Entrevista con Nicol¨¢s L¨®pez

El analista de MG Valores, Nicol¨¢s L¨®pez, responder¨¢ a las dudas de los lectores sobre el mercado financiero y las mejores opciones a la hora de invertir en Bolsa. Adem¨¢s, ha habalado sobre la situaci¨®n econ¨®mica actual.

1Tamara Ruiz23/10/2007 10:16:40

Tengo casi todos mis ahorros (que no voy a necesitar durante estos dos pr¨®ximos a?os) en el Ibex 35 y BBVA propiedad. ?Debo plantearme un cambio a algo m¨¢s seguro, tipo fondo de inversi?n garantizado? Me asusta un poco la situaci¨®n del mercado. Muchas gracias

En principio creo que el Ibex va a tener un comportamiento positivo en los pr¨®ximos meses, aunque en el corto plazo sigamos un tiempo con un mercado alternando ca¨ªdas y recuperaciones. Peores expectativas creo que tienen los fondos inmobiliarios en los que no esperar¨ªa una rentabilidad significativa en los pr¨®ximos dos o tres a?os. Mi recomendaci¨®n es que vendas BBVA Propiedad y si no quieres tener un riesgo excesivo metas el dinero en un Fondo de dinero o de renta fija, pero que inviertan s¨®lo en t¨ªtulos del Estado, no en bonos de empresas.

2Andr¨¦s23/10/2007 10:20:11

Mi pregunta es sobre Enagas, Iberdrola y BBVA. Estoy posicionado en los tres y querr¨ªa saber como los ve a medio o largo plazo. Gracias.

Los veo bien a los tres para el a?o que viene. En el corto plazo, sin embargo, creo que BBVA va a seguir flojo y podr¨ªa volver a acercarse a los m¨ªnimos de septiembre antes de dar por finalizada la correcci¨®n de los ¨²ltimos meses.

3DRC23/10/2007 10:27:34

Hola Nicolas. Tengo una cartera de valores compuesta por Telef¨®nica, Santander,Pastor, Antena3 y Maphre( 30.000 euros aproximadamente). De aqu¨ª a final de a?o necesito hacer un desembolso de dinero en efectivo: ?De qu¨¦ acciones he de desprenderme primero? ?Cu¨¢les no deber¨ªa vender? Gracias por adelantado.

Vender¨ªa las m¨¢s d¨¦biles que son Pastor y ATV y la que me quedar¨ªa en todo caso es TEF.

4Colombo23/10/2007 10:31:36

?Puede ser interesante invertir en compa?ias de seguros, en vez de bancos, debido a la crisis de las hipotecas, o tambien tienen su riesgo? El Per de ambos sectores (bancos y seguros) es bastante bajo. Un saludo Nicolas.

En una crisis "financiera" todo el sector financiero lo hace mal pero en t¨¦rminos relativos s¨ª se observa un mejor comportamiento de las compa?¨ªas de seguros que de los bancos. El PER tan bajo que tienen ambos sectores es una muestra del pesimismo del mercado sobre ambos sectores en los que no espera un crecimiento importante a medio-largo plazo. El pesimismo es tan extremo que espero que se produzca una reacci¨®n en los pr¨®ximos meses aunque en el corto plazo creo que no hemos visto los m¨ªnimos de los bancos.

5Santi23/10/2007 10:36:55

No paro de escuchar que los precios de la vivienda van a bajar o estancarse, pero ?cuando cree que suceder¨¢ esto, es decir, a medio o largo plazo?

Es dif¨ªcil saberlo. Normalmente el ajuste de los precios de la vivienda en el pasado se ha producido en paralelo a una recesi¨®n y no ha durado m¨¢s de dos a?os pero est¨¢ por ver si la ca¨ªda en este ciclo va a ser m¨¢s severa que en otras ocasiones dados los excesos del ciclo alcista. Por otra parte, mientras no se produzca un aumento del desempleo la urgencia por vender no va a ser excesiva lo que puede retrasar el ajuste. De momento en Espa?a los precios se han estancado pero yo esperar¨ªa una ca¨ªda del orden del -% en los dos pr¨®ximos a?os dado el exceso de oferta existente.

