M¨¢s papel que dinero tras el r¨¦cord anual

El nivel de los 12.000 puntos del Ibex 35 no ha podido soportar la presi¨®n vendedora, algo que ya se dej¨® entrever en la segunda parte de la sesi¨®n del pasado mi¨¦rcoles y que deja la puerta abierta a todo tipo de hip¨®tesis.

En esta ¨²ltima jornada, el Ibex 35 cedi¨® el 1,56% para retornar a los 11.846,20 puntos, mientras que los valores medianos del mercado bajaron el 1,77% y los peque?os el 1,23%.

El comportamiento del resto de las plazas europeas fue similar, algo l¨®gico cuando el supuesto motor de la reacci¨®n de los mercados, y de la econom¨ªa en su conjunto, muestra s¨ªntomas de agotamiento.

La situaci¨®n de fondo apenas ha variado en los ¨²ltimos d¨ªas, aunque s¨ª que ha cambiado el ambiente en que se desarrolla. La pol¨¦mica en torno al sector financiero respecto de las ayudas recibidas y las exigencias de mayor solvencia futura es, para muchos observadores, un insoportable foco de incertidumbre que parece invitar a poner al sector en cuarentena, en tanto se aclara la situaci¨®n. En cuanto a la econom¨ªa real, la mayor¨ªa de los indicadores apuntan hacia una muy ligera mejor¨ªa que no va a favorecer la creaci¨®n de empleo, lo que equivale a asumir que se va a entrar en una fase de estancamiento en zona de m¨ªnimos.

Lo que se cuestiona ahora en los mercados de valores es la capacidad de las empresas para generar beneficios en un entorno de debilidad como el que prometen los pocos datos econ¨®micos que no son negativos.

Estados Unidos ofreci¨® ayer los ¨²ltimos ejemplos sobre ese futuro incierto de la econom¨ªa, con un estancamiento en las nuevas peticiones semanales de subsidio de desempleo y un leve crecimiento de los ¨ªndices adelantados del 0,3% en octubre. Este indicador permite esperar un m¨ªnimo crecimiento de la econom¨ªa estadounidense en los pr¨®ximos meses, siempre y cuando el consumo consiga reactivarse en un entorno de baja creaci¨®n de empleo.

En cuanto a la Bolsa espa?ola, los vol¨²menes negociados en los ¨²ltimos d¨ªas apuntan hacia una actividad en la que los inversores finales escasean. Las operaciones del "mercado abierto" bajaron hasta 2.171,42 millones de euros, de los que casi el 75% se concentr¨® en los cinco principales valores. Las operaciones del conjunto del Mercado Continuo bajaron hasta 3.136,05 millones.