El par¨®n de la econom¨ªa alemana frena la recuperaci¨®n europea

El horizonte que parec¨ªa lentamente despejarse para la econom¨ªa europea volvi¨® a nublarse repentinamente ayer con unos datos sobre la evoluci¨®n de la actividad productiva muy inferiores a lo esperado. Tanto en la eurozona como en el conjunto de la Uni¨®n, el producto interior bruto (PIB) apenas subi¨® el 0,1% en el cuarto trimestre de 2009 (en tasa intertrimestral), la tercera parte de lo pronosticado por los analistas.

El panorama se ve a¨²n m¨¢s oscurecido por el sorprendente y brusco frenazo de Alemania, motor de la econom¨ªa europea, que no creci¨®. Peor lo tuvo Italia que volvi¨® a la senda negativa. Espa?a sigue en recesi¨®n. S¨®lo Francia parece consolidar su recuperaci¨®n en la eurozona, al sumar ya tres trimestres de crecimiento. "Todav¨ªa queda mucho por hacer en t¨¦rminos de recuperaci¨®n", resumi¨® un portavoz de la Comisi¨®n Europea.

"Hay fragilidad", advierte el comisario Rehn, en l¨ªnea con Trichet

Grecia, Espa?a y Portugal caen menos que la media en el total del a?o

Los datos del conjunto de 2009 certifican la profundidad de la recesi¨®n vivida en Europa el pasado a?o. El retroceso fue del 4% en el conjunto de la zona euro y del 4,13% en la Europa de los 27. Se trata a¨²n de datos provisionales, ya que no todos han proporcionado los correspondientes al cuarto trimestre, como es el caso de Irlanda. Curiosamente, en los otros tres pa¨ªses ahora bajo la lupa de los mercados, la ca¨ªda del PIB fue menor que la media: el 3,6% en Espa?a, el 2,7% en Portugal y s¨®lo el 2% en Grecia.

El tramo final del a?o ha puesto en solfa las expectativas sonrosadas creadas en el trimestre veraniego sobre la evoluci¨®n de la econom¨ªa europea al certificar la salida de la recesi¨®n. Sin ser un despegue brillante, los expertos hab¨ªan vaticinado que en el cuarto trimestre la producci¨®n comunitaria mantendr¨ªa el tipo, aunque fuera al m¨¢s modesto 0,3%.

Result¨®, por lo tanto, chocante la certificaci¨®n de Eurostat de que el PIB europeo creci¨® el m¨ªnimo posible del 0,1%. "Hay recuperaci¨®n y ¨¦sa es la buena noticia", coment¨® Amadeu Altafaj, portavoz del nuevo comisario de Asuntos Econ¨®micos y Monetarios, Olli Rehn. "Pero hay fragilidad y no podemos echar las campanas al vuelo". Es decir, que "todav¨ªa queda mucho por hacer en t¨¦rminos de recuperaci¨®n".

Bien consciente del trauma vivido con Grecia, que volvi¨® a profundizar su recesi¨®n en el ¨²ltimo trimestre del a?o (0,8% negativo) y ha puesto a prueba la credibilidad de la eurozona, el portavoz indic¨® que los Veintisiete han de pensar en pol¨ªticas fiscales que fomenten el empleo y el crecimiento, pero con la previsi¨®n de que las muletas de los est¨ªmulos fiscales habr¨¢n de ser retiradas un d¨ªa. "Una recuperaci¨®n inteligente supone unas cuentas p¨²blicas saneadas".

Diversos analistas recordaban ayer las prof¨¦ticas palabras de Jean-Claude Trichet, presidente del Banco Central Europeo, quien lleva tiempo advirtiendo de que la recuperaci¨®n econ¨®mica se har¨¢ a trompicones y de forma ca¨®tica.

La siempre rigurosa Alemania le vino a dar la raz¨®n. Tras medio a?o de paulatino crecimiento (0,7% en el anterior trimestre) que hab¨ªa seguido a un a?o completo de recesi¨®n, la primera econom¨ªa comunitaria fren¨® en seco y se qued¨® a cero. Ca¨ªda en el consumo interno y en las inversiones son las razones objetivas del par¨®n, si bien los sondeos de opini¨®n entre los empresarios revelan desde hace meses un alza en la moral. Un responsable de Commerzbank hac¨ªa luz en la oscuridad al asegurar que ser¨ªa un error dar por terminada la incipiente recuperaci¨®n germana, pero el ministro de Econom¨ªa, Reiner Bruedeler, augura que este primer trimestre de 2010 no ser¨¢ muy distinto al ¨²ltimo de 2009.

Si es verdad que la econom¨ªa Alemania s¨®lo pasa por un bache pasajero, la italiana, tercera de la eurozona, ha ca¨ªdo en una zanja. El crecimiento del 0,6% del tercer trimestre se ha convertido en una contracci¨®n de 0,2% para cerrar el a?o, en contra de las previsiones de un m¨ªnimo positivo. La informaci¨®n oficial estad¨ªstica italiana atribu¨ªa la resultante a las ca¨ªdas de la actividad en la industria y en los servicios, "sustancial" en el sector terciario, no compensadas por el alza en la agricultura.

Eurostat confirm¨® la ya conocida contracci¨®n del 0,1% del PIB espa?ol en el pasado trimestre, ¨²nica de las grandes econom¨ªas que sigue en recesi¨®n, y en lo positivo ratific¨® la recuperaci¨®n francesa, que con el 0,6% del trimestre oto?al encadena ya nueve meses positivos, circunstancia a celebrar, dado que Francia es la segunda econom¨ªa de la eurozona. Reino Unido, la otra gran m¨¢quina productiva comunitaria, aunque fuera de la eurozona, sali¨® de la recesi¨®n al ofrecer, por fin, un ajustad¨ªsimo saldo positivo.

Comparada con EE UU, la Uni¨®n no hace sino ceder terreno. Lo que a este lado del Atl¨¢ntico es apenas un 0,1% positivo en el cuarto trimestre al otro lado se dispara hasta el 1,4%, lo que lleva a los expertos a concluir que la recuperaci¨®n europea ser¨¢ menos convincente que la americana como reflejo de una mayor ca¨ªda en la actividad econ¨®mica el pasado ejercicio.