La CNMV pide que se devuelvan los 'bonus' si no se cumplen objetivos

La CNMV present¨® ayer una serie de modificaciones del C¨®digo Unificado de Buen Gobierno para adaptarlo a las recomendaciones de la Comisi¨®n Europea. Los cambios se centran en la retribuci¨®n de los consejeros de las compa?¨ªas cotizadas y piden la imposici¨®n de determinados l¨ªmites a las retribuciones variables (bonus) y las indemnizaciones por cese, as¨ª como al aplazamiento del pago en ciertos casos. Tambi¨¦n se introduce la posibilidad de que las compa?¨ªas puedan exigir la devoluci¨®n del bonus cuando los gestores no hayan alcanzado los rendimientos previstos. La actualizaci¨®n del C¨®digo no cambia el esp¨ªritu del mismo, es decir, se trata de recomendaciones que las compa?¨ªas pueden incumplir si explican por qu¨¦ lo hacen.

La indemnizaci¨®n por despido no debe superar dos veces el salario fijo anual

Las modificaciones tienen como objetivo desincentivar una gesti¨®n empresarial cortoplacista, tendencia que los organismos internacionales han identificado como una de las causas de la crisis financiera. La CNMV pide a las empresas que el componente fijo de la remuneraci¨®n "sea suficiente" para que la compa?¨ªa pueda retener el bonus si el consejero no cumple los criterios de rendimiento que se le hayan fijado. El supervisor solicita que el componente variable del salario est¨¦ vinculado a la consecuci¨®n de objetivos que sean "predeterminados y medibles", y promuevan "la sostenibilidad de la empresa" a largo plazo.

Adem¨¢s, el organismo que preside Julio Segura incluye en el C¨®digo un apartado que solicita que cuando exista un variable en el sueldo, una parte "importante" se aplace por un periodo de tiempo m¨ªnimo, "para comprobar si se cumplen las condiciones de rendimiento previamente establecidas". Asimismo se recomienda a las cotizadas que los contratos incluyan una cl¨¢usula que permita reclamar el reembolso del bonus cuando no se hayan cumplido los objetivos previstos.

La modificaci¨®n del C¨®digo que afecta a los pagos por rescisi¨®n de contrato establece que la indemnizaci¨®n no supere un importe equivalente a dos a?os de la remuneraci¨®n fija anual, y que no se abone cuando el despido est¨¦ causado por un inadecuado rendimiento del consejero.

Otro de los cambios que se quiere introducir tiene que ver con los sistemas retributivos basados en acciones. En concreto, se solicita que el pago con acciones se limite a los consejeros ejecutivos y que la propiedad de los t¨ªtulos no se haga efectiva hasta transcurrido un plazo de, al menos, tres a?os desde su adjudicaci¨®n. Adem¨¢s, se recomienda que una vez se hayan entregado las acciones a los consejeros ¨¦stos deban retener cierto n¨²mero de ellas hasta el final de su mandado. La CNMV fija que el n¨²mero de t¨ªtulos que no se pueda vender equivalga "a dos veces el valor de la remuneraci¨®n anual total".

En cuanto a la comisi¨®n de nombramientos y retribuciones, la CNMV pide que al menos uno de los miembros de este ¨®rgano "tenga conocimientos y experiencia en materia de pol¨ªticas de remuneraci¨®n". El supervisor tambi¨¦n solicita a las compa?¨ªas que se aseguren que en el caso de que se haga uso de un consultor externo para determinar la pol¨ªtica retributiva, "¨¦ste no preste, al mismo tiempo, su asesoramiento al departamento de recursos humanos de la sociedad, ni a sus consejeros ejecutivos o altos directivos".

La propuesta de actualizaci¨®n del C¨®digo Unificado estar¨¢ dos meses en fase de consulta p¨²blica. La CNMV espera que los cambios entren en vigor en el informe de buen gobierno del ejercicio 2010, que las cotizadas remitir¨¢n al supervisor durante los primeros meses de 2011.

El Anteproyecto de Ley de Econom¨ªa Sostenible prev¨¦ que junto con el informe anual de gobierno corporativo, el Consejo de las compa?¨ªas difunda y someta a votaci¨®n de la junta de accionistas, como punto separado del orden del d¨ªa, y con car¨¢cter consultivo, un informe sobre las remuneraciones de sus consejeros y primeros ejecutivos. Por tanto, cuando se apruebe esta ley habr¨¢ una serie de recomendaciones incluidas actualmente en el C¨®digo Unificado de Buen Gobierno referentes a la transparencia de la pol¨ªtica retributiva, que dejar¨¢n de formar parte del C¨®digo para incorporarse al ordenamiento jur¨ªdico, pasando con ello de voluntarias a obligatorias.