Las reticencias de Berl¨ªn castigan la deuda hel¨¦nica

El drama de las cuentas p¨²blicas griegas dio ayer un nuevo paso para culminar en un final tr¨¢gico. Las reticencias alemanas -vestidas de condiciones- para dar luz verde al plan de rescate escribieron el cap¨ªtulo de la jornada y, de paso, llevaron los tipos de inter¨¦s de los bonos del pa¨ªs hel¨¦nico a cotas hist¨®ricamente altas.

El salto de ayer fue espectacular. La rentabilidad de los t¨ªtulos de deuda a dos a?os -los pagaderos en 2012- superaron el 13%. En un solo d¨ªa subi¨® en casi 300 puntos b¨¢sicos (100 puntos b¨¢sicos son un punto porcentual). En el caso de los bonos a 10 a?os, el aumento fue de casi 100 puntos y los tipos alcanzaron a 9,56%. Ambos avances son los mayores registrados durante los meses que se extiende el drama. Este episodio confirma la sa?a con la que los mercados se han cebado con Grecia en los ¨²ltimos meses. Desde que el pasado octubre, el Gobierno de Yorgos Papandreu admitiera que su pa¨ªs hab¨ªa hecho trampas al presentar las cuentas p¨²blicas a la Uni¨®n Europea, la rentabilidad del bono griego a 10 a?os ha pasado del entorno del 4,5% al 9,5%.

Pero el drama griego sigue amenazando con salir del Peloponeso. Los inversores temen que los problemas se extiendan a Portugal, Irlanda y Espa?a y castigaron su deuda, aunque en diferente grado. El primero de ellos fue el m¨¢s afectado de todos. Los bonos portugueses a 2 a?os subieron 105 puntos b¨¢sicos y los de 10 a?os, 89 puntos. Tras el espectacular salto sin precedentes de la ¨²ltima semana, los inversores ya exigen a los bonos de Portugal a dos a?os m¨¢s del cu¨¢druple de rentabilidad que a los alemanes y a los irlandeses, m¨¢s del triple.

El bono espa?ol

Para Espa?a, la jornada tampoco tuvo un saldo positivo. Los tipos de inter¨¦s de los t¨ªtulos a 10 a?os superaron el 4%, con lo que la prima de riesgo o diferencial con el bono alem¨¢n super¨® ligeramente los 100 puntos b¨¢sicos, una cota que no alcanzaba desde el pasado febrero, cuando el problema heleno se agrav¨®. El castigo fue mayor en los bonos a dos a?os, cuya rentabilidad escal¨® al 1,87%, frente al 1,68% de la v¨ªspera.

La misma tendencia de los mercados de deuda se pudo apreciar en los de renta variable. Las Bolsas de los pa¨ªses a los que se teme que salte la crisis griega vivieron una peor jornada que el resto. Este fue el caso de Portugal, donde el ¨ªndice selectivo se dej¨® el 3,17%, m¨¢s incluso que el griego, que perdi¨® el 2,65%. Por el contrario, el espa?ol Ibex 35 avanz¨® un 0,19% y cerr¨® en 10.939,3 puntos.