?Qui¨¦n dijo miedo?

La acumulaci¨®n de las informaciones sobre el proceso que se est¨¢ incoando contra Bernard Madoff acapara muchas de las informaciones sobre los hedge funds. El resto se centra sobre todo en la corriente de opini¨®n que, junto con las decisiones del G-20, har¨¢ muy dif¨ªcil que sigan autorregul¨¢ndose. Sin embargo, por entre los resquicios que deja la actualidad informativa se cuelan datos que constatan una vez m¨¢s algo bien sabido: la variedad de enfoques y puntos de vista que conviven en el mundo de la inversi¨®n.

Y es que, a pesar de la avalancha de noticias negativas que ha venido cercando a los fondos de inversi¨®n libre, existen instituciones que no les tienen miedo y que contin¨²an decididos a invertir en ellos. Destaca la decisi¨®n tomada por el segundo fondo de pensiones m¨¢s importante del Reino Unido (el Universities Superannuation Scheme) de duplicar en el medio plazo la inversi¨®n que ahora tiene acumulada en instrumentos de inversi¨®n alternativa, una manera un poco eufem¨ªstica de hablar de los hedge funds y de lo que en Espa?a se conoce como fondos de capital riesgo. ?stos, a su vez, son una variante de la inversi¨®n financiera que lo mismo se especializa en proporcionar dinero para que una empresa peque?a pueda desarrollarse, que presta la potencia necesaria para que pueda lanzarse una OPA sobre una empresa que cotiza en Bolsa.

Existen instituciones que no tienen miedo a los 'hedge funds' y siguen decididas a invertir en ellos

El fondo de pensiones brit¨¢nico (que acumula activos por valor de 33.000 millones de d¨®lares y agrupa a 378 universidades e instituciones acad¨¦micas) dedica un 10% de su patrimonio a este tipo de inversi¨®n con lo que su prop¨®sito de elevarlo hasta un 20% del total ha debido de sonar a m¨²sica celestial en los o¨ªdos de un sector tan baqueteado por los acontecimientos ¨²ltimamente.

Sin embargo, ¨¦ste no es un caso aislado en el mundo anglosaj¨®n. De la exposici¨®n que tienen los fondos de pensiones comprometida con la inversi¨®n alternativa dan una magn¨ªfica idea los datos hechos p¨²blicos esta semana por la AIMA (o Alternative Investment Management Association, una especie de patronal mundial del sector de los hedge funds): entre los fondos de pensiones y los legados de las universidades copan m¨¢s de la mitad de los 1,4 billones de d¨®lares de patrimonio conjunto de los fondos de inversi¨®n libre (234.000 millones corresponder¨ªan s¨®lo a los fondos de pensiones). De forma que lo que se inici¨® como un producto apto para particulares con grandes patrimonios se ha convertido en objeto de deseo para los inversores institucionales. Todo ello a pesar de que algunas universidades de EE UU han visto su base financiera erosionada por las p¨¦rdidas que les ha provocado, entre otros, esta clase de inversiones.

Curiosamente, parece que eso no est¨¢ siendo obst¨¢culo para que otros inversores de largo plazo no hayan perdido la fe. ?Ojal¨¢ que sea un buen s¨ªntoma!