"La intervenci¨®n de la CAM tranquilizar¨ªa al mercado"

Francisco Camps, presidente de la Generalitat, sugiri¨® la semana pasada que "cualquier problema, cualquier circunstancia, cualquier perjuicio que puedan tener las cajas de ahorro son ¨²nica y exclusivamente responsabilidad del Banco de Espa?a". Fue su forma de salir al paso de la ruptura del Banco Base, la marca del Sistema Institucional de Protecci¨®n que deb¨ªa agrupar a la CAM con Cajastur, Caja Extremadura y Caja Cantabria, y que salt¨® por los aires el pasado 30 de marzo cuando las asambleas de los tres posibles socios de la caja alicantina rechazaron seguir adelante con el proceso de integraci¨®n.

Pero Vicente Pallard¨®, director del Observatorio de Coyuntura Econ¨®mica de la Universidad de Valencia, rompi¨® una lanza ayer a favor del Banco de Espa?a. En un almuerzo con un grupo de periodistas defendi¨® que el regulador alert¨® semana tras semana desde hace a?os de los riesgos que estaban acumulando las cajas de ahorro al concentrar "hasta el 60% del cr¨¦dito en el sector inmobiliario, un sector propenso a las burbujas que, como tales, acaban por explotar". "?Pero qui¨¦n iba a limitar el cr¨¦dito al sector inmobiliario en un momento en que todo el mundo estaba vendiendo una casa o colocando otra a su primo para comprar otra m¨¢s cara? Se habr¨ªan producido manifestaciones a la puerta del Banco de Espa?a y, en alg¨²n caso, encabezadas por un pol¨ªtico", describi¨® Pallard¨®, "m¨¢s a¨²n en un pa¨ªs donde las sensibilidades territoriales levantan ampollas".

"No puede ser que el Santander sea la ¨²nica opci¨®n para salvar los problemas"

Pallard¨® sentenci¨® que, en la situaci¨®n actual, cuando ha aflorado que las necesidades de financiaci¨®n de la CAM son muy superiores a lo previsto "la intervenci¨®n del Banco de Espa?a tranquilizar¨ªa a los mercados". "Ser¨ªa mucho mejor que el Banco de Espa?a interviniera la CAM y cualquier otra en su situaci¨®n, con independencia del coste que eso tenga, porque eso reducir¨ªa inmediatamente el spread [diferencial del inter¨¦s que paga Espa?a respecto al bono alem¨¢n a diez a?os] de la deuda p¨²blica", a?adi¨®, "lo que genera incertidumbre es proponer una soluci¨®n a los mercados y que, cuando se tiene que cerrar el acuerdo definitivo, salte por los aires".

El acad¨¦mico solo puso un pero a los movimientos del regulador financiero conocidos a trav¨¦s de la prensa. "El Banco de Espa?a debe velar por la solvencia del sistema, pero tambi¨¦n por la competencia. No puede ser que la ¨²nica opci¨®n que se baraje cuando una entidad financiera tiene problemas es venderla al Banco Santander. O a La Caixa. No podemos engordar siempre a los grandes porque acabaremos con la competencia", explic¨®.

Al margen de los problemas puntuales de la CAM, Pallard¨® record¨® que los tipos de inter¨¦s actuales son inusualmente bajos y que lo razonable ser¨ªa que el Banco Central Europeo los subiera un cuarto de punto por trimestre a lo largo del presente ejercicio. Y que siga subiendo, incluso a mayor velocidad, el a?o siguiente. ?Por qu¨¦? "La econom¨ªa alemana est¨¢ creciendo a la mayor velocidad de los ¨²ltimos veinte a?os y los convenios se est¨¢n negociando con aumentos salariales que oscilan entre el 5% y el 7% porque los trabajadores asumieron previamente rebajas de sueldo, pero todo eso genera unas expectativas de inflaci¨®n que el Banco Central Europeo tiene gran empe?o en enfriar", explic¨® Pallard¨®, "si los tipos de inter¨¦s siguen al 1%, cuando hist¨®ricamente lo normal es que ronden el 4%, es solo porque la Europa del Sur es incapaz de reaccionar ante la crisis".