Mapfre aguanta el tipo en Am¨¦rica

Estos ¨²ltimos a?os, el mercado latinoamericano de seguros parece un tobog¨¢n. Grupos que en 2003 estaban entre los primeros de la fila, como ING (primero),

AIG (cuarto), Triple S (s¨¦ptimo) o Allianz (noveno), han desaparecido del mapa o han sido relegados a puestos inferiores. Y otros que estaban abajo en la lista -Liberty Mutual o Itau/Unibanco- se han incorporado a los primeros puestos. Como si la cosa no fuera con ella, la espa?ola Mapfre no s¨®lo logr¨® escalar de posiciones entre 2003 y 2006 en este mercado, sino que, en un ejercicio de estabilidad muy propio de ella, ha logrado preservar sus posiciones contra viento y marea en medio del hurac¨¢n: era la tercera en el ranking general y la primera en los llamados seguros no vida en 2006. Y en esos puestos segu¨ªa en 2008.

De 2004 a 2008 aument¨® un 140% sus primas y un 170% sus resultados

Cifras que a¨²n van a aumentar m¨¢s en la regi¨®n tras el acuerdo con Banco do Brasil

El dinamismo del mercado asegurador de Latinoam¨¦rica y los bailes corporativos (la fusi¨®n de los brasile?os Itau y Unibanco) explican en parte lo sucedido en el sector. Sin olvidar el desplome de algunas de las grandes aseguradoras estadounidenses, v¨ªctimas de la crisis financiera y situadas, junto con sus hom¨®logas mexicanas o alemanas, entre las principales v¨ªctimas del redise?o del mapa asegurador en la zona. Una crisis que, ya se sabe, no afect¨® ni a nuestros bancos ni, por supuesto, a Mapfre. Mientras AIG ped¨ªa ayudas y reestructuraba sus operaciones, e ING vend¨ªa su filial latinoamericana, Mapfre se dedicaba pacientemente a reforzar su negocio de seguros en ese estilo convencional que tan poco gusta a los analistas burs¨¢tiles en los tiempos del boom, pero que parece dar excelentes resultados cuando llegan las fases de tormenta.

"Ahora mismo tenemos", afirma Rafael Casas, consejero delegado de Mapfre Am¨¦rica, "la mayor red de la zona, una red multicanal, con oficinas propias, agentes, acuerdos con bancos...". Hablando s¨®lo de oficinas propias, Mapfre multiplic¨® las suyas por m¨¢s de dos entre 2004 y 2008 (de 922 a 2.002). Los empleados pasaron de 6.595 a 10.427 (cerca de mil nuevos cada a?o), y los agentes, de 21.495 a 32.406. Los efectos de esta estrategia de mancha de aceite est¨¢n a la vista: sus primas netas crecieron un 142% en ese mismo periodo, de 1.502 a 3.608 millones de euros.

Mapfre, que no gusta de las compras corporativas gigantescas (la adquisici¨®n de la estadounidense

Commerce en 2008 es la excepci¨®n), no pod¨ªa limitarse al mero crecimiento org¨¢nico en un mercado sujeto a fuertes movimientos de concentraci¨®n: corr¨ªa el riesgo de acabar desplazada. De ah¨ª que en octubre haya anunciado la que es sin duda la mayor operaci¨®n firmada por la aseguradora en la regi¨®n, su alianza con el Banco do Brasil. Un pacto que, seg¨²n ha se?alado uno de los m¨¢ximos responsables de la aseguradora, "cambiar¨¢ el futuro de la compa?¨ªa".

