Las Bolsas, rehenes de Atenas

Yorgos Papandreu, primer ministro de Grecia, ha jugado con fuego esta semana. Y lo m¨¢s triste del juego es que ha estado a punto de quemar con ¨¦l a todo el ¨¢rea euro. Tras la cumbre europea de la semana pasada que aprob¨® una quita del 50% para la deuda de Atenas, Papandreu se descolgaba el lunes con el anuncio de una consulta al pueblo griego para conocer su apoyo al plan de rescate. Un peque?o matiz -el refer¨¦ndum- que no hab¨ªa comunicado a sus colegas en Bruselas d¨ªas antes. Al final, la consulta no se va a celebrar (aunque esta crisis, y m¨¢s el caso griego, ha ense?ado que nunca se puede descartar nada por completo).

El balance del ¨®rdago de Papandreu ha sido p¨¦simo para los mercados, principalmente para los activos de riesgo. Tampoco ha ayudado a los mercados la levedad de la reuni¨®n del G-20 en Cannes (Francia). En este contexto, el Ibex 35 ha perdido un 6,8% en la semana. El selectivo ha dicho adi¨®s a los 9.000 enteros, cerrando el viernes en 8.590 puntos. Los bancos han vuelto a ser el blanco favorito de las ventas, aunque esta vez los inversores han castigado a todas las compa?¨ªas. De hecho, ning¨²n valor del Ibex cerr¨® la semana con ganancias.

En el ¨¢mbito de la deuda soberana, el nuevo cap¨ªtulo en la crisis pol¨ªtica y econ¨®mica de la zona euro ha vuelto a castigar a los pa¨ªses perif¨¦ricos. El diferencial entre el bono espa?ol y el alem¨¢n, que comenz¨® la semana en 330 puntos b¨¢sicos, se situ¨® el viernes en 375 puntos, tras alcanzar un m¨¢ximo de 384 puntos. El mercado sigue presionado a la deuda espa?ola, pero el foco de preocupaci¨®n est¨¢ ahora en Roma. Los inversores creen que en esta partida de domin¨® imaginaria la pr¨®xima ficha en caer tras Grecia, Irlanda y Portugal podr¨ªa ser Italia. La prima de riesgo italiana est¨¢ en 454 puntos b¨¢sicos. Tal es el nivel de desconfianza hacia Italia que el Gobierno de Silvio Berlusconi ha accedido a que una misi¨®n del FMI y de la UE supervise la aplicaci¨®n de las medidas de austeridad.

Otro italiano, Mario Draghi, se ha estrenado al frente del Banco Central Europeo (BCE) con una bajada de los tipos de inter¨¦s. En concreto, el precio del dinero se ha situado en el 1,25% desde el 1,5%. La decisi¨®n de Draghi no era esperada por el mercado y supone una clara declaraci¨®n de intenciones para distanciarse de su antecesor Jean-Claude Trichet, muy volcado en controlar los precios.

El euro no ha podido soportar los diferentes focos de presi¨®n, perdiendo el nivel de 1,415 frente al d¨®lar y cerrando la semana en 1,377 d¨®lares.

La semana que viene el mercado seguir¨¢ con atenci¨®n varias referencias macroecon¨®micas como la encuesta de confianza del consumidor en EE UU, las ventas minoristas en la zona euro, la producci¨®n industrial alemana y el PIB del tercer trimestre en Espa?a. Tambi¨¦n habr¨¢ avalancha de resultados empresariales como los de Telef¨®nica, Santander o Repsol, entre otros.