Y nosotros: ?el r¨ªgor mortis?

La Fed inyect¨® ayer abundantes d¨®lares frescos a la econom¨ªa norteamericana. Pretende coadyuvar a su recuperaci¨®n interna. Y la inmediata depreciaci¨®n del d¨®lar abaratar¨¢ las exportaciones.

Es, pues, tambi¨¦n, duelo de titanes, una respuesta a China, que viene haciendo o¨ªdos sordos a las peticiones de que reval¨²e el reminbi. Pek¨ªn ha depreciado su moneda artificialmente en el ¨²ltimo decenio, comprando divisas a un chorro de 1.000 millones de d¨®lares diarios, para mantenerla d¨¦bil (entre un 20% y un 40% menos de lo que corresponde). Y as¨ª acumula pir¨¢mides de reservas de divisas: 10 veces m¨¢s que en 2003; el valor de la mitad de toda su econom¨ªa. Un arma letal: si las vendiese de repente, convertir¨ªa el billete verde, y los dem¨¢s, en papel mojado. No lo har¨¢, suicidar¨ªa sus activos denominados en esas otras monedas. Pero podr¨ªa.

Los europeos deben actuar: si el euro se sobreprecia, colapsar¨¢ las exportaciones y la d¨¦bil recuperaci¨®n

EE UU responde a Pek¨ªn en el trasero del resto. Porque China dispone de m¨¢s armas, comerciales y geoestrat¨¦gicas (actitud hacia Corea del Norte o Ir¨¢n) y est¨¢ m¨¢s cerrada a los flujos de capitales que otros, como Brasil (que ya ha entornado sus verjas) o la UE.

La econom¨ªa norteamericana crece a ritmo doble que la europea, con un desempleo equivalente. Estando mejor, la inteligentsia econ¨®mica aplaude su prop¨®sito de est¨ªmulo antic¨ªclico, anticrisis: el presupuestario, seguramente catapultado al limbo tras el descalabro de Obama en las legislativas; y ahora el monetario.

EE UU ha movido una ficha. ?C¨®mo reaccionar¨¢n los europeos? Depende. Si por rebote directo el euro se aprecia demasiado en esta guerra de divisas, y las exportaciones alemanas (sobre todo) se colapsan, quiz¨¢ se lleven las manos a la cabeza y cambien de marcha.

De lo contrario, seguir¨¢n con su pol¨ªtica inversa a la pol¨ªtica expansiva de Washington. Proc¨ªclica, bregando hacia la crisis, restrictiva doblemente, en lo monetario y en lo presupuestario. Contra los consejos de la cumbre de Oslo del FMI: "Las econom¨ªas m¨¢s avanzadas no debieran tensar sus pol¨ªticas fiscales antes de 2011", pues podr¨ªan "minar la recuperaci¨®n" y caer en la deflaci¨®n.

En lo monetario, el halc¨®n Axel Weber reclama a Trichet que el BCE cancele toda la compra de bonos (?justo lo que relanza la Fed!) y suba pronto los tipos de inter¨¦s. En lo presupuestario, todos los Gobiernos militan ya en el superrigor. Pero hay m¨¢s. Ya la pol¨¦mica cumbre del 28 y 29 de octubre consider¨® "fundamental" que el presupuesto de la UE y el pr¨®ximo paquete presupuestario septenal "reflejen" la misma austeridad: una exigencia / toma de rehenes de Londres para asumir la curiosa reforma del Tratado propuesta por Par¨ªs y Berl¨ªn, que regocija a los talibanes del super¨¢vit.

No hay que ser un papanatas del d¨¦ficit para concluir que tanto rigor amenaza con desembocar en r¨ªgor mortis. Bastar¨ªa sensatez democristiana, seguir a Helmut Kohl: Pacto de Estabilidad para los Estados miembros, y algo de alegr¨ªa compensatoria en el presupuesto europeo, para pol¨ªtica estructural, investigaci¨®n, grandes redes... Gastar menos y mejor, cada uno. Invertir m¨¢s, entre todos.