No es para menos. Ese acuerdo, que seg¨²n Casas, "supone unir la filial de seguros del Banco do Brasil con nuestra filial en aquel pa¨ªs", colocar¨¢ a Mapfre definitivamente al lado de los primeros, Bradesco e Itau/Unibanco, con una facturaci¨®n conjunta que en 2008 habr¨ªa alcanzado los 5.013 millones de euros, muy similar a los 5.203 millones del l¨ªder latinoamericano. O incluso m¨¢s arriba, ya que la alianza tendr¨¢ un efecto superior a la suma de las partes: agregar¨¢ las facturaciones de los dos socios, pero, ante todo, combinar¨¢ la fortaleza del banco brasile?o en seguros de vida con la de Mapfre en seguros directos, su gran especialidad y en la que ostenta el liderazgo en la regi¨®n.

Si todo sale bien, a partir del pr¨®ximo a?o Mapfre podr¨¢ vender sus productos en las casi 5.000 oficinas del banco brasile?o. "No hay que olvidar", apunta Casas, "que Brasil es, adem¨¢s, el primer mercado asegurador de Latinoam¨¦rica, con el 43% de las primas".

Y esto no es todo. Una vez asegurada una posici¨®n destacada en el mercado brasile?o (31,7% de las oficinas), Mapfre pretende reforzarse en otros pa¨ªses. "Estamos muy interesados en crecer y ganar cuota", explica el consejero delegado de Mapfre Am¨¦rica, "especialmente en M¨¦xico, Chile y Colombia". La presencia de Mapfre en M¨¦xico es inferior a su potencial (s¨®lo 395 oficinas). Especialmente escasa es la red de Chile, s¨®lo 52 oficinas. Casas asegura que el grueso de ese crecimiento "se har¨¢ org¨¢nicamente. No tenemos previsiones de hacer adquisiciones grandes en esos pa¨ªses". Tampoco parece que existan ah¨ª negociaciones similares a las que dieron origen al acuerdo de Brasil.

En Mapfre parecen considerar que con la integraci¨®n de Commerce, el desarrollo de la alianza brasileira y la expansi¨®n de MGR (Mapfre Global Riscs) en la zona tienen de sobra con qu¨¦ ocuparse. Casas recuerda que la enorme red desarrollada en los ¨²ltimos a?os (aperturas directas y empresas locales) tiene una enorme capacidad de generaci¨®n de negocio para los pr¨®ximos a?os.

"Se trata de una red en parte muy reciente y que har¨¢ crecer el negocio sustancialmente", asegura Casas. Otro puntal de crecimiento ser¨¢ el ya citado negocio de global riscs, una divisi¨®n que en Espa?a asegura el riesgo de 27 de las 35 empresas del Ibex, un ¨¦xito que se quiere repetir al otro lado del Atl¨¢ntico.

Mapfre busca, adem¨¢s, multiplicar la rentabilidad del negocio latinoamericano, es decir, de esa red. Pese a que los 3.608 millones de primas emitidas en Latinoam¨¦rica en 2008 representan el 25,2% del total del grupo, los resultados (180 millones) suponen s¨®lo el 13%. Esa menor rentabilidad se debe, explica Casas, a que "se trata de una red y de unas empresas, abiertas o adquiridas hace poco, en v¨ªas de consolidaci¨®n y estabilizaci¨®n y que a¨²n requieren mucho trabajo interno y externo (comercializaci¨®n) para que den los frutos esperados".

La idea es que los resultados del grupo en Latinoam¨¦rica sigan creciendo por encima de la facturaci¨®n. Mientras que las primas aumentaron entre 2004 y 2008 un 140%, los resultados lo hicieron en un 170%.

Todo indica que la estrategia latinoamericana de Mapfre gusta a los medios, los consultores y los inversores. Por lo que respecta a los primeros, fue elegida este a?o por cuarta vez como la mejor compa?¨ªa de seguro directo en Latinoam¨¦rica por Euromoney, y es tambi¨¦n la ¨²nica aseguradora que aparece en la lista de campeones globales de A. T. Kearney de 2009. En Bolsa tampoco hay motivos de queja. En los ¨²ltimos tres meses se ha comportado mejor que el Ibex 35. Desde julio se ha revalorizado en un 38,9%.