El BCE acumula m¨¢s de 100.000 millones en deuda de la eurozona

Los gestos contundentes son los que m¨¢s gustan, o por lo menos tranquilizan, a los mercados. La compra de deuda soberana por parte del Banco Central Europeo ha sido uno de ellos. Desde que se pusiera en marcha el programa en mayo de 2010, en estas acciones el BCE ha gastado 110.500 millones de euros de los que m¨¢s de 36.000 millones se han destinado a la compra de bonos espa?oles e italianos. Ante el acoso que sufrieron ambos pa¨ªses este verano, solo el anuncio de la compra de deuda de BCE fren¨® la presi¨®n sobre ellos.

La semana pasada el organismo adquiri¨® deuda de estos dos pa¨ªses por un valor de 14.921 millones de euros, despu¨¦s de que la semana anterior el BCE hiciera el desembolso r¨¦cord de este programa, con 22.000 millones. Una decisi¨®n que el BCE tom¨® el domingo 7 de agosto para dar un golpe de mano y frenar la escalada de la prima de riesgo. El 5 de agosto, el diferencial entre el bono espa?ol a 10 a?os y el alem¨¢n, que se toma como referencia, hab¨ªa llegado a tocar los 417 puntos b¨¢sicos, un m¨¢ximo desde la entrada de Espa?a en la Uni¨®n Europea.

La pasada semana compr¨® otros 14.921 millones de Espa?a e Italia

Los 36.000 millones que ha gastado en Espa?a e Italia superan la cantidad que desembols¨® en la primera etapa del programa cuando en mayo de 2010 el punto de mira estaba sobre Grecia. Fue precisamente en esa primera semana cuando se produjo lo que era hasta hace dos semanas el mayor desembolso del organismo: 16.500 euros para ayudar a Grecia. En un primer momento, adem¨¢s de deuda helena, las adquisiciones de bonos se centraron en Portugal e Irlanda.

"La cantidad gastada es suficiente para mostrar que el BCE no se estaba tirando un farol. Al mismo tiempo que no es una cifra demasiado elevada como para sugerir que se est¨¢ ante una situaci¨®n desesperada", asegur¨® John Davies, estratega de WestLB a Bloomberg. Una cantidad no demasiado grande porque la deuda viva de Espa?a e Italia alcanza en conjunto los 2,4 billones. La cifra que se encuentra alejada de los 637.000 millones de euros de deuda de los tres pa¨ªses rescatados (Grecia, Irlanda y Portugal) a los que se hab¨ªa destinado en un primer momento las compras del BCE.

La presi¨®n sobre la deuda espa?ola e italiana hab¨ªa comenzado a mediados de julio y las medidas adoptadas por el Eurogrupo el 21 de julio no llegaron calmarla. Seg¨²n los analistas, la principal raz¨®n fue que las decisiones tomadas respecto al segundo rescate de Grecia y al futuro de la gobernanza econ¨®mica eran poco precisas. Aunque Jean-Claude Trichet, presidente del BCE tambi¨¦n trat¨® de tranquilizar a los mercados en una rueda de prensa el jueves 4 de agosto, casi fue peor el remedio que la enfermedad. Finalmente, solo la decisi¨®n de compra del BCE logr¨® contener las primas de riesgo de ambos pa¨ªses. Ayer, el diferencial espa?ol cerr¨® en los 286 puntos b¨¢sicos y el italiano en los 287.