La Bolsa sube el 15,65% en abril

El pasado mes de abril se ha cerrado con claras se?ales de optimismo en los mercados de valores.

El Ibex 35 cerraba el pasado jueves por encima de los 9.000 puntos, con una subida semanal del 1,69%. Tras esta subida, el ¨ªndice acumula una ganancia del 15,65% en el mes de abril, la mayor subida mensual en m¨¢s de nueve a?os y medio y, seg¨²n la opini¨®n m¨¢s generalizada, una prueba evidente de consolidaci¨®n.

Las razones para esta reacci¨®n de los mercados de valores hay que buscarlas en dos cuestiones estrechamente relacionadas entre s¨ª. En primer lugar, hay que situar la razonable salud del sistema financiero tras las ayudas y reajustes de los ¨²ltimos meses. Los grandes bancos comienzan a rehacerse de la crisis y, aunque todav¨ªa hay muchos nubarrones en el horizonte, la capacidad de anticipaci¨®n de los inversores se ha puesto en marcha.

La segunda cuesti¨®n se refiere a la econom¨ªa estadounidense, de la que se afirma que puede estar dejando atr¨¢s sus peores momentos. Esta misma semana se hizo p¨²blico el avance del PIB del primer trimestre de este ejercicio, con un descenso del 6,1% que, al ser ligeramente menor que el del trimestre anterior, parece indicar que la econom¨ªa frena su ca¨ªda. La Reserva Federal confirmaba que los ¨²ltimos datos disponibles muestran s¨ªntomas de recuperaci¨®n en muchos factores.

La Bolsa espa?ola particip¨® de esos avances fundamentalmente a trav¨¦s del sector bancario, aunque los generosos esfuerzos de las grandes entidades para provisionar futuros impagos han recortado sustancialmente sus beneficios. Aun as¨ª, lo que han querido ver inversores y analistas en los resultados bancarios es su capacidad de generaci¨®n de recursos, que apenas se ha resentido con esta crisis.

El empuje de la mayor¨ªa de los grandes valores ha dado alas al Ibex 35 y le ha situado por encima de los 9.000 puntos con relativa facilidad, casi tanta como el pasado d¨ªa 17 de abril, cuando tambi¨¦n cerr¨® por encima de ese nivel.

Como en el mercado no faltan advertencias sobre la posibilidad de que la actual recuperaci¨®n de los mercados sea un movimiento en falso, debido a la situaci¨®n real de la econom¨ªa, todav¨ªa en recesi¨®n.

Esas reticencias han forzado a los inversores a mirar las evoluciones del Ibex 35 con lupa y a descubrir la posibilidad de que el gr¨¢fico reciente haya formado un "doble techo" con los cierres del d¨ªa 17, en 9.030,90 puntos, y del pasado jueves, en 9.038,00 puntos. De ser as¨ª, esta figura traer¨ªa consigo una correcci¨®n medianamente importante que dar¨ªa la raz¨®n a los augures.

Los vol¨²menes negociados en el Mercado Continuo en esta corta semana han crecido gracias a las operaciones especiales, pero la contrataci¨®n en el "mercado abierto" no ha conseguido superar ning¨²n d¨ªa los 3.000 millones de euros.