Todav¨ªa no

Es demasiado pronto para pensar que la crisis de la vivienda en Espa?a haya tocado fondo. Es verdad que varios ¨ªndices dan a entender que el mercado se est¨¢ estabilizando. De acuerdo con el Instituto Nacional de Estad¨ªstica, los precios de las viviendas cayeron s¨®lo un 0,4% entre el primer trimestre y el segundo. Es m¨¢s, el volumen de transacciones intertrimestral subi¨® un 8%. En 12 meses se han vendido unas 465.000 viviendas, muy por encima de las 300.000-400.000 que los economistas consideran normal. El Ministerio de la Vivienda habla de "normalizaci¨®n" en el sector.

Pero es posible, probable incluso, que siga el deterioro. Los bajos tipos de inter¨¦s han hecho un poco m¨¢s asequible la vivienda. Pero los precios, que s¨®lo han ca¨ªdo un 9% respecto al m¨¢ximo alcanzado, siguen pareciendo demasiado elevados. Una familia media sigue necesitando casi siete a?os de su renta combinada para comprar su casa. Es muy superior a los 4,4 a?os necesarios en el Reino Unido o a los 2,7 a?os de Estados Unidos, de acuerdo con c¨¢lculos de Credit Suisse. No es de extra?ar que la ministra de Vivienda inste al sector inmobiliario a seguir bajando precios.

Por otra parte, la oferta de viviendas sigue acumul¨¢ndose. Los c¨¢lculos var¨ªan, pero todos mantienen una tendencia ascendente. El exceso de casas sin vender es de 1,6 millones, de acuerdo con RR de Acu?a, asesor inmobiliario. Algunas propiedades est¨¢n en manos de los bancos. Los bancos comerciales, que prestaron en menor medida a los promotores que las cajas de ahorros, ten¨ªan, seg¨²n el ¨²ltimo c¨®mputo, propiedades inmobiliarias por valor de unos 10.000 millones de euros, de acuerdo con los analistas. Es probable que esa cifra siga aumentando, si bien a ritmo m¨¢s lento. A no ser que los bancos necesiten la liquidez, y gracias en parte a las facilidades del Banco Central Europeo la mayor¨ªa no la precisa, hay poco incentivo para vender ahora mismo propiedades con posible p¨¦rdida. Pero alg¨²n d¨ªa las viviendas acumuladas tendr¨¢n que volver al mercado.

Sobre todo, la tasa de desempleo en Espa?a se sit¨²a en el 19% y seguir¨¢ subiendo a medida que se termine el est¨ªmulo fiscal del Gobierno. Mientras no mejore la perspectiva de trabajo y los precios caigan m¨¢s, el mercado no volver¨¢ a la "normalidad".