6Edurne23/10/2007 10:44:25

?C¨®mo crees que acabar¨¢ el problema del encarecimiento de productos como la leche y el pan por la subida en los precios de algunas materias primas en nuestro mercado?

De momento no se aprecian tensiones inflacionistas y asumir¨ªa que el aumento en los precios de las materias primas no se va a trasladar al conjunto de la econom¨ªa. La situaci¨®n de elevado endeudamiento de las familias y alto precio de los activos ser¨ªa m¨¢s bien propicia para una crisis deflacionista antes que un repunte de la inflaci¨®n que favorecer¨ªa precisamente a los que se han endeudado por encima de sus posibilidades para comprar una vivienda.

7Borch23/10/2007 10:51:06

?Qu¨¦ me recomienda para invertir a corto y medio plazo a nivel nacional? Gracias. Un saludo.

En general los sectores que veo m¨¢s fuertes para los pr¨®ximos meses son los relacionados con materias primas, energ¨ªa, renovables, emergentes y algunas tecnol¨®gicas. En el mercado espa?ol me gustan compa?¨ªas como CAF, Tubacex, Acerinox, Iberdrola, Fersa y Solaria entre otras.

8miguel ev23/10/2007 10:58:31

Estoy pensando en hipotecarme en multidivisas, pero pero no veo una tendencia clara en las divisas (principalmente yen y francos suizos); ?podr¨ªas orientarme un poco? Gracias por todo

Lo primero es que tengas claro el riesgo que asumes con una hipoteca en una divisa que no sea el euro. Es verdad que en los ¨²ltimos a?os la apreciaci¨®n del euro (ha pasado de a yenes en a?os) ha hecho que sea un negocio redondo, pero es muy dif¨ªcil predecir la evoluci¨®n futura de las divisas y la situaci¨®n podr¨ªa invertirse en alg¨²n momento. Todo lo que te puedo decir sobre su tendencia es que desde el mes de julio puede asumirse que est¨¢ desarrollando un amplio movimiento lateral en la banda - aprox. Ahora parece estar movi¨¦ndose hacia el otra vez lo que te puede permitir hacer la hipoteca a un cambio m¨¢s favorable. Otra cosa es que merzca la pena o no jugarse la vivienda especulando con divisas. Yo creo que no pero.....

9tamujoso23/10/2007 11:02:00

?C¨®mo cree usted que se va a comportar el Ibex en este ¨²ltimo trimestre del a?o? ?C¨®mo puede reaccionar este ¨ªndice ante una correcci¨®n de los ¨ªndices americanos? ?Tendr¨ªa el Ibex una bajada importante? Saludos cordiales.

El escenario que estoy manejando ahora es que en general los ¨ªndices mundiales han hecho un techo de corto plazo y que en las pr¨®ximas semanas nos vamos a mover de vuelta hacia los m¨ªnimos de agosto. Este tramo bajista podr¨ªa tocar fondo a finales de noviembre o principios de diciembre para a partir de entonces iniciar una nueva fase alcista de varios meses de duraci¨®n. El Ibex est¨¢ m¨¢s complicado de predecir pero a la vista de la fortaleza reciente es probable que no caiga tanto y se quede en alg¨²n punto intermedio en la banda .-. antes de iniciar la fase alcista.

10Lucas.23/10/2007 11:03:59

Hola don Nicolas. ?Cree que todav¨ªa es buen momento de invertir en empresas energeticas como Total, Eni, etc... pensando en que todav¨ªa puede subir m¨¢s el precio del petroleo? ?C¨®mo ve la empresas mineras a nivel mundial? ?Le ve todavia potencial de subida por la fuerte demanda de paises emergentes, sobre todo de China? Saudos y gracias.

En el corto plazo veo corrigiendo al mercado en general, incluyendo al petr¨®leo, materias primas, etc. Cara al a?o que viene creo que mineras y petroleras, m¨¢s las primeras, seguir¨¢n estando entre los sectores l¨ªderes del mercado.

11jenzz23/10/2007 11:06:08

?C¨®mo se pueden solicitar acciones al comenzar la jornada por la ma?ana, sin desembolsar nada y devolverlas antes de acabarla, ganando la diferencia, si dichas acciones han bajado de precio?

