Buenas perspectivas para Ebro Puleva
Link reinicia la cobertura del valor con un consejo de comprar y un precio objetivo de 16,45 euros
Ebro Puleva es la principal multinacional de alimentaci¨®n espa?ola, operando en tres sectores principalmente: el arroz, la pasta y los productos l¨¢cteos, en los que cuenta con posiciones de liderazgo en los mercados en los que opera. En los sectores del arroz y la pasta est¨¢ presente en los principales mercados de Am¨¦rica del Norte y Europa, mientras que en el sector l¨¢cteo su presencia se limita al mercado dom¨¦stico.
Link Securities ha reiniciado la cobertura de Ebro Puleva con una recomendaci¨®n de comprar y un precio objetivo de 16,45 euros por acci¨®n. Esta valoraci¨®n implica un potencial de subida del 14,55% con respecto a la cotizaci¨®n actual de la compa?¨ªa. "En los ¨²ltimos a?os Ebro Puleva ha llevado a cabo un proceso de crecimiento y diversificaci¨®n que le ha situado en los segmentos de mayor valor a?adido de sus negocios de alimentaci¨®n, eliminado casi por completo el negocio industrial", explican los analistas de esta sociedad de Bolsa.
La empresa reconoce que estudia ofertas sobre su negocio l¨¢cteo
Link destaca que esta estrategia ha permitido al grupo potenciar el peso de sus negocios de marca, de mayor valor a?adido y con cuotas de mercado m¨¢s f¨¢cilmente defendibles que el negocio industrial, as¨ª como con una menor vulnerabilidad a las fluctuaciones de los precios de las materias primas. "Adem¨¢s, a trav¨¦s de este proceso ha alcanzado un perfil internacional, reduciendo el peso del mercado espa?ol en sus resultados a menos de un tercio a nivel de flujo de caja de explotaci¨®n". Igualmente, los analistas subrayan que a trav¨¦s de las adquisiciones realizadas, la compa?¨ªa ha apalancado su estructura con operaciones complementarias a su negocio, "de las que est¨¢n aflorando importantes sinergias".
Link explica que esta estrategia se ha traducido en unos resultados "excelentes" en un entorno de contracci¨®n econ¨®mica. "As¨ª, esperamos que en 2009 el flujo de caja de explotaci¨®n aumente un 12,5%, tras haberse incrementado en casi un 20% en 2008. Posteriormente esperamos crecimientos m¨¢s moderados, alcanzando una tasa anual de crecimiento compuesto del 6,7% hasta 2012".
Estos expertos explican que Ebro Puleva cuenta con una importante capacidad de endeudamiento con la que financiar nuevas operaciones corporativas que complementen su negocio actual, "lo que no dudamos que ocurrir¨¢ a medio plazo". Este m¨²sculo financiero podr¨ªa incrementarse si los gestores deciden finalmente vender su negocio l¨¢cteo. En este sentido, la compa?¨ªa ha reconocido esta semana a la CNMV que est¨¢ evaluando el grado de inter¨¦s de las diferentes ofertas que le han llegado.
Link cree que la reciente inclusi¨®n del valor en el Ibex 35 le aportar¨¢ "mayor visibilidad entre los inversores internacionales" y favorecer¨¢ el buen comportamiento de su cotizaci¨®n. -
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