El BCE no sorprende y mantiene los tipos de inter¨¦s en el 2%

El consejo de gobierno del Banco Central Europeo (BCE) ha decidido dejar el precio del dinero en el 2%, tal y como hab¨ªan anticipado la mayor¨ªa de los expertos. El fuerte encarecimiento del petr¨®leo y el reciente repunte de la inflaci¨®n dibujan un panorama que no se ajusta a unos tipos de inter¨¦s m¨¢s bajos.

La entidad mantuvo tambi¨¦n la facilidad marginal de cr¨¦dito, por la que presta dinero a las entidades, que dej¨® en el 3%, as¨ª como la facilidad de dep¨®sito, por la que remunera el dinero, actualmente en el 1%. La ¨²ltima modificaci¨®n llevada a cabo por el BCE tuvo lugar el pasado 5 de junio y supuso un recorte de medio punto. De esta forma, el precio del dinero se mantiene en el nivel m¨¢s bajo desde 1946 para los doce pa¨ªses que hoy integran la Uni¨®n Monetaria.

No ha habido sorpresas y el BCE ha actuado con su tradicional cautela, dados los ¨²ltimos datos de coyuntura econ¨®mica. En su decisi¨®n ha pesado el fuerte repunte del barril de petr¨®leo, punto a favor para no bajar tipos y que se a?ade a la d¨¦bil recuperaci¨®n de la econom¨ªa europea y a la tendencia alcista de la inflaci¨®n en la eurozona, actualmente en el 2,4%.

El componente energ¨¦tico ha incrementado las cifras de inflaci¨®n en la eurozona a una horquilla de entre el 1,9 y el 2,3% en 2004 en las proyecciones semestrales divulgadas hoy, pero espera que este factor quede casi neutralizado en 2005.

Petr¨®leo y recuperaci¨®n

El discurso del presidente de la entidad, Jean Claude Trichet, ha sido tan previsible como similar al de la ¨²ltima reuni¨®n del Banco celebrada en Helsinki: las fuertes subidas del petr¨®leo suponen "una amenaza para la estabilidad" de los precios y asegur¨® que el instituto "vigilar¨¢ de cerca" su evoluci¨®n.

"Los altos precios del petr¨®leo pueden suponer un riesgo a la baja" para la econom¨ªa europea, seg¨²n el banquero, aunque ¨¦ste cree que la recuperaci¨®n econ¨®mica de la eurozona seguir¨¢ su rumbo en los pr¨®ximos trimestres y que en en 2005, el PIB ser¨¢ m¨¢s robusto. Trichet se bas¨® para este an¨¢lisis en las proyecciones internas de la entidad, que auguran un crecimiento medio de entre el 1,4 y el 2% en 2004, para pasar del 1,7 al 2,7% el siguiente.

No obstante, las palabras de Trichet dieron cabida a un mundo vive tiempos "complejos" y de "elevada incertidumbre" en los que no se puede eliminar ninguna posibilidad, en alusi¨®n a una posible explosi¨®n de los precios del petr¨®leo. El banquero franc¨¦s aprovech¨® tambi¨¦n para anunciar que las previsiones macroecon¨®micas semestrales del BCE pasar¨¢n a ser trimestrales a partir del pr¨®ximo septiembre, sin que ello supongo ning¨²n cambio en la forma de deliberar las decisiones de pol¨ªtica monetaria que toma el consejo de gobierno.