pesimistas", opina Luis Serv¨¦n, director de investigaci¨®n macro del Banco Mundial. Ayer mismo, el presidente de la instituci¨®n, Robert Zoellick, vaticin¨® un retroceso de la econom¨ªa mundial entre el 1% y el 2% este a?o.

Hay un aspecto en el que unos y otros coinciden, Bernanke incluido. La vuelta a la normalidad del mercado financiero es necesaria para que el pa¨ªs se recupere. Y este camino puede estar plagado de trampas. "El obst¨¢culo m¨¢s grande es la falta de voluntad pol¨ªtica para aprobar unas transferencias al sector financiero muy impopulares", destaca Ricardo Caballero, jefe del departamento de Econom¨ªa del prestigioso Massachusetts Institute of Technology (MIT). "Bernanke se ocupa ahora de dar la imagen de que no est¨¢ en la cama de los financieros de Wall Street, de que es uno de los nuestros y que tuvo que tragar la amarga p¨ªldora de los rescates multimillonarios porque era necesario", a?ade Caballero.

"La reacci¨®n violenta contra Wall Street hace que el Congreso se vaya a pensar dos veces dar el dinero necesario para limpiar la banca", opina Desmond Lachman, del think tank conservador American Enterprise Institute. "Si se estabilizan pronto las finanzas habr¨¢ todav¨ªa esperanza para una recuperaci¨®n s¨®lida. Pero la ventana se est¨¢ cerrando por momentos", a?ade el profesor del MIT.

La CBS retransmiti¨® la entrevista con Bernanke al t¨¦rmino de una semana en la que el Dow Jones hab¨ªa subido un 9%. Pero tras el importante repunte del mi¨¦rcoles al conocerse la inyecci¨®n masiva de la Fed, la Bolsa de Nueva York ha ca¨ªdo casi un 3% en dos d¨ªas. Y ¨¦ste es un mal s¨ªntoma incluso para aquellos que, como cantaban los Monty Python, prefieren mirar siempre al lado brillante de la vida.