El paro fuerza a EE UU a dejar los tipos casi en cero

Ben Bernanke quiere una transici¨®n suave hacia la "normalidad" monetaria. Por eso reiter¨® ayer que elevar el peaje que la Reserva Federal cobra a los pr¨¦stamos de emergencia a la banca es un primer paso "t¨¦cnico", que no afectar¨¢ al cr¨¦dito al consumo, que seguir¨¢ cerca de cero varios meses. La recuperaci¨®n est¨¢ en una "en fase inicial", dijo, mostr¨¢ndose muy preocupado con el paro de larga duraci¨®n. Por si no fuera suficiente, el sector inmobiliario sigue contray¨¦ndose, con las ventas de vivienda a estrenar cayendo un 11,2% en enero, un nuevo m¨ªnimo que neutraliza lo ganado en 2009.

Aunque ve signos de estabilizaci¨®n, dijo que debido a que se crecer¨¢ por debajo del 5%, al mercado laboral le costar¨¢ sanar, por lo que el paro se mantendr¨¢ en torno al 7% a finales de 2012. Por eso reiter¨® ante el Senado de EE UU que la econom¨ªa real necesita que los tipos sigan un periodo entre el 0% y el 0,25%.

Eso no quita, explic¨®, que est¨¦ prepar¨¢ndose para retirar los est¨ªmulos conforme el crecimiento se consolide. En este sentido, se?al¨® que el acceso del sector financiero a los fondos que necesita "es ahora m¨¢s f¨¢cil", y por ello el banco central ha empezado ya a retirar algunos de los planes que permitieron a la banca lidiar con la crisis en el ¨²ltimo a?o.

Burbujas especulativas

La maniobra muestra el inter¨¦s de la Reserva Federal por evitar acusaciones de crear burbujas especulativas. Y logra apaciguar unos meses a los miembros que presionan para ir m¨¢s r¨¢pido. Janet Yellen, presidenta de la Reserva de San Francisco, cree, sin embargo, que los tipos deben mantenerse ah¨ª lo m¨¢s posible. "No creo en una recuperaci¨®n en V", dijo el lunes. Le preocupa, como a Bernanke, que las empresas se acostumbren a funcionar con menos empleados, reduciendo costes y ganando eficiencia, para compensar lo que se les escapa por la ca¨ªda de las ventas y lo que no pueden obtener v¨ªa cr¨¦dito. Wall Street escucha lo que llega de la Fed, buscando claves para anticipar cambios. No hubo sorpresas. Quiz¨¢s lo m¨¢s llamativo fue el sentido de urgencia por la espiral en el d¨¦ficit. Bernanke pidi¨® un plan "cre¨ªble" de sostenibilidad de las finanzas p¨²blicas.

El secretario del Tesoro, Timothy Geithner, reiter¨® su compromiso con la disciplina fiscal a largo plazo. Pero dijo que si antes no se crece ni se crea empleo, "no se podr¨¢ empezar a restaurar la responsabilidad fiscal".