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Reportaje:Dinero & inversiones | bolsa

La Bolsa es una t¨®mbola

Las malas perspectivas econ¨®micas provocan que el Ibex caiga un 4,6%

David Fern¨¢ndez

Es dif¨ªcil interpretar las reacciones del mercado. Hay muchos nervios y la tendencia depende m¨¢s que nunca del albur de las decisiones pol¨ªticas. La semana pasada una acci¨®n coordinada de los principales bancos centrales para inyectar liquidez fue la excusa que tuvieron los inversores para decantarse por las compras. Esta semana los malos presagios econ¨®micos del FMI y la decisi¨®n de la Reserva Federal de no imprimir m¨¢s dinero sino extender la vida media de sus tenencias de t¨ªtulos del Tesoro han bastado para cambiar el humor de los inversores.

En este contexto el Ibex 35 se dej¨® un 4,6% de su valor. El viernes cerraba por debajo de los 8.000 puntos y en lo que va de a?o su p¨¦rdida acumulada supera el 18%. En el mercado de renta fija hubo mucha volatilidad aunque el castigo a los activos espa?oles fue menor que en el caso de la Bolsa. As¨ª, la prima de riesgo o diferencial entre lo que paga Espa?a por su deuda a 10 a?os y lo que el mercado exige a Alemania (considerado el emisor europeo m¨¢s fiable) cerr¨® la semana en 345 puntos b¨¢sicos, m¨¢s o menos el mismo nivel que el viernes anterior, aunque lleg¨® a alcanzar los 374 puntos el jueves.

"El mercado sigue pendiente de la evoluci¨®n del problema soberano en la periferia europea, y de la falta de decisi¨®n de las autoridades pol¨ªticas y monetarias para tomar medidas contundentes", explican los expertos de Banif en su informe semanal. "De no tomarse ahora [las medidas], las que se tengan que llevar a cabo en el futuro ser¨¢n cada vez m¨¢s dr¨¢sticas y dolorosas", avisan.

Los analistas de Banco Sabadell, por su parte, se cuestionan si basta con la labor de los bancos centrales para atajar una crisis que con el paso del tiempo cobra dimensiones m¨¢s peligrosas. "Las recientes acciones del BCE y de la Fed, sobre el fondo de una relativa par¨¢lisis o al menos insuficiencia de la acci¨®n pol¨ªtica en ambos bloques, han puesto de manifiesto el especial protagonismo de la pol¨ªtica monetaria en la contenci¨®n y, en su caso, en la superaci¨®n de las actuales turbulencias financieras y econ¨®micas", argumentan.

Europa sigue siendo el epicentro de los problemas. El principal riesgo de cara a las pr¨®ximas semanas sigue asociado, seg¨²n explican en Banco Sabadell, a la capacidad de las autoridades europeas de avanzar en cuatro frentes: el desbloqueo del sexto tramo de ayudas a Grecia del primer rescate (8.000 millones de euros); la aprobaci¨®n de las nuevas prestaciones del Fondo de Estabilidad Financiera (mayor dotaci¨®n, mejores condiciones, compras de deuda en el mercado secundario, cr¨¦ditos preventivos a los pa¨ªses y bancos en dificultades); aprobaci¨®n y puesta en marcha del segundo rescate a Grecia, incluida la espinosa participaci¨®n en ¨¦l del sector privado; y afrontar la necesidad de recapitalizaci¨®n de los bancos. Casi nada, que dir¨ªa un castizo.

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Sobre la firma

David Fern¨¢ndez
Es el jefe de secci¨®n de Negocios. Es licenciado en Ciencias de la Informaci¨®n y tiene un m¨¢ster en periodismo por EL PA?S-UAM. Inici¨® su carrera en Cinco D¨ªas y desde 2006 trabaja en EL PA?S, donde se ha especializado en temas financieros. Ha ganado los premios de periodismo econ¨®mico de la CNMV, Citigroup, Aecoc y APD.
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