Las compraventas se liquidan al finalizar la sesi¨®n por lo que si uno compra y vende durante la misma no hay que tener dinero salvo para cubrir la eventual p¨¦rdida que se produzca. Eso s¨ª, para ello hay que contar con que el intermediario nos permira operar sin saldo en la cuenta.

12yomismo23/10/2007 11:07:49

?Como ve ahora como valor Campofrio es buen momento para comprar?

No sigo la compa?¨ªa y no s¨¦ c¨®mo est¨¢ a nivel de resultados y eso, pero el gr¨¢fico tiene muy mal aspecto y de momento no comprar¨ªa.

13Medina del Campo23/10/2007 11:11:07

?Cree Nicol¨¢s que Iberdrola puede seguir el mismo camino que Telef¨®nica a pesar de sus fuertes subidas anteriores?

Si por el mismo camino entiendes dar de repente un tir¨®n del % lo veo d¨ªficil porque movimientos de esa magnitud son dif¨ªciles de predecir. En todo caso en el corto plazo la veo corrigiendo junto al resto del mercado con un objetivo sobre el , aprox. antes de poder atacar con garant¨ªas los m¨¢ximos hist¨®ricos del , ante los que se ha detenido.

14Jos¨¦ R.Alcayde23/10/2007 11:16:48

?C¨²al es su opinion sobre invertir enla Bolsa ,hoy? ?Qu¨¦ empresas sugiere?

En general creo que la Bolsa va a ser el activo m¨¢s rentable en los pr¨®ximos meses. En el corto plazo creo que estamos entrando en una nueva fase correctiva que ser¨ªa una buena oportunidad para comprar cara al a?o que viene. Valores espa?oles que me gustan ser¨ªan: TEF, REE, Enag¨¢s, Iberdrola, Caf, Europac, Tubacex, Acerinox....Algunos extranjeros ser¨ªan BHP Billiton (minera diversificada), Cameco Corp. (minas de Uranio y Oro), Bayer (Farmacia-Qu¨ªmica), Siemens (indistrial diversificada), Apple Computers (Tecnol¨®gica), etc.

15martin23/10/2007 11:18:37

?Es aconsejable vender en estos momentos Telef¨®nica y BBVA?

Desde un punto de vista de gesti¨®n de corto plazo mi opini¨®n es que s¨ª, al menos BBVA porque Telef¨®nica tal vez se muestre m¨¢s resistente a una correcci¨®n.

16pedro marbella71 @hotmail.com23/10/2007 11:21:50

Desear¨ªa saber las perspectivas de Jazztel. Gracias

La realidad actual es que Jazztel sigue sin lograr captar el n¨²mero de abonados suficiente para rentabilixar su negocio y es dif¨ªcil saber si lo va a conseguir. En todo caso su precio es muy bajo y es posible que cualquier mejor¨ªa operativa pueda dar lugar a un rebote importante. De momento mantendr¨ªa las acciones mientras no pierda el ,.

17nito23/10/2007 11:22:55

?Entrar¨ªas ahora en bolsa?

La correcci¨®n que espero en las pr¨®ximas semanas puede ser una buena oportunidad de compra cara al a?o que viene.

18Inver123/10/2007 11:32:41

Saludos. Ante todo, desear¨ªa conocer su pron¨®stico de la evoluci¨®n del d¨®lar con respecto al euro en el pr¨®ximo a?o, sobre todo frente al comentario del saliente director del IMF que manifestar¨¢ la existencia del riesgo de una brutal caida del d¨®lar frente al euro. Su opini¨®n acerca del porcentaje de d¨®lar, euros y yen en una canasta de monedas y por otra parte que recorrido cabe esperar para el Santander y el BBVA.

A un a?o vista podemos esperar una revalorizaci¨®n del orden del -% en ambos bancos. En el corto plazo creo que los dos van a volver a acercarse a los m¨ªnimos recientes lo que supondr¨ªa una oportunidad de compra mucho mejor. Respecto a las divisas de momento el euro es la divisa fuerte por lo que me mantendr¨ªan en ella mientras no se aprecie un cambio en la tendencia. Para m¨ª ese cambio se concretar¨ªa si el euro perdiera el ,. S¨®lo en ese caso compar¨ªa d¨®lares de forma especulativa.