"Apostaremos por Espa?a otros 40 a?os m¨¢s"

El fen¨®meno del capital riesgo no atraviesa uno de sus mejores momentos. A pesar de ello, hay firmas que asumen que las crisis son c¨ªclicas y que ya hay oportunidades de inversi¨®n en el mercado espa?ol tan castigado por los organismos de calificaci¨®n y por los foros de expertos. As¨ª lo entiende el presidente ejecutivo de 3i, Michael Queen, quien afirma que la empresa "lleva 20 a?os en Espa?a y la intenci¨®n es apostar por ella otros 20 o 40 a?os m¨¢s". Para este directivo, que asumi¨® recientemente la presidencia de 3i, "no es lo mismo entrar en un nuevo mercado en una situaci¨®n como la actual, a estar asentado en ¨¦l, como lo estamos nosotros. Nosotros nunca nos hemos planteado dejar Espa?a porque cuando entramos lo hicimos para quedarnos, no estar solo al humo de una operaci¨®n interesante", afirma Queen.

"Hemos cerrado 138 operaciones con una inversi¨®n de 1.900 millones"

La firma brit¨¢nica lleg¨® a Espa?a en el a?o 1990 cuando el capital riesgo era pr¨¢cticamente desconocido en este mercado. La empresa llevaba invirtiendo en Londres desde 1945 en empresas independientes y se abri¨® a Alemania y Francia en 1984.

"En los 20 a?os que llevamos en Espa?a hemos realizado 138 operaciones con una inversi¨®n total de 1.900 millones de euros. Como operaci¨®n emblem¨¢tica yo destacar¨ªa la realizaci¨®n en 1995 del primer MBO de cierto tama?o que se hizo en Espa?a: Transportes Gerposa, que nos supuso una rentabilidad del 600%". Otras operaciones estrella que resalta Queen son las inversiones en Imaginarium, Cl¨ªnica Baviera, Renta Corporaci¨®n o AC Hoteles, en las que desarroll¨® planes de expansi¨®n. M¨¢s recientemente se han producido inversiones en Caf¨¦& T¨¦, GES, Boomerang, Everis o Uni¨®n Radio. El presidente de 3i recalca que "nosotros invertimos para crear valor, y no solo aportamos recursos sino que aportamos conocimientos y fortalecemos los equipos directivos. La desinversi¨®n se produce solo cuando se cumplen los objetivos marcados. El tiempo de permanencia en las empresas depende de la propia evoluci¨®n de las empresas aunque suele estar entre los tres y los siete a?os". El fondo de inversi¨®n brit¨¢nico cuenta en la actualidad con 16 empresas espa?olas en cartera con una inversi¨®n global de 1.049 millones de euros. Es una cartera relativamente joven ya que hace dos a?os se hicieron varias desinversiones. "El ciclo de grandes ventas ya lo pasamos en los a?os anteriores. En el a?o 2007 hicimos 22 desinversiones y en el a?o 2006 hicimos 24 debido al ciclo alcista de los precios y logramos tasas de retorno por encima del 45%. Pero en 2008 las ventas de participaciones cayeron m¨¢s del 60%, solo se vendi¨® la firma Sampletest y esa tendencia sigui¨® en 2009".

Cuando se pregunta a Michael Queen por la p¨¦rdida de imagen y fuerza de la econom¨ªa espa?ola reconoce que ha habido "muchas firmas que han dejado la econom¨ªa espa?ola dadas las nuevas circunstancias econ¨®micas. La econom¨ªa espa?ola atrajo el doble de la inversi¨®n en capital riesgo en dos a?os. Esto provoc¨® que grandes fondos europeos y americanos se interesaran por este mercado. Esto provoc¨® mayor competencia y aumento de precios lo que ha llevado a un momento de falta de apalancamiento y ha terminado con la salida de muchos de esos fondos". Para el m¨¢ximo responsable de este fondo de inversi¨®n "esta salida es un error. Yo creo que es precisamente en estos momentos de inestabilidad cuando nos convertimos en un jugador fundamental. Nosotros nunca nos hemos planteado dejar Espa?a porque cuando entramos lo hicimos para quedarnos no al humo de una operaci¨®n interesante. Por eso continuaremos buscando oportunidades de inversi¨®n en Espa?a. Seguimos buscando empresas bien gestionadas y con capacidad de crecimiento. Llevamos 20 a?os aqu¨ª y la intenci¨®n del grupo es seguir apostando por Espa?a otros 20 o 40 a?os m¨¢s".

Aparte de Espa?a este fondo de capital riesgo ha apostado fuerte por el desarrollo internacional en Europa y en Estados Unidos donde cuenta con dos oficinas pero sobre todo en Asia donde se han abierto oficinas en Bombay, Singapur y Pek¨ªn. La firma trabaja intensamente para fortalecer la conexi¨®n entre Espa?a y Asia ayudando en todo lo posible a las empresas espa?olas. En China e India tiene un equipo que trabaja exclusivamente en la conectividad para ayudar a las empresas europeas.