De los primeros

Dos de los representantes m¨¢s cualificados de los grandes bancos espa?oles (Jos¨¦ Ignacio Goirigolzarri, consejero delegado del BBVA, y Francisco Luz¨®n, director general del Santander) han expresado en los ¨²ltimos d¨ªas, en sendos seminarios, su confianza en que Am¨¦rica Latina (AL) ser¨¢ una zona que saldr¨¢ pronto de la recesi¨®n. M¨¢s concretamente, que la regi¨®n, gracias a lo que hizo antes de la crisis y, sobre todo, gracias a que no ha deteriorado sus equilibrios durante la misma, saldr¨¢ de la recesi¨®n pronto y con fuerza. Luz¨®n apost¨® porque lo har¨¢ "no antes que EE UU o China, pero s¨ª por delante de la mayor parte de los pa¨ªses desarrollados y de buena parte de los emergentes".

Am¨¦rica Latina saldr¨¢ de la crisis despu¨¦s que EE UU y China, pero antes que las dem¨¢s zonas del planeta

Ello ser¨ªa una novedad, dado el historial de debacles financieras del subcontinente. Seg¨²n el secretario de Hacienda mexicano, Agust¨ªn Carstens, desde 1980 hasta 2005 los pa¨ªses de AL han experimentado 46 episodios de crisis bancarias, un r¨¦cord de inestabilidad macroecon¨®mica y de fragilidad institucional que no se ha reproducido ahora. Goirigolzarri afirm¨® que en esta ocasi¨®n el papel que en la d¨¦cada de los noventa jug¨® AL lo est¨¢n protagonizando los pa¨ªses de Europa Central.

La opini¨®n de los dos bancos espa?oles sobre AL no es precisamente anecd¨®tica. De las entidades internacionales que invirtieron en la misma desde mediados de los noventa hoy s¨®lo quedan cuatro representativas de la banca comercial: Santander, BBVA, HSBC y Citi, por orden decreciente de su cuota de negocio. La ausencia de los dem¨¢s, y una ca¨ªda en la cuota de los bancos citados, hacen que hoy el principal protagonismo financiero en la regi¨®n lo desempe?en los bancos privados nacionales. Desde esa fecha, la inversi¨®n conjunta de la banca espa?ola en los sistemas financieros de AL ha sido de unos 70.000 millones de d¨®lares, b¨¢sicamente en Brasil, M¨¦xico, Argentina y Chile. El Santander tiene una cuota en la regi¨®n del 11,2% y el BBVA, del 6,4%.

La normalizaci¨®n de AL, en el momento de la crisis m¨¢s grave y profunda desde la Gran Depresi¨®n, ha sido debida, entre otros aspectos, a tres cambios muy importantes. Primero, que los gobiernos que hab¨ªan propiciado instituciones y acumulado m¨¢rgenes de maniobra de pol¨ªtica econ¨®mica los han utilizado y han sido capaces de amortiguar los efectos dom¨¦sticos de la recesi¨®n internacional. Segundo, que los ciudadanos de los pa¨ªses que han aplicado las anteriores pol¨ªticas est¨¢n acrecentando el apoyo a sus gobiernos, en una experiencia diferente a la de otras partes del mundo en las que la crisis se lleva por delante a los ejecutivos a quienes les ha tocado domesticarla; ello tiene mucha relevancia si se recuerda el ciclo electoral del subcontinente: hay 17 elecciones presidenciales entre las que se celebrar¨¢n en Uruguay en octubre y las de Venezuela de diciembre de 2012. Y tercero, y no menos importante, la presencia de Obama en la Casa Blanca, con indicios objetivos (el reconocimiento del narcotr¨¢fico, la apertura hacia Cuba, Brasil como "socio regional" de EE UU...) de que Latinoam¨¦rica est¨¢ volviendo al radar de la pol¨ªtica exterior norteamericana. -