Las empresas se endeudan m¨¢s pese a la restricci¨®n crediticia
El pasivo financiero de las firmas del Ibex crece el 4,2%
Las grandes empresas espa?olas aumentaron su deuda en 2009 pese a la crisis, la restricci¨®n crediticia y la presi¨®n de las agencias de calificaci¨®n. El pasado 31 de diciembre, las compa?¨ªas no financieras que forman parte del Ibex 35 acumulaban un endeudamiento conjunto de 224.789 millones de euros. Esta cantidad, que supone un 62% de la capitalizaci¨®n del ¨ªndice burs¨¢til, es un 4,2% superior a la cifra que deb¨ªan un a?o antes.
El aumento de los compromisos junto con el empeoramiento de los resultados provoca que la subida del apalancamiento sea mucho mayor que el propio crecimiento de la deuda. Si en 2008 las empresas tardaban 3,9 a?os en devolver sus pr¨¦stamos con su resultado de explotaci¨®n, ese ratio se elev¨® a 5,6 a?os en 2009.
La deuda equivale al 62% del valor en Bolsa de los grandes grupos cotizados
El pasado a?o un total de 19 compa?¨ªas del Ibex 35 aumentaron su endeudamiento frente a s¨®lo seis que lo redujeron. La empresa que m¨¢s contribuy¨® a la subida de la deuda dentro del ¨ªndice selectivo fue Gas Natural. El grupo energ¨¦tico debe 20.916 millones tras multiplicar por m¨¢s de cuatro veces su deuda para sufragar la adquisici¨®n de Uni¨®n Fenosa. Esta operaci¨®n corporativa explica, adem¨¢s de otras causas como el adelantamiento del pago del dividendo a cuenta, el aumento de la deuda de Repsol (141%). La petrolera, uno de los m¨¢ximos accionistas de Gas Natural, tuvo que acudir a la ampliaci¨®n de capital promovida por su participada para financiar la compra de Fenosa. Abengoa tambi¨¦n aument¨® sensiblemente sus compromisos (59%) debido a sus "mayores inversiones".
Entre los grupos m¨¢s aplicados en soltar lastre de su balance destaca Acciona. Las plusval¨ªas por la venta de su paquete en Endesa han permitido a la empresa de la familia Entrecanales bajar su deuda de 17.897 millones a 7.265 millones. La venta de la divisi¨®n azucarera facilit¨® a Ebro Puleva rebajar su deuda en un 47% durante 2009. En el caso de Sacyr Vallehermoso, los ingresos extraordinarios por la desinversi¨®n en It¨ªnere y en activos inmobiliarios, llevaron a la constructora a reducir el endeudamiento en un 18%.
En t¨¦rminos absolutos, las compa?¨ªas espa?olas cotizadas que m¨¢s deben son Telef¨®nica (43.551 millones), Iberdrola (29.161) y Ferrovial (22.271) y Gas Natural (20.916). Por su parte, el grupo de empresas con posici¨®n neta de tesorer¨ªa dentro del Ibex est¨¢ integrado por Inditex (la caja asciende a 1.605 millones al cierre de su tercer trimestre fiscal), Iberia, T¨¦cnicas Reunidas y Bolsas y Mercados Espa?oles.
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