Bernanke ve riesgos para la recuperaci¨®n en EE UU

Ben Bernanke, presidente de la Reserva Federal (Fed), habl¨® ayer de riesgos para la recuperaci¨®n econ¨®mica en EE UU. Y dijo que queda a¨²n mucho por delante para poder decir que se sali¨® del agujero de la recesi¨®n. La actual tasa de crecimiento, admiti¨®, es demasiado d¨¦bil para reducir el paro, estabilizar la vivienda y contener la p¨¦rdida de poder adquisitivo de las familias.

El dato de actividad industrial de julio mostr¨® en parte d¨®nde se encuentra la econom¨ªa estadounidense, que en el segundo trimestre creci¨® a un t¨ªmido 0,6% (2,4% anualizado). Ese indicador baj¨® a los 55,5 puntos el primer mes del tercer trimestre, frente a los 56,8 puntos en junio. Todo lo que est¨¢ por encima de los 50 puntos se considera expansi¨®n. Pero el dato se califica de pobre.

En su ¨²ltima comparecencia ante el Congreso de EE UU, el presidente Bernanke ya advirti¨® de que la coyuntura actual es "inusualmente incierta". Sin embargo, descart¨® la reca¨ªda. Ayer hizo otra vez hincapi¨¦ en este punto, al dejar claro en un discurso que la recuperaci¨®n sigue su curso, aunque ser¨¢ moderada, con un crecimiento este a?o en torno al 3,25%.

Espiral deflacionista

Su antecesor en el banco central, Alan Greenspan, fue un poco m¨¢s negativo. El pasado fin de semana dijo que la marcha de la econom¨ªa est¨¢ siendo tan an¨¦mica que "casi parece que se contrae". Pero en el mercado de acciones de Wall Street no parecen ver la situaci¨®n tan dram¨¢tica y ayer se anotaba un alza del 1,8%. M¨¢s cautos son, sin embargo, en el mercado de bonos de Chicago.

El gran temor es que EE UU se vea atrapado en una espiral deflacionista al estilo japon¨¦s. La Reserva Federal est¨¢ empezando a lanzar mensajes telegr¨¢ficos sobre este riesgo, lo que muestra la fragilidad por la que sigue atravesando la econom¨ªa. Y est¨¢ la dificultad a?adida de que es un problema m¨¢s dif¨ªcil de atajar desde el punto de vista de la pol¨ªtica monetaria.

Bernanke y su equipo se encuentran as¨ª bajo una fuerte presi¨®n. La pr¨®xima reuni¨®n de la Fed est¨¢ prevista para el pr¨®ximo martes 10 de agosto. Antes, el viernes, se publica el dato de paro de julio, que podr¨ªa subir una d¨¦cima, al 9,6%. Mientras el mercado laboral siga deprimido, tiene claro que "no debe darse prisa" para dar el golpe de tim¨®n y subir tipos.