Otra vez los bancos

El sistema financiero est¨¢ de nuevo en medio de una grave crisis de liquidez, solvencia y credibilidad. La gravedad del momento, que ha estallado a ra¨ªz de la crisis del banco franco-belga Dexia, se resume en que la banca europea tiene que hacer frente a una recapitalizaci¨®n de entre 300.000 y 400.000 millones de euros, debido a un grave deterioro de sus activos, da?ados por la persistente crisis de las deudas nacionales. El fiasco de Dexia y la difusi¨®n p¨²blica de la necesidad de recapitalizaci¨®n puede provocar una reacci¨®n en cadena que afecte a toda la banca del euro: Moody's baj¨® ayer su calificaci¨®n, junto a 12 bancos brit¨¢nicos y nueve portugueses. La mejor opci¨®n es la del comisario de Asuntos Econ¨®micos, Olli Rehn, que ha pedido la inmediata recapitalizaci¨®n de los bancos para prevenir un colapso financiero en unas semanas.

La crisis bancaria est¨¢ en el centro del de la angustiosa situaci¨®n financiera y econ¨®mica actual; antes por las hipotecas basura, ahora por el peso de las deudas nacionales. Europa no sale de esta espiral diab¨®lica porque no sabe o no quiere dotarse de los recursos legales e institucionales necesarios para diluir el default griego. Quiebra que es p¨²blica y notoria, pero que las autoridades europeas se niegan a reconocer por ahora. Quiz¨¢ para no da?ar irremediablemente a los bancos. Pero si Alemania, Francia y el BCE hubieran aprobado meses atr¨¢s la reforma del Fondo de Estabilidad Financiera, los eurobonos fuesen hoy un producto m¨¢s en el mercado y el rescate de Grecia se hubiese zanjado en su momento, la banca europea no estar¨ªa sufriendo otro grave deterioro de sus activos.

La opini¨®n p¨²blica tiene derecho a la sorna: ?cu¨¢ntas recapitalizaciones necesita la banca europea para sanear sus balances y cumplir con su trabajo? Probablemente la pr¨®xima, la que deben consensuar Alemania y Francia, ser¨ªa la ¨²ltima si, adem¨¢s de inyectar capital p¨²blico para salvar a los bancos, se obligara a la banca a pagar los costes de sus rescates.

Exactamente eso es lo que propone el Gobierno espa?ol en su proyecto de reforma de los fondos de rescate espa?oles. Solo habr¨¢ uno, el coste de recapitalizaci¨®n se cargar¨¢ a las entidades y de esa manera no se generar¨¢ d¨¦ficit ni se suscitar¨¢n temores sobre un eventual traslado de los costes de rescate bancarios a la deuda de los pa¨ªses. En el contexto de esta culminaci¨®n de la recapitalizaci¨®n del sistema bancario es necesario que se explique con detalle el anuncio de absorci¨®n del Banco Pastor por el Popular, puesto que no es evidente que la operaci¨®n refuerce las posiciones de ambos.

Aunque el Gobierno ha dado muestras de cumplir con los ajustes en d¨¦ficit y deuda, la agencia Fitch rebaj¨® ayer la deuda espa?ola en dos escalones, hasta AA-. De nuevo hay que pedir una agencia de calificaci¨®n europea que ponga fin a los desmanes de las agencias privadas; y, de paso, que la agencia europea califique tambi¨¦n la calidad de Standard & Poor's, Moody's y Fitch.