Pasos medidos

Los ministros de Econom¨ªa de la UE han dado un importante paso al ampliar el Fondo de Estabilidad Financiera hasta los 500.000 millones efectivos, desde un nominal de 440.000 millones actuales, de los que solo eran efectivos unos 250.000 por las reservas exigidas para mantener la cualificaci¨®n m¨¢s elevada. Los detalles y contrapartidas que Angela Merkel exige necesitan una negociaci¨®n afinada que se extender¨¢ hasta mediados de marzo. No hubo acuerdo, probablemente, porque es la baza negociadora que se reservan Alemania y Francia para aprobar todo o parte del plan de competitividad que esgrime la canciller, en la propuesta para permitir que el fondo pueda comprar bonos y dar cr¨¦ditos preventivos. Pero, al menos, ha quedado clara la voluntad de sostener a los pa¨ªses europeos con problemas de deuda.

La compra de bonos por parte del BCE se ha revelado como un eficaz instrumento para atemperar las tormentas financieras; no parece existir contraindicaci¨®n para que esa tarea caiga en la ¨®rbita del fondo. Lo que pide Alemania, en cambio, combina cap¨ªtulos aceptables, incluso deseables, con otros que exigen un riguroso pulimento negociador. El cap¨ªtulo sobre el que no hay dudas es la exigencia de homogeneizaci¨®n fiscal en Europa. Alemania tiene raz¨®n: la desigualdad fiscal, en especial en el impuesto sobre sociedades, se convierte en competencia desleal y, en casos como el de Irlanda debilitan la estabilidad presupuestaria del pa¨ªs.

Merkel propone desligar los salarios de la inflaci¨®n y vincularlos a la productividad. La idea general es correcta: la estabilidad del euro requiere que algunas econom¨ªas se esfuercen en aumentarla. Pero la v¨ªa m¨¢s saludable para conseguirlo es que suba por un aumento en el capital tecnol¨®gico de las empresas y una mejora de la formaci¨®n de los trabajadores. Si se quiere vincular salarios y productividad hay que saber, en primer lugar, que es dif¨ªcil calcular la productividad en las empresas, salvo acuerdo previo de los gestores y los sindicatos; y, despu¨¦s, que la relaci¨®n salarios-productividad es una pieza de un esquema que ha funcionado bien cuando ha incluido, entre otras cosas, alg¨²n grado de participaci¨®n de los sindicatos. Aunque lo ideal es que los agentes utilicen la indexaci¨®n que consideren oportuna, lo m¨¢s pr¨¢ctico es que, de entrada, se flexibilice la negociaci¨®n colectiva. Eso ya ser¨ªa un gran